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Prochaine réunion de la Fed : Powell démissionne de son poste de président de la Fed, remettant en question son indépendance future.
Sommaire
Lors de la quatrième réunion de 2026, la Fed a maintenu les taux dans la même fourchette que lors des réunions précédentes , mais avec une déclaration claire de Powell lors de ce qui était sa dernière réunion en tant que président du FOMC : l'indépendance de la Fed pourrait être menacée par des pressions politiques extérieures.
La réunion de la Fed en avril 2026 en bref :
- La Fed a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,5 % et 3,75 % de points de base.
- Powell a admis craindre que la Fed ne soit manipulée par des « pressions politiques » et a défendu son indépendance.
- Le marché anticipe déjà une pause prolongée dans les nouvelles réductions d'effectifs , qui pourrait durer jusqu'à fin 2027. Cependant, il reste à voir quelle voie Kevin Warsh , qui prendra ses fonctions au cours du mois de mai, décidera d'emprunter.
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Calendrier des réunions de la FED 2026
La Réserve fédérale se réunit 8 fois par an avec un intervalle d'environ 40 jours entre chaque réunion . Examinons maintenant le calendrier des réunions de la Fed pour 2026.
- 27-28 janvier.
- 17-18 mars.
- 28-29 avril.
- 16-17 juin.
- 28-29 juillet.
- 15 et 16 septembre.
- 27-28 octobre.
- 8 et 9 décembre.
Si vous êtes intéressé par les politiques des banques centrales, vous pouvez également consulter notre calendrier pour la prochaine réunion de la BCE .
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Réunion d’avril 2026 : Powell fait ses adieux en défendant l'indépendance face à Trump
La Réserve fédérale (Fed) a décidé de maintenir les taux d'intérêt en 2026 dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 3,5 % , conformément aux attentes du marché, mais dans un contexte particulièrement délicat en raison des pressions politiques.
Ces dernières semaines, le président américain Donald Trump avait intensifié ses demandes à la banque centrale pour qu'elle entame un cycle de baisses de taux d'intérêt. Cependant, Jerome Powell, lors de sa dernière intervention en tant que président de la Réserve fédérale, a maintenu une position ferme, privilégiant la stabilité macroéconomique à toute tentative d'ingérence politique.
Dans sa déclaration, la Fed note que l'économie américaine continue d'afficher une croissance solide , malgré des signes mitigés sur le marché du travail et une inflation qui non seulement reste supérieure à l'objectif de 2 %, mais a même dépassé les 3 %, retrouvant les niveaux observés début 2024.
À cela s'ajoute l'impact de facteurs externes, tels que la hausse des coûts de l'énergie et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient , qui accroissent l'incertitude quant à l'évolution économique des prochains mois.
Par ailleurs, cette réunion a été marquée par une augmentation significative des désaccords internes, plusieurs membres du comité ayant exprimé des divergences quant à l'orientation de la politique monétaire , reflétant un environnement économique de plus en plus complexe.
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Powell fait ses adieux, avertissant que l'indépendance de la Fed est en jeu
Mais l'aspect le plus remarquable n'était pas le maintien des taux d'intérêt, un fait plus ou moins attendu. La dernière intervention de Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale a été marquée par sa défense inébranlable de l'indépendance de la banque centrale face aux pressions politiques.
Dans un contexte de tensions avec Donald Trump, Powell a insisté sur le fait que l'institution devait continuer à fonder ses décisions sur des critères techniques, allant jusqu'à déclarer :
« La Réserve fédérale doit pouvoir fonctionner en toute indépendance vis-à-vis des influences politiques. »
Dans cette optique, il a ajouté que l'objectif n'est pas tant de préserver l'indépendance en tant que concept abstrait, mais de garantir « la capacité de formuler une politique monétaire sans considérations politiques ».
Le président sortant de la Réserve fédérale a également évoqué son mandat fructueux à la tête de l'institution monétaire au cours de la dernière décennie, tout en exprimant son inquiétude quant au contexte actuel.
« Jusqu’à présent, nous avons réussi, mais ce n’est pas terminé. »
Ses propos marquent la fin d'un chapitre dans lequel il cherche à laisser un message institutionnel clair avant l'arrivée de son successeur, Kevin Warsh , le candidat proposé par Donald Trump, qui a déjà passé le vote crucial du Sénat .
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Toutefois, Powell a également profité de l'occasion pour confirmer que, même s'il quittera ses fonctions de président le 15 mai, il restera membre du conseil des gouverneurs , une décision inhabituelle qui renforce son intention de continuer à défendre la stabilité et la crédibilité de l'organisation de l'intérieur.
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Le dot plot de la Fed en 2026 : ce qu’il révèle sur les taux
L'un des éléments les plus importants qui ressortent des réunions de la Fed est le graphique à points , qui fournit une projection des anticipations de taux d'intérêt à venir.
La trajectoire médiane des taux indique un taux des fonds fédéraux de 3,4 % fin 2026 , compatible avec une seule baisse par rapport au niveau actuel. Ce chiffre suffit à lui seul à réfuter l'idée d'un retour rapide à une politique monétaire plus accommodante en 2026 : le FOMC n'anticipe pas une série de baisses rapprochées, mais plutôt un assouplissement beaucoup plus limité et conditionnel.
Mais l'élément le plus intéressant du graphique à points n'est même pas la médiane : c'est la dispersion sous-jacente. Le Comité semble moins convaincu, moins linéaire et plus divisé quant à la trajectoire future que ce que le marché espérait fin 2025. Cela signifie que le graphique à points de mars ne doit pas être interprété comme une prévision mécanique, mais comme un signal d' options défensives .
