Stratégie d’investissement en bourse : guide complet pour choisir la meilleure approche

Dans le cadre d'investissements boursiers à moyen et long terme, diverses approches sont envisageables. Nous pouvons entre autres citer la croissance, les dividendes, l'investissement de valeur, le GARP, l'achat et la conservation. Pour la plupart de ces stratégies, il est essentiel de mener une analyse fondamentale pour décider si les actions d'une entreprise conviennent à la stratégie d'investissement choisie.

Cela ne signifie pas que les actions d'une entreprise ne peuvent être incluses que dans un type de stratégie d'investissement en bourse. Par exemple, une entreprise adaptée à la stratégie basée sur les dividendes peut également être incluse dans un portefeuille d'achat et de conservation.

Qu’est-ce qu’une stratégie d’investissement ?

Avant de continuer, définissons ce qu’est réellement une stratégie d’investissement : Une stratégie d’investissement est un ensemble de principes et de méthodes qui guident les décisions d’un investisseur lors de la sélection, de l’achat, de la vente et, en fin de compte, de la gestion des actifs financiers. 

L'objectif principal de toute stratégie est d'obtenir le meilleur rendement possible avec un niveau de risque acceptable . Chaque investisseur, selon son profil de risque, son horizon temporel et ses objectifs financiers, aura des objectifs de rendement et de risque. Dans la mesure du possible, il devra choisir une stratégie adaptée à ses besoins et à ses attentes (il ne faut pas oublier qu'en règle générale, un risque plus élevé entraîne des rendements plus élevés, même si le risque de pertes augmente, et inversement).

Les catégories de stratégies d'investissement

Les stratégies d'investissement peuvent être regroupées en une multitude de catégories selon divers critères. Nous examinerons ci-dessous trois méthodes classiques de classification des stratégies :

Investissement de croissance vs. investissement de valeur

L’une des distinctions les plus connues est celle entre l’investissement growth et l’investissement value. 

• En revanche, l'investissement value se concentre sur la recherche d'entreprises actuellement sous-évaluées par le marché , qui, selon eux, seront tôt ou tard reconnues par les investisseurs (et donc verront leur cours augmenter). Ces investisseurs estiment que le cours actuel d'une action ne reflète pas sa véritable valeur et en déduisent que le marché finira par corriger cette erreur, générant des profits pour ceux qui ont acheté ces actions à bas prix. Il est également possible d'investir dans des fonds growth, value, et blend
• L'investissement growth privilégie les entreprises à fort potentiel de croissance , même si elles sont actuellement déficitaires ou affichent une valorisation élevée. Les investisseurs de croissance cherchent à identifier les futures entreprises prometteuses qui, au fil du temps, peuvent multiplier leur valeur.

👉 Pour plus d’info : Quelle est la différence entre la value et la growth ?

Selon l'analyse technique ou l'analyse fondamentale

Une autre façon de catégoriser les stratégies d’investissement est selon le type d’analyse qu’elles utilisent :

• L'analyse technique repose sur l'étude des graphiques de prix et des indicateurs techniques (qui sont également basés sur les prix et fournissent des mesures de ces derniers) pour tenter de prédire les mouvements futurs du marché . Cette approche suppose que les prix reflètent toutes les informations disponibles sur le marché en temps réel et que les performances passées peuvent être un bon indicateur des performances futures.
   
• L'analyse fondamentale se concentre sur l' étude des états financiers d'une entreprise , de sa position sur le marché, de la qualité de son équipe de direction et d'autres facteurs économiques afin de déterminer sa valeur intrinsèque . Les investisseurs qui utilisent cette approche recherchent les écarts entre la valeur intrinsèque et le cours actuel du marché pour prendre leurs décisions d'investissement (en cherchant essentiellement à « acheter à bas prix » et à « vendre à prix élevé »).

👉 Pour mieux comprendre les méthodes de court terme basées sur l’analyse graphique, consultez notre guide sur le scalping, le day trading ou encore le swing trading.

Profil d'investissement actif vs passif

L’investissement peut également être classé en fonction du niveau de participation des investisseurs :

• Un investisseur actif effectue des transactions fréquentes , achetant et vendant régulièrement des actifs afin de maximiser les rendements à court et moyen terme. Il effectue généralement une analyse continue du marché et de ses actifs.
   
