Reconstruction de l’Ukraine : 3 entreprises européennes qui pourraient en bénéficier

Beaucoup de choses se passent avec le sujet de l'Ukraine ces dernières semaines. En fait, depuis que l'on a appris la nouvelle victoire de Trump, nombreux sont ceux qui spéculent qu'il ne s'agit plus d'un sujet de “si cela se terminera”, mais de “quand” et “comment”.

Mais bien sûr, une fois ce conflit, qui s'est envenimé bien plus que prévu avec le coût humain déplorable que cela implique, arrive à sa fin, commencera le temps de reconstruire le pays, un pays qui, du moins du côté oriental, a été complètement dévasté.

Je pense qu'il est facile de comprendre, les Ukrainiens eux-mêmes voudront reconstruire leur pays, même beaucoup des 7 millions d'exilés pourraient revenir -rappelons que la majorité étaient des femmes, des enfants et des personnes âgées qui ont laissé leurs maris, pères et enfants là-bas-.

Mais en plus, pour de nombreux dirigeants occidentaux, collaborer avec l'avenir de l'Ukraine sera une question de haute priorité, non seulement soutenue par une partie significative des Européens, mais aussi pour cimenter le récit d'un imaginaire européiste uni.

Et en conséquence, la reconstruction représentera une injection financière comme peu d'autres ont été vues jusqu'à présent. C'est pourquoi, dans cet article, je réfléchirai à la situation actuelle, et quelles entreprises pourraient en bénéficier lorsque les fondations de la nouvelle Ukraine commenceront à être construites.

Quand le conflit entre la Russie et l'Ukraine prendra-t-il fin ?

Comme cela a été extrêmement visible il y a à peine une semaine, le président des États-Unis, Donald Trump, et le président de l'Ukraine, Volodymyr Zelensky, ont tenu une réunion à la Maison Blanche qui s'est terminée abruptement entre les deux dirigeants politiques.

Lors de la rencontre, Trump a accusé Zelensky de "jouer avec la Troisième Guerre mondiale" et l'a exhorté à s'engager sérieusement dans les négociations de paix avec la Russie.

La tension a escaladé au point que la réunion s'est terminée sans la signature de l'accord prévu sur la exploitation conjointe des minéraux ukrainiens -dont initialement les États-Unis obtiendraient 50% des revenus-, et Trump a suspendu temporairement l'aide militaire à l'Ukraine.

Ainsi, ces derniers jours, le président Zelensky a déploré le dénouement et a exprimé sa volonté de travailler sous la direction de Trump pour atteindre la paix.

Dans une déclaration publique, Zelensky a souligné l'importance de "faire les choses correctement" et a proposé une trêve initiale incluant la libération de prisonniers et la cessation des attaques aériennes et maritimes, à condition que la Russie réponde de manière similaire.

Avec tant de tension en ce moment, il est difficile d'imaginer si cela se terminera à court terme, mais si nous jetons un coup d'œil à PolyMarket qui est une plateforme de prédiction (basée sur la blockchain) où les utilisateurs peuvent parier de l'argent sur des événements futurs en achetant et vendant des contrats qui reflètent les probabilités que quelque chose se produise, ils donnent une probabilité actuelle de 33% avant le 21 avril prochain -date à laquelle le président des États-Unis sera en poste depuis 90 jours.

Bien sûr, c'est bien inférieur à quand il a gagné les élections en novembre, ou lorsqu'il a pris ses fonctions, mais comme nous l'avons dit au début, il semble y avoir une conviction à ce sujet.

Quelle sera l'opportunité économique dans la reconstruction de l'Ukraine ?

Dans une interview accordée à CNN en 2011 au sujet de la crise financière survenue quelques années auparavant, Paul Krugman, Prix Nobel d'Économie en 2008, a déclaré ce qui suit :

Si nous découvrions que des extraterrestres prévoyaient d'attaquer et que nous avions besoin d'une accumulation massive de défense pour contrer la menace, cette récession prendrait fin en 18 mois.

Bien, au-delà des élucubrations keynésiennes qui ne cherchent pas à créer de la valeur, mais simplement à donner l'apparence d'une occupation professionnelle, il est certain qu'une reconstruction aussi intense nécessitera de grandes quantités d'investissement.

De plus, la Banque mondiale des Nations Unies a estimé il y a tout juste un an qu'il faudrait au moins 500 milliards de dollars, et aujourd'hui ce chiffre est probablement bien supérieur.

