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Investir dans le vin : histoire, performance et stratégies pour réussir
Quand on parle d'investir, la plupart des investisseurs pensent aux actions ou aux matières premières. Mais il existe aussi une autre classe d'actifs très intéressante pour les investisseurs privés, comme les vins ou les spiritueux.
Nous aimerions vous introduire dans cet article au monde du vin et du whisky, des investissements avec une protection contre l'inflation intégrée et des opportunités de rentabilité prometteuses.
Jörg Matzdorff, en 1999, était un gestionnaire de vins spécialisé initialement dans les célèbres vins Tokaj de Hongrie.
Par la suite, il a ajouté des spiritueux précieux comme le cognac, le rhum, le whisky ou le calvados à sa collection, idéalement avec ceux qui avaient un âge de 100 ans ou plus. Avec Alexander Eichhorn et Maximilian Bothe, il investit dans des classes d'actifs alternatifs et la protection des actifs, en plus de la négociation active d'actions, d'options et de contrats à terme. Sur leur site web Inside-Markets.com, ils transmettent leur savoir aux investisseurs privés.
Depuis la crise financière de 2008, les investisseurs les plus fortunés ont considérablement augmenté leurs allocations à des investissements alternatifs dans le cadre de leurs portefeuilles d'actifs multiples.
Les vins fins, le whisky ou l'art sont les nouveaux actifs d'investissement censés aider les investisseurs à réduire la marge de fluctuation du portefeuille global. Des indices comme le "Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII)" ou encore le "S&P Global Luxury Indexsuivent" la performance des classes d'actifs alternatifs les plus importantes, ce qui facilite leur comparaison avec les indices boursiers ou de matières premières.
En raison de la forte demande en Asie, les investissements dans le vin et le whisky ont pu réaliser des rendements à trois chiffres au cours des 10 dernières années. Ce que tous les actifs réels limités ont en commun, c'est qu'ils ont une certaine valeur intrinsèque.
Par conséquent, contrairement aux actions, leur valeur ne peut pas tomber à 0. Même si l'augmentation de valeur attendue ne se matérialise pas, il reste une certaine valeur de base du whisky, du vin ou de la peinture, à condition que les objets "corrects" aient été sélectionnés et qu'un stockage adéquat qui préserve la valeur ait été assuré. Enfin, mais non des moindres, on parle souvent d'"investissements de passion", qui confèrent aux actifs tangibles non seulement une valeur matérielle mais aussi une valeur émotionnelle sous forme de plaisir ou de jouissance.
Produits de luxe comme investissements alternatifs
Les investissements alternatifs sont souvent des produits de luxe et sont presque toujours commercialisés, indépendamment du développement économique actuel. De plus, ils ont une faible corrélation avec l'économie et les marchés financiers.
Dans les phases de boom, l'augmentation de la demande et la rareté de ces produits peuvent provoquer une surchauffe des prix, même pour les produits de luxe (comme cela s'est produit sur le marché du vin dans les années suivant la crise financière de 2008).
Dans les scénarios de chutes massives, cependant, ils restent généralement assez stables. Selon le Frank Knight Wealth Report, les raisons les plus importantes pour lesquelles les investisseurs riches investissent dans des articles de luxe sont (dans cet ordre) :
- Plaisir ("joie de posséder")
- Appréciation ("appréciation du capital")
- Protection du capital ("refuge sûr pour le capital")
- Diversification ("diversification du portefeuille")
- Symbolisme de statut ("statut parmi les pairs")
Les vins de prestige, comme les œuvres d'art, les antiquités ou les voitures classiques, sont d'excellents symboles de haut statut social et enrichissent les modes de vie les plus luxueux, mais ils ont aussi un avantage important : ils peuvent être bus. Chaque bouteille d'un vin d'investissement qui est ouverte et bue augmente la valeur des autres bouteilles, qui s'améliorent également avec le temps.