• À l'inverse, l' investisseur passif adopte une stratégie à long terme , achetant et détenant des actifs en pensant que le marché (ou du moins les actifs dans lesquels il investit) tend à progresser au fil du temps. L'investissement passif est généralement associé à des stratégies telles que l'investissement indiciel, que nous aborderons plus loin dans cet article.

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Les stratégies d'investissement les plus célèbres

Examinons certaines des stratégies d’investissement les plus populaires utilisées par les investisseurs individuels et professionnels du monde entier.

Le portefeuille permanent

La stratégie de portefeuille permanent de Harry Browne a été conçue pour fournir une stratégie simple et sécurisée aux investisseurs recherchant la stabilité dans tous les types d'environnements économiques . 

Son principe est de diversifier le capital entre quatre classes d'actifs : actions, obligations à long terme, or et liquidités, chacune étant dotée de 25 % . En effet, chacun de ces actifs est conçu pour prospérer à différentes phases du cycle économique.

Si nous analysons chaque type d’actif séparément, nous constatons ce qui suit :

• Les actions ont tendance à bien performer en période de croissance économique.
• Les obligations à long terme offrent une sécurité en période de récession ou de déflation.
• L'or est inclus pour protéger contre l'inflation
• L’argent liquide agit comme un coussin de sécurité en période de forte volatilité ou d’incertitude.

Cette approche axée sur la diversification permet d'obtenir des rendements qui ne sont pas forcément très élevés mais qui sont remarquablement constants dans le temps , en réduisant la volatilité globale du portefeuille, car lorsqu'une classe d'actifs affiche une mauvaise performance, une autre affiche généralement une performance positive, compensant ainsi la performance du portefeuille.

CAN SLIM

La méthode CAN SLIM a été développée par William O'Neil , investisseur et fondateur du site Internet Investor's Business Daily, comme stratégie d' identification des actions à forte croissance. 

Le nom est l'acronyme de sept critères que, selon O'Neil, les entreprises prospères remplissent généralement avant de connaître de fortes augmentations du cours de leurs actions : 

1. C : Croissance actuelle des bénéfices
2. A : Augmentation annuelle du bénéfice
3. N : Nouveaux produits ou services
4. S : Offre et demande
5. L : Leadership dans le secteur
6. I : Institutionnels (grands investisseurs) qui détiennent les actions
7. M : Mouvement général du marché

La méthode CAN SLIM est une méthodologie de gestion active qui s'appuie non seulement sur l'analyse fondamentale, mais intègre également des éléments d'analyse technique, tels que les tendances du marché et l'évolution du cours des actions. Cette approche hybride en fait une stratégie unique, idéale pour les investisseurs cherchant à maximiser la croissance de leurs investissements à court et moyen terme.

La formule magique de Joel Greenblatt

La Formule Magique est une stratégie d'investissement créée par Joel Greenblatt , auteur du célèbre livre « Le Petit Livre qui bat le Marché ». Il s'agit d'une approche simple de l'analyse boursière qui vise à identifier les actions sous-évaluées à fort potentiel de rendement. 

La formule combine deux indicateurs clés :

• Rendement du capital (ROC)
• Rendement des bénéfices

Cependant, la formule magique serait : Rendement du capital : EBIT / (fonds de roulement net + immobilisations nettes)

Tout cela permet aux investisseurs de sélectionner des entreprises rentables et, en même temps, dont le prix est attractif par rapport à leurs bénéfices.
Greenblatt a constaté que les entreprises affichant à la fois un taux de rendement du capital investi (ROC) et un rendement des bénéfices élevés ont tendance à générer de solides rendements à long terme . L'essentiel est que ces deux indicateurs combinés permettent d'identifier les entreprises solides sous-évaluées par le marché, créant ainsi des opportunités de générer des rendements supérieurs.

Bien que la formule magique ait prouvé son efficacité dans des études à long terme, comme toute stratégie, elle n'est pas infaillible. Il y aura des années où les entreprises sélectionnées dans le cadre de cette stratégie ne surperformeront pas le marché, voire enregistreront des pertes. Cependant, Greenblatt souligne que la patience est essentielle, affirmant que cette stratégie est plus efficace sur un horizon pluriannuel , où le temps permet aux marchés de corriger les erreurs de valorisation.