Et vers où se dirigera-t-elle ?

Estimations mises à part, ce qui semble assez sûr, c'est que le flux d'investissement se dirigera vers deux secteurs en particulier :

• Infrastructures : Comme il est naturel, les tâches immédiates incluront la reconstruction de bâtiments résidentiels, de routes, de ponts et d'infrastructures énergétiques, ce qui se traduira par une opportunité évidente pour les entreprises de construction et d'ingénierie civile. Il est évident que les entreprises ukrainiennes feront partie de cela, mais d'autres pays européens prendront probablement la plus grosse part du gâteau. Les entreprises de pays comme l'Autriche, l'Allemagne, la France et même l'Espagne non seulement possèdent le savoir-faire, mais seront également favorisées car elles recevront des fonds pour la reconstruction de leurs gouvernements respectifs. Vous savez qu'en Europe, les grandes entreprises sont souvent entrelacées avec les intérêts gouvernementaux. Et ce n'est pas pour rien que Bruxelles compte pas moins de 33 000 lobbyistes professionnels.

• Défense : Cela peut sembler contre-intuitif, mais la défense peut être un sujet qui se développe parallèlement à la reconstruction de l'Ukraine. Si l'on y réfléchit bien, à long terme, l'Ukraine voudra continuer à se réarmer, compte tenu de sa situation frontalière avec la Russie. Du côté occidental, Trump a déjà menacé de quitter l'OTAN pour forcer les pays européens à augmenter leur pourcentage de dépenses du PIB. Il est peu probable que quiconque atteigne les 5 % du PIB exigés par le magnat américain, mais il semble tout à fait atteignable d'avoir une moyenne entre 3 et 3,5 %, ce qui entraînera des contrats plus importants pour les entreprises d'armement européennes. Actuellement, la dépense moyenne en défense des pays de l'UE est de 1,9 %, et elle est principalement soutenue par les pays de l'Est, car les pays d'Europe occidentale atteignent à peine 1,5 % (Suède, Espagne, Allemagne, Italie ou Pays-Bas). Pas plus tard que cette semaine, l'UE a approuvé un plan de prêts de 150 milliards d'euros pour renforcer la défense, incluant des systèmes anti-aériens, de l'artillerie, des drones et de la cybersécurité.

3 entreprises qui pourraient se revaloriser avec la reconstruction de l'Ukraine

Avec tout cela, nous allons voir 3 entreprises européennes qui pourraient largement participer aux contrats de reconstruction de ce conflit regrettable.

Mais avant, je veux être transparent avec toi : je ne suis pas un conseiller financier professionnel. Mon objectif est de partager des informations et des analyses basées sur des sources fiables pour t'aider à prendre des décisions éclairées. Cependant, ce n'est qu'une opinion, et je t'encourage à faire tes propres recherches avant d'investir.

Vinci

Vinci SA (DG . PA) est l'une des entreprises leaders dans le secteur de la construction et des concessions, reconnue pour sa vaste expérience dans la conception et l'exécution de projets d'infrastructure à grande échelle. Fondée en 1899 et basée à Rueil-Malmaison, France, Vinci a évolué pour devenir un acteur mondial, avec une présence notable en Europe et sur les marchés internationaux.

Dans le contexte actuel, et en tirant parti de son expertise dans les grands projets d'infrastructure, Vinci se positionne pour contribuer à la réhabilitation des réseaux de transport, d'énergie et de services essentiels dans la région.

En termes financiers, la situation semble assez positive avec une croissance constante des bénéfices, et flux de trésorerie disponible.

• Du côté des bénéfices opérationnels (EBIT), Vinci a été capable de les augmenter année après année, après le désajustement causé par la pandémie, et aujourd'hui, elle se trouve avec le chiffre le plus élevé de bénéfices opérationnels de son histoire frôlant les 9 milliards de dollars avec des marges très stables et larges.
• Tandis que pour l'argent en espèces qui reste réellement, le flux de trésorerie disponible, la société présente une croissance robuste année après année, et aujourd'hui elle le situe à 14 USD par action.
• Mais peut-être que le plus intéressant se trouve du côté des dividendes. Avec un payout actuel supérieur à 50%, la société distribue la moitié des bénéfices qu'elle génère, et son rendement du dividende actuel est proche de 4%.