Une augmentation de prix est presque inévitable. En raison de leur faible corrélation avec les marchés boursiers, les investissements dans le vin sont considérés comme une réserve de valeur stable en période de crise économique. Lorsque le S&P 500 s'est effondré de plus de 30 % au printemps 2020, l'indice "Liv-Ex Fine Wine 1000" n'était que de 3,1 %, le Liv-Ex Bordeaux 500 seulement de 2,9 %. Même avec une vision à long terme, la plupart des indices de vin ont surpassé le S&P 500, et avec moins de volatilité.
Les bénéfices des investissements liquides sont exonérés d'impôts. Un autre point important est le fait que les vins et les spiritueux sont généralement des biens de consommation. En tant qu'actif, les "actifs liquides" n'ont pas encore été sur le radar des autorités fiscales et, par conséquent, il est probable qu'ils ne soient pas pris en compte dans les futurs prélèvements sur le patrimoine. Un aspect agréable du point de vue fiscal en Allemagne : les bénéfices de ces investissements ont jusqu'à présent été entièrement exonérés d'impôts.
Il n'y a pas d'impôt sur les plus-values ni d'impôt sur le revenu sur les transactions de ventes privées, tant que la période de spéculation d'un an est respectée et qu'il ne peut être supposé que l'investisseur négocie à titre commercial.
Dans quels vins investir ? Les meilleures options pour investir dans le vin
Mais dans quels vins devriez-vous investir ? Seuls environ 200 des vins produits dans le monde entier répondent aux critères de "vins de qualité d'investissement". Des structures claires comme la classification des vignobles à Bordeaux de 1855 facilitent l'investissement, car les quantités de ces vins produites ne peuvent pas être augmentées simplement en élargissant les zones de culture.
Dans les régions viticoles classées, se distinguent les producteurs qui ont établi leurs propres normes de garantie de qualité, en plus des critères de qualité prescrits, à travers des restrictions auto-imposées comme la limitation du rendement.
Par ailleurs, les nouvelles récoltes sont plus spéculatives que les anciennes, car pour ces dernières, les évaluations et valorisations sont fixes et l'on peut mieux estimer le potentiel de développement ultérieur. Cependant, les prix des récoltes plus anciennes augmentent plus lentement et, en général, se stabiliseront lorsque la fenêtre de maturité pour la consommation commencera à se refermer.
Les vins ont une durée de vie limitée, ce qui signifie que l'aptitude à l'investissement d'un vin dépend de sa durée de vie. Les vins rouges de haute qualité, notamment ceux de Bordeaux et de Bourgogne, atteignent généralement leur maturité pour la consommation après 15 à 20 ans.
Ces régions représentent, de loin, la majeure partie des vins d'investissement. Les meilleurs vins de dessert du monde (Trockenbeerenauslesen, Tokajer) et les meilleurs champagnes peuvent être conservés pendant 50 à 60 ans. Par ailleurs, les vins les plus durables sont les "vins fortifiés" - vins doux renforcés avec du brandy - comme le Madère, le Porto, le Xérès ou le Málaga, dont les meilleures qualités restent buvables pendant 200 ans ou plus et qui représentent une saveur très spéciale d'une zone de récolte spécifique .
Comment investir dans le vin ?
Les investisseurs ne doivent acheter qu'à des vendeurs établis ou travailler avec des investisseurs en vin de bonne réputation qui ont l'expérience adéquate.
Un investissement ne doit être réalisé que dans des vins d'investissement établis et à long terme avec une fenêtre d'investissement d'au moins 5 ans. Les vins de haute qualité doivent être stockés de manière professionnelle, sinon ils perdent leur valeur et peuvent devenir inutilisables ou même imbuvables.
Si l'on investit dans les classiques "blue chips" comme les vins de Bordeaux, Bourgogne, Sauternes et régions similaires, il faut garder à l'esprit que les millésimes plus anciens doivent être régulièrement remplacés par des plus jeunes. Ceux qui n'ont pas l'expérience adéquate et qui recherchent une solution simple peuvent faire appel aux services d'un gestionnaire de portefeuille d'investissement en vins.