Le portefeuille de Ray Dalio (All Weather Portfolio)

Le portefeuille All Weather , conçu par Ray Dalio, ancien gestionnaire du plus grand fonds spéculatif au monde , vise à être résilient dans tous les contextes économiques. Son nom, « All Weather », fait référence à sa capacité à offrir stabilité et performance, que le marché soit en expansion , en récession , en inflation ou en déflation . Dalio a construit ce portefeuille selon sa philosophie : une diversification intelligente ne doit pas se limiter aux classes d'actifs, mais aussi au type de risque auquel ces actifs sont exposés.

La répartition typique du portefeuille comprend :

• 7,5% en or et 7,5% en matières premières :  une assurance contre l’inflation ou les événements économiques défavorables.
• 30% en actions :  le moteur de croissance du portefeuille
•  40 % en obligations à long terme et  15 % en obligations à moyen terme :  conçues pour assurer la stabilité et protéger contre la volatilité 

Au fil du temps, cette stratégie s'est avérée efficace pour générer des rendements réguliers et une volatilité plus faible qu'un portefeuille plus traditionnel, comme le portefeuille classique 60/40 (60 % actions, 40 % obligations). Bien que ses rendements puissent être légèrement plus modérés en période de forte croissance , la réduction du risque en temps de crise en fait une stratégie privilégiée par les investisseurs cherchant à préserver leur capital sans sacrifier des rendements acceptables (qui sont généralement les investisseurs disposant des actifs les plus importants).

DCA (Dollar Cost Averaging)

La méthode du Dollar Cost Averaging (DCA) est une stratégie d'investissement qui consiste simplement à investir un montant fixe à intervalles réguliers , quelles que soient les fluctuations du marché. La logique derrière la méthode DCA est simple : en achetant régulièrement un montant fixe d'un actif, vous acquérez davantage d'unités lorsque les prix sont bas et moins lorsque les prix sont élevés , ce qui réduit le risque d'entrer sur le marché au mauvais moment.

Le DCA est particulièrement utile pour les investisseurs qui souhaitent éviter le risque de market timing , dont chacun s'accorde à dire qu'il est extrêmement difficile. En investissant régulièrement sur le long terme, les investisseurs étalent leurs achats , se contentant ainsi d'un point d'achat intermédiaire, ni haut ni bas (ce qui, à long terme et dans un marché favorable, s'avère souvent un excellent prix d'achat). Ceci est particulièrement utile sur des marchés volatils comme celui des actions, où les prix des actifs peuvent fluctuer considérablement d'un mois à l'autre.

Malgré sa simplicité, cette stratégie est largement utilisée par les investisseurs du monde entier, notamment pour épargner (par le biais d'investissements) en vue de la retraite. Cette stratégie consiste à effectuer des dépôts à terme dans des fonds d'investissement bien diversifiés tout au long de la vie active, garantissant ainsi la valorisation de l'épargne et l'objectif d'une retraite plus sereine. Mais ce n'est là qu'un exemple ; d'autres investisseurs l'utilisent régulièrement, quels que soient leurs objectifs.

Cependant, la DCA n'est pas une stratégie infaillible : le principal risque à éviter est d'investir dans un marché susceptible de chuter et de ne jamais se redresser . C'est pourquoi cette stratégie est couramment utilisée dans les fonds d'investissement et les ETF diversifiés par secteurs et par zones géographiques.

Stratégie d'investissement en valeur (Value Investing)

L'investissement value , popularisé par Benjamin Graham et rendu célèbre par Warren Buffett (considéré par beaucoup comme le plus grand investisseur de l'histoire), est une stratégie basée sur l'achat d'actions de sociétés de grande qualité, sous-évaluées par le marché par rapport à leur valeur intrinsèque. Cette stratégie est l'une des plus reconnues au monde : de nombreux investisseurs value renommés ont constamment surperformé le marché au fil du temps et ont amassé d'importantes fortunes.

Les investisseurs axés sur la valeur estiment que le cours d'une action ne reflète pas toujours sa valeur réelle et qu'il est possible de réaliser des profits en achetant des actions sous-évaluées et en les vendant surévaluées . Cependant, nous insistons : pour que cela soit possible, il est essentiel que les entreprises soient excellentes .

Et, pour détecter la qualité des entreprises, cette stratégie nécessite une analyse approfondie de leurs fondamentaux, notamment leurs états financiers, leur position concurrentielle, leur équipe de direction et l'environnement économique dans lequel elles évoluent, entre autres facteurs.