D'autre part, si nous regardons le graphique, nous voyons comment son prix n'a cessé de croître depuis le coup dur qu'a représenté la pandémie, marquant un canal haussier de plus de cinq ans, il serait donc judicieux de concevoir une entrée, lorsqu'il reviendra visiter la partie basse de ce canal.

Cependant, beaucoup d'attention dans le cas où la guerre serait résolue dans les prochains jours, car il ne serait pas du tout exclu une poussée dans sa cotation comme on en voit rarement, cassant avec beaucoup de force les sommets historiques qui lui marquent maintenant une certaine résistance.

Et le meilleur de tout, bien qu'elle semble être une entreprise chère, en raison d'être à des sommets historiques (ou proche), je voudrais souligner que son ratio P/E est de seulement 14 fois. Sans aucun doute, cela semble être une bonne opportunité, une fois que la reconstruction du pays commencera.

DEGIRO

• Régulé par des organismes de premier plan (BaFin).
• Bon portefeuille de produits, avec d'autres produits complexes comme les options et les futures pour commencer.
• Service client en français

Visiter

Investir comporte un risque de perte.

Ferrovial

Ferrovial SA (FER . MC) est l'une des entreprises leaders dans le secteur des infrastructures et des services, reconnue pour sa vaste expérience dans la construction et la gestion de projets à grande échelle. Fondée en 1952 en Espagne, Ferrovial obtient plus de 80% de ses revenus grâce à ses projets dans d'autres régions du monde comme l'Europe, l'Amérique et d'autres marchés internationaux. Depuis 2022, elle est également cotée au Nasdaq.

En fait, il a récemment été annoncé que la filiale polonaise de Ferrovial, Budimex, investira plus de 500 millions d'euros pour élaborer un centre de données aux portes de la Pologne, et ils se préparent déjà à élaborer de futurs projets en Ukraine une fois la guerre terminée, ainsi qu'en Bulgarie et en Pologne - ce qui inclura une centrale nucléaire.

Concernant sa situation financière, Ferrovial a démontré sa solidité dans sa croissance, soutenue par une gestion opérationnelle efficace.

• Bénéfice opérationnel: Depuis la fin de l'année 2020, la société a été en progression constante en ce qui concerne l'EBIT, avec des croissances annuelles souvent supérieures à 40%. L'exercice passé (2024), pour la première fois de son histoire, a franchi la barrière psychologique des 1 000 millions de dollars en bénéfices opérationnels.  

• Flux de trésorerie libre: Et du côté de l'argent comptant, Ferrovial dispose d'un flux de trésorerie libre croissant depuis 2020, situé autour de 1,30 USD par action.
• Dividendes: En ce qui concerne les dividendes, Ferrovial se distingue par offrir une politique de dividendes soutenue et croissante exercice après exercice, plaçant son rendement actuel en dividendes très proche de 2%.

À nouveau, si nous la voyons sur le graphique, nous parlerions d'une action de croissance progressive et constante au cours des cinq dernières années, et qui, attention, présente un ratio P/E de seulement 10 fois (en fait, il n'y arrive pas), ce qui est sans aucun doute une excellente nouvelle pour tous les chercheurs de valeur qui souhaitent bénéficier de cette entreprise espagnole, surtout si elle participe au processus de reconstruction de l'Ukraine (il faudra être attentif aux nouvelles).

Trading 212

• Aucune commission sur les actions et les ETFs.
• Plateforme intuitive : interface user-friendly.
• Investissement fractionné : Pour actions et ETFs.

Visiter

Lorsque vous investissez, votre capital est à risque.

Et nous terminons ici avec une entreprise de défense.

BAE Systems

BAE Systems (BA . L) est l'une des principales entreprises de défense, de sécurité et aérospatiale au niveau mondial, reconnue pour développer des solutions technologiques avancées dans les systèmes de défense et de sécurité. Fondée après la fusion de plusieurs entreprises britanniques et basée à Londres, elle a réussi à se consolider comme un acteur clé dans le secteur, exportant ses innovations dans plus de 100 pays et disposant d'un solide portefeuille de contrats tant gouvernementaux que civils.

Ses produits innovants en matière de défense, tels que drones ou chasseurs de dernière génération, en font une candidate sérieuse - une fois que la guerre en Ukraine sera terminée - pour fournir une bonne partie des contrats par lesquels les pays de la zone euro chercheront à augmenter leur pourcentage de dépenses militaires au sein de l'OTAN.