Le gestionnaire, avec le client, créera un portefeuille équilibré, conseillera sur ce qu'il faut acheter et vendre et s'occupera du stockage approprié, y compris l'assurance. Le client est et restera le propriétaire de ses vins jusqu'à ce qu'ils soient vendus et paiera une redevance annuelle de stockage pour le service, ainsi que des commissions pour les achats et les ventes. L'horizon d'investissement typique d'un portefeuille géré est de 5 à 10 ans.
En principe, le stockage correct de ces vins de première qualité fragiles est une tâche de professionnels qui peut être facilement déléguée grâce aux services des gestionnaires de portefeuille. Les bons prestataires de services de ce type de service existent surtout en Grande-Bretagne, où les investisseurs institutionnels travaillent depuis longtemps avec des vins d'investissement.
Les vins des clients sont stockés professionnellement dans leurs caisses en bois d'origine au London City Bond sous douane ("In Bond"). Le stockage "In Bond" signifie que les vins peuvent être commercialisés sans payer de droits de douane ni de TVA. Ces droits ne doivent être payés que si vous souhaitez que les vins vous soient livrés à domicile.
Investir dans le vin avec l'Amundi PEA Luxe Monde UCITS ETF
L'Amundi PEA Luxe Monde UCITS ETF est un fonds indiciel coté (ETF) lancé en décembre 2024, il offre aux investisseurs une exposition aux 80 plus grandes entreprises mondiales du secteur du luxe. Ce fonds est éligible au Plan d'Épargne en Actions (PEA) et présente des frais de gestion de 0,30 %.
Le fonds réplique l'indice S&P Global Luxury Index et inclut des entreprises de divers secteurs du luxe, notamment :
- Mode et accessoires : Hermès International, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton
- Automobile haut de gamme : Ferrari NV, Mercedes-Benz Group AG
- Hôtellerie de luxe : Marriott International, Hilton Worldwide Holdings
- Boissons premium : Diageo PLC
Investir dans cet ETF vous offre une exposition indirecte au secteur du vin à travers des conglomérats du luxe impliqués dans la production et la distribution de vins et spiritueux haut de gamme, comme LVMH, possèdent des marques de vins et spiritueux renommées, des maisons de champagne telles que Moët & Chandon et Dom Pérignon, ainsi que des vignobles comme Château d'Yquem. Toutefois, pour une exposition plus ciblée spécifiquement sur le vin, il serait judicieux de considérer des fonds ou des investissements spécialisés dans ce domaine.
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Investissement dans le marché croissant du whisky
Si vous stockez du Bordeaux ou de la Bourgogne dans votre propre cave, vous devrez accepter des réductions lors de la vente, car il est impossible de fournir une preuve complète qu'ils ont été stockés de manière parfaite. Par conséquent, vous pourrez stocker des spiritueux de haute qualité dans vos propres quatre murs, car ils nécessiteront moins de conditions de stockage.
Le whisky est sans aucun doute la classe d'actifs la plus établie parmi les spiritueux.
Le whisky de haute qualité est un produit disponible en quantité limitée et ne peut pas être reproduit à volonté. Si la récolte d'un certain whisky fin est épuisée, elle disparaît irrémédiablement du marché.
Le whisky a été créé par des connaisseurs pendant des décennies, en particulier le whisky écossais, mais aussi le whisky de malt japonais, ainsi que les whiskies bourbon et de seigle américains. Le whisky a une durée de vie extrêmement longue. Il est stocké dans le fût pendant plus de 10, souvent 20 ans ou plus, avant d'être mis en bouteille.
Les bouteilles peuvent être facilement stockées pendant plusieurs décennies après le remplissage. Contrairement au vin, les spiritueux ne mûrissent pas en bouteille. Par conséquent, il n'y a aucun risque que le contenu se gâte, par exemple, en raison de défauts de bouchon, ou qu'il se renverse et devienne imbuvable après une maturation trop longue.