Cependant, pour toutes ces raisons, ses principaux inconvénients résident dans les connaissances approfondies requises pour une exécution correcte , ainsi que dans le travail laborieux et continu d'analyse de l'entreprise et de ses performances. Et, bien sûr, ce travail sera souvent vain , car l'analyse des actions aboutira à un résultat négatif.

Investissement en dividendes

L'investissement en dividendes vise à investir dans des entreprises qui versent un dividende élevé de manière récurrente et croissante année après année. Normalement, ces entreprises correspondent à de grandes entreprises stables car elles n'ont pas beaucoup d'options pour croître et distribuent une grande partie de leurs bénéfices à leurs actionnaires sous forme de dividendes.

Cette stratégie d'investissement se concentre sur le réinvestissement des dividendes perçus en achetant davantage d'actions d'entreprises qui versent des dividendes. Ainsi, le revenu en dividendes augmente chaque année. En outre, on l'envisage comme une alternative aux placements dans des dépôts et des actifs à faible risque qui offrent généralement des rendements bas. De ce fait, cette méthode s'oriente clairement vers une perspective à long terme.

Les meilleures entreprises pour mettre en œuvre cette stratégie sont celles qui ont des bénéfices stables et si possible, croissants année après année. La condition pour investir dans des entreprises selon cette stratégie est la rentabilité par dividende et la durabilité de celui-ci.

👉 Si vous voulez en savoir plus sur les meilleurs dividendes.

• Chiens de Dow : Cette stratégie d'investissement consiste à avoir au début de chaque année une pondération de 10% dans le portefeuille des 10 entreprises avec le plus grand rendement de dividende de Dow Jones de l'année précédente. Nous pouvons appliquer la stratégie à n'importe quel autre marché.
• Les rois des dividendes
• Les aristocrates du dividende
• Investissement en dividendes croissants (DGI)
• Modèle d'actualisation des dividendes (DDM)

Qu'est-ce que l'investissement indiciel ?

L'investissement indiciel est une stratégie d'investissement qui consiste à investir dans des indices boursiers via des ETFs ou des fonds d'investissement indiciels qui répliquent automatiquement leur indice de référence.

Cette stratégie d'investissement émerge de la difficulté qu'éprouvent de nombreux investisseurs et gestionnaires à surpasser régulièrement le marché (indice boursier) année après année. Connue également comme investissement passif, cette approche présente plusieurs avantages. Premièrement, l'investissement indiciel offre une diversification significative en investissant dans un seul actif. Ensuite, il simplifie le processus d'investissement dans des fonds indiciels, car il n'est pas nécessaire d'analyser individuellement les entreprises constituant chaque indice.

Autres stratégies d'investissement à considérer

Nous avons examiné plusieurs des stratégies d’investissement à long terme les plus populaires , mais j’en mentionnerai quelques autres si vous souhaitez les découvrir : 

• Le Piotroski Score : est une méthode d'évaluation de la qualité d'une entreprise basée sur l'investissement axé sur la valeur , qui permet aux investisseurs d'analyser les meilleures options d'investissement à long terme . La méthode publiée par Joseph Piotroski comprend neuf exigences ; les informations nécessaires à l'analyse peuvent être obtenues à partir du compte de résultat et du bilan. 
• Les maximes de Templeton :  John Templeton a suivi certains principes fondamentaux basés sur l'observation du comportement du marché : Investir pour de réels profits. Gardez l’esprit ouvert (ne choisissez jamais un seul type d’actif de manière permanente.) Ne suivez jamais la majorité et évitez les modes. Sur le marché, tout change : les marchés haussiers et baissiers sont temporaires ; les situations s'inversent généralement dans les 12 mois suivant le creux ou le sommet du marché. Apprendre de ses erreurs. Acheter en période de pessimisme. Recherchez la valeur et les prix bas. La diversification est essentielle lors d'un investissement ; il n'est pas judicieux de « mettre tous ses œufs dans le même panier ». Et enfin personne ne sait tout.
• Investissement dans les Matières premières : Investir dans les matières premières est également une stratégie qui vise à acquérir de l'or, de l'argent, investir dans le pétrole ou le cuivre, ainsi que dans d'autres métaux et matières premières. 

Stratégie d'investissement contrarian

L'investissement contrarian consiste à investir dans des entreprises qui subissent de lourdes pénalités par la conjoncture économique, par le cycle du marché ou pour toute autre raison. L'investissement contrarian consiste également à investir dans des entreprises qui ne sont pas à la "mode" et pour lesquelles il y a suffisamment de raisons de croire qu'elles connaîtront une forte revalorisation. En définitive, il s'agit d'investir dans des entreprises pénalisées à court terme.