Et en termes financiers, il est vrai que BAE Systems traverse un moment assez bon en ce qui concerne les résultats.

• Bénéfice opérationnel : Depuis la clôture de l'exercice 2020, il a augmenté de 80%, de sorte qu'il n'a cessé de croître année après année. De plus, tout indique que ces chiffres pourraient continuer à augmenter avec l'augmentation du nombre de contrats effectués par les pays occidentaux.
• Du côté du flux de trésorerie libre, la société britannique a été capable de l'augmenter de plus de 25% l'année dernière, et d'environ 70% au cours des deux dernières années, dépassant les 2,5 milliards de dollars à la clôture de l'exercice 2024. Un véritable record qui lui permettra de réinvestir dans les systèmes de défense, sans avoir besoin de recourir excessivement à la dette.

• Quant aux dividendes, sa politique est quelque peu irrégulière, combinant des années de croissance avec des années de contraction. Néanmoins, actuellement, elle offre un rendement de dividende proche de 2%, avec un payout qui n'est jamais descendu en dessous de 40% au cours des 10 dernières années.

Et dans le graphique, nous observons l'élan qu'il a eu le mois dernier, comme toutes les entreprises de défense européennes. Finalement, le marché semble commencer à anticiper une réarmement définitif de la vieille Europe. Pourtant, une bonne entrée pourrait être d'attendre pour l'attraper à un point proche de 17 EUR ou 18 EUR (cercle orange), lorsque l'action effectuera le retour en arrière pertinent, après une impulsion aussi forte que l'actuelle.

Comme évaluation personnelle, un peu ce qui a été dit, toutes les entreprises de défense ont explosé en à peine un mois, dans de nombreux cas avec des PERs supérieurs à 60 fois -surtout les françaises-. Dans le cas de BAE, son PER actuel reste de 25 fois, donc attendre un recul vers la ligne de support (ligne rouge), pourrait être une bonne idée, marquant une entrée dans la zone colorée en orange (17 ou 18 euros), selon le degré d'ajustement souhaité par chacun.

Interactive Brokers

• Basses commissions de trading.
• Large gamme de produits.
• Intérêts allant jusqu'à 4,83 % sur les comptes en USD et 3,49 % en euros.

Visiter

Investir dans des produits financiers implique un certain niveau de risque.

Autres entreprises européennes d'infrastructures intéressantes

Cependant, je ne t'ai développé ici que 3 entreprises, deux d'infrastructures et une de sécurité. Quoi qu'il en soit, je suis sûr qu'elles ne seront pas les seules, et au cas où tu préfères faire une recherche par toi-même, voici d'autres 10 entreprises qui auront probablement un rôle fondamental dans la reconstruction de l'Ukraine.

DEGIRO

• Régulé par des organismes de premier plan (BaFin).
• Bon portefeuille de produits, avec d'autres produits complexes comme les options et les futures pour commencer.
• Service client en français

Visiter

Investir comporte un risque de perte.

Trading 212

• Aucune commission sur les actions et les ETFs.
• Plateforme intuitive : interface user-friendly.
• Investissement fractionné : Pour actions et ETFs.

Visiter

Lorsque vous investissez, votre capital est à risque.

Interactive Brokers

• Basses commissions de trading.
• Large gamme de produits.
• Intérêts allant jusqu'à 4,83 % sur les comptes en USD et 3,49 % en euros.

Visiter

Investir dans des produits financiers implique un certain niveau de risque.

En définitive, si avec un peu de chance la guerre se termine plus tôt que tard, ce sera sans aucun doute une bonne nouvelle.

Tout d'abord, parce que le coût humain élevé cessera déjà atteint, qui selon les estimations du propre Ministère de la Défense ukrainien, s'élève à un million de pertes des deux côtés.

Et en second lieu, parce que commencera la reconstruction d'un pays, qui nécessitera de fortes doses d'investissement, principalement via des subventions, qui iront dans les mains de entreprises comme celles vues ici aujourd'hui et bien d'autres.

De plus, il semble assez évident que le secteur de la défense est sur le point de vivre un nouveau cycle haussier, surtout du côté des entreprises européennes, donc si vous êtes intéressé à investir dans ce secteur de manière un peu plus généraliste, je vous laisse avec le article suivant sur les ETFs de défense.

Cela dit, n'oubliez pas de rechercher ceux qui accordent plus de poids aux entreprises européennes, car il semble qu'elles auront une plus grande marge de croissance à l'avenir.