Les embouteillages spéciaux de distilleries renommées réalisent des augmentations de prix presque garanties après quelques années. L'offre est limitée, la demande est constante en raison du grand marché des collectionneurs et des échanges de ventes aux enchères spécialisés. Cependant, il faut éviter de tomber dans la pénurie artificielle créée par les experts en marketing avec les éditions "limitées" ou "spéciales". Les embouteillages standard des distilleries sont peu intéressants pour l'investisseur en capital.
Les embouteillages spéciaux recherchés sont, par exemple, de petites éditions qui ont mûri dans des fûts spéciaux (par exemple, Porto, Madère ou Sauternes), des whiskies vieillis ou des embouteillages de fût unique qui ont été embouteillés à la force du fût, c'est-à-dire avec une teneur en alcool significativement plus élevée.
Les whiskies distillés avant 1975 sont généralement plus précieux et coûteux que ceux produits plus tard. Cela est dû non seulement à leur maturité, mais aussi au fait que l'orge et d'autres ingrédients étaient cultivés de manière plus douce et biologique qu'aujourd'hui.
Investissement dans des fûts de whisky
Il est également possible d'investir dans des conteneurs plus grands. Certaines distilleries ont leurs propres programmes d'achat de fûts. Certains agents et entreprises d'investissement en Grande-Bretagne se spécialisent dans le commerce de tonneaux et fournissent des conseils en tant que prestataires de services pendant le processus de sélection, prennent en charge l'achat, le stockage et la revente après quelques années, ou le remplissage de bouteilles, y compris la paperasse. Les années de stockage signifient des bénéfices potentiels supplémentaires étant donné que le whisky en fût devient plus précieux chaque année. Les acheteurs classiques de fûts de whisky vieilli sont des embouteilleurs indépendants ou des fabricants de mélanges de whisky pour le marché de masse.
La consommation de whisky augmente de 2 % par an
Mais comment les distilleries livrent-elles leurs fûts aux investisseurs ? En plus des prêts bancaires traditionnels, elles créent une source alternative de financement et vendent certains fûts à un agent de whisky à des prix de gros. Certaines distilleries utilisent ce modèle avec un pourcentage fixe de leur production de whisky pour assurer un flux constant de ventes. Cela leur permet de couvrir les frais de fonctionnement, tandis que la plupart des distillats peuvent mûrir en fûts jusqu'à ce qu'ils soient prêts à boire. Vous pouvez maintenant bénéficier des fortes remises que les agents négocient avec les distilleries en prenant en charge un fût. Avec la marge sur le prix du marché et l'augmentation de la valeur à mesure que la période de maturité augmente, l'investisseur dispose de 2 composantes d'augmentation de valeur qui fonctionnent pour lui. À moyen terme, on suppose actuellement que la consommation mondiale de whisky augmentera de 2 % par an. En ce moment, une douzaine de nouvelles distilleries produisent à plein régime et leurs produits ne sont même pas sur le marché en raison du long temps de stockage. Les fûts disponibles sont de moins en moins nombreux, ce nombre de fûts ne peut pas être augmenté. Cela devrait maintenir stables les prix des bons single malts de fûts de haute qualité pendant au moins les prochaines années.
Un domaine d'investissement alternatif, mais extrêmement intéressant
Aucun autre alcool, à l'exception du whisky, n'a une base de fans aussi grande et riche dans le monde entier, en particulier en Asie. Seul le rhum pourrait un jour assumer une position similaire ; cependant, il est environ 20 ans derrière le whisky pour pouvoir s'établir comme un "investissement de luxe". Quiconque a une faiblesse pour les antiquités peut jeter un œil à la section "Spiritueux Vintage" : il existe des niches de collectionneurs séparées pour le cognac, la chartreuse ou l'absinthe, notamment pour les bouteilles qui ont 100 ans ou même plus.
Bien que le vin, le whisky et la compagnie offrent des rendements potentiellement lucratifs, investir dans des actifs tangibles concerne principalement la préservation de la valeur et la protection contre l'inflation.
Comme pour tous les "Investissements de passion", il doit y avoir une certaine affinité avec le sujet, car en plus des aspects de préservation de la valeur, le retour émotionnel joue également un rôle important.
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Avertissements :