Growth : investissement dans des entreprises en croissance

La stratégie d'investissement connue sous le nom de growth ou investissement dans des entreprises en croissance cherche à identifier des entreprises dont on attend une forte croissance dans les années à venir. Ces entreprises correspondent souvent à de petites entreprises qui sont sur le marché depuis peu de temps.

Pour ces deux raisons, ce sont des entreprises qui cotent à des prix élevés, en raison des fortes attentes de croissance future. Cependant, cette attente de croissance ne doit pas nécessairement se réaliser et l'investissement ne doit pas toujours bien se passer. C'est pour ces raisons que cette stratégie a généralement un risque plus élevé que d'autres, bien qu'en cas de succès, elle puisse générer de grands rendements.

Dans l'investissement dans des entreprises en croissance, nous devrons effectuer une analyse qualitative de l'entreprise en plus de l'analyse fondamentale. Cela permet de déterminer si c'est vraiment un investissement qui peut croître autant à l'avenir.

Stratégie d'investissement GARP (Growth at a reasonable price)

La stratégie GARP trouve son équilibre entre l'investissement axé sur la valeur et celui centré sur la croissance. Cette méthode sélectionne spécifiquement des entreprises présentant des perspectives de croissance modérées à des prix raisonnables. Elle évite ainsi les entreprises à la valorisation trop élevée, typique des entreprises en forte croissance, tout en excluant celles offrant des rabais importants mais avec un potentiel de croissance limité.

Buy & Hold (acheter et conserver)

La stratégie Buy & Hold consiste à acheter des actions et à les conserver sur le très long terme. Cela implique que les entreprises choisies doivent avoir des avantages concurrentiels et qu'a priori elles les maintiendront sur le long terme.

Dans ce type d'investissement, les prix d'achat sont moins importants car on vise une forte revalorisation à long terme. La seule raison de vendre dans cette stratégie est la détérioration des fondamentaux de l'entreprise. Cela signifie une perte d'avantages concurrentiels et par conséquent, une réduction de la croissance à long terme de l'entreprise.

Pour résumer, la stratégie Buy & Hold consiste à investir dans des entreprises de premier ordre, même à des prix élevés, et à les conserver indéfiniment. Comme le suggère Warren Buffett, il vaut mieux acheter d'excellentes entreprises à des prix raisonnables plutôt que des entreprises ordinaires à des prix bradés.

👉 Découvrez notre dossier complet sur la stratégie Buy and Hold, ses avantages, limites, et comment bien l’appliquer.

Investissement dans les entreprises cycliques

L'investissement dans les entreprises cycliques consiste à acheter des entreprises au bas du cycle et à les vendre au sommet du cycle. Cela se passe lorsque la cotation est très élevée et que de nombreux investisseurs attendent des bénéfices élevés de manière prolongée. Cependant, la nature des entreprises cycliques les amène à avoir des bénéfices irréguliers d'une année à l'autre. Elle dépend généralement du prix d'une matière première.

Par conséquent, investir dans des entreprises cycliques se fait généralement à moyen terme. Elle consiste à déterminer les bas et les hauts du cycle pour acheter et vendre.

Stratégie d'investissement momentum

La stratégie de momentum consiste à ouvrir des longues positions dans les actions qui ont eu une plus grande revalorisation au cours des 3-12 derniers mois et à les maintenir pendant les 3-12 prochains mois. Narasimhan Jegadeesh et Sheridan Titman ont largement étudié cette stratégie et ont démontré sa rentabilité.

Dans cette méthode, on accorde de l'importance non pas au type d'entreprises ou à leurs fondamentaux, mais à leur récente performance en termes de revalorisation. Les entreprises qui correspondent typiquement à une stratégie de momentum sont celles qui connaissent une période favorable, avec des bénéfices dépassant les attentes, des tendances actuelles, et d'autres facteurs similaires.

En bref, si vous débutez en investissement et ne souhaitez pas de mauvaises surprises, toutes les stratégies d'investissement boursier à long terme présentées dans cet article peuvent s'avérer très utiles. Et surtout, nombre d'entre elles peuvent être combinées.

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Découvrez également nos articles sur des approches spécifiques comme la stratégie SEPA, la stratégie Buy the Dip ou encore la méthode ICT Trading utilisée par certains traders institutionnels.

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