La Fed ne souhaite pas exclure une baisse des taux, mais elle ne veut pas non plus laisser croire au marché que la prochaine étape est quasi inévitable. En pratique, elle maintient plusieurs options ouvertes précisément parce qu'elle n'est pas encore certaine que le choc énergétique se limitera à l'inflation globale ou s'il affectera également les composantes et les anticipations plus persistantes .
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Réunion de la Fed : la réaction de Wall Street, des taux et du dollar
La réaction de Wall Street cette fois-ci n'a rien eu de spectaculaire, et c'est précisément le but recherché.
- Dow Jones +0,4%,
- S&P 500 -0,3 %,
- Nasdaq -0,3% %.
Ce ne fut pas une réaction de choc, mais pas un soulagement non plus ; le véritable ajustement s'est opéré en profondeur, au niveau des anticipations de taux d'intérêt et de la structure des rendements.
Le premier signal clé provient du marché obligataire. Le taux des bons du Trésor à 10 ans s'est stabilisé entre 4,20 % et 4,25 % , sans véritable compression des rendements. C'est un point crucial : si le marché avait interprété la réunion comme le début d'un cycle imminent de baisses de taux, nous aurions observé une chute plus marquée des rendements. Le fait que cela ne se soit pas produit indique que les opérateurs revoient à la hausse la probabilité d'un scénario de taux élevés prolongés , même sans une politique monétaire de la Fed explicitement restrictive.
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Plus intéressant encore est l'évolution du segment court de la courbe. Les rendements à deux ans , plus sensibles à la politique monétaire, sont restés relativement soutenus , signe que le marché a revu à la baisse ses convictions quant à une baisse imminente des taux. Concrètement, cela se traduit par une courbe qui peine à se stabiliser de manière décisive, précisément parce que la Fed n'a pas encore validé un assouplissement monétaire rapide.
Sur le front des taux implicites, le marché à terme des Fed Funds a clairement réévalué la situation : la probabilité d’une première baisse dans les prochains mois a été revue à la baisse, avec une plus grande concentration des anticipations sur le second semestre 2026. Ce type d’ajustement est souvent plus significatif que les mouvements des indices boursiers, car il reflète un changement structurel dans la fonction de réaction attendue de la banque centrale.
Le dollar a lui aussi réagi de manière cohérente avec ce tableau . Il n'a pas connu de flambée spectaculaire, mais plutôt une phase de stabilisation et de reprise , soutenue précisément par l'écart de taux d'intérêt et la révision des anticipations de baisse des taux. Dans un contexte d'incertitude géopolitique, cela renforce le rôle du dollar comme valeur refuge relative , au-delà de sa simple fonction de politique monétaire.
Enfin, il est intéressant d'observer le comportement des actifs défensifs et des matières premières. L'or a conservé une forte orientation, signe qu'une partie du marché continue de se prémunir contre le risque d'inflation persistante et d'instabilité géopolitique, tandis que le pétrole demeure le principal facteur exogène déterminant la conjoncture macroéconomique. Cette combinaison ( rendements élevés, dollar stable et or fort ) est caractéristique d'une phase où le marché n'anticipe ni une récession imminente ni un retour rapide à une politique monétaire accommodante.
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En résumé, la réaction du marché ne doit pas être interprétée comme de l'« indifférence », mais plutôt comme un repositionnement discret. La Fed n'a pas surpris en matière de taux d'intérêt, mais elle a ajusté les anticipations quant à leur évolution future. Et lorsque cette évolution anticipée change, la logique d'allocation se modifie également : une moindre dépendance à la liquidité, une attention accrue portée à la qualité des actifs et à la sensibilité aux taux. C'est là, plus encore que les fluctuations quotidiennes des indices, le véritable signal laissé par la réunion du FOMC de mars.
Prochaine réunion de la Fed : À quoi s'attendre en 2026 ?
Les propos de Powell laissent entendre que la Fed n'est pas pressée d'agir, surtout face à une inflation galopante. Dans un contexte marqué par l'incertitude quant à l'impact de la guerre commerciale avec l'Iran , l'évolution des prix du pétrole et les effets encore incomplets des droits de douane, il semble que la banque centrale préfère attendre avant de modifier les taux d'intérêt.
Par conséquent, le scénario le plus probable est que les taux d'intérêt resteront dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % au moins lors des prochaines réunions, comme déjà prévu par les contrats à terme sur taux d'intérêt, avec une probabilité de 90 % pour les réunions de juin et de septembre.
En réalité, tout espoir de réduction des taux semble s'être évanoui, aucune baisse n'étant attendue avant décembre 2027.
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Nul doute que le découragement a eu raison des investisseurs durant cette dernière phase du mandat de Powell ; il nous faudra attendre l'entrée en fonction de Warsh pour voir comment ils réagiront.
Quel impact les réunions de la Fed ont-elles sur le marché ?
La Fed est donc une institution cruciale pour la santé économique des États-Unis et a un impact significatif sur les marchés financiers mondiaux. Les réunions de la Fed, où sont déterminées les politiques monétaires, notamment celles liées aux taux d’intérêt, peuvent avoir un impact significatif sur les marchés financiers.
Que se passe-t-il quand la Fed relève ses taux ?
Lorsque la Fed choisit d’augmenter les taux d’intérêt ou de poursuivre d’autres politiques visant à réduire la liquidité du système, dans le contexte de la maîtrise du niveau des prix, cela conduit à un ralentissement de l’économie.
La hausse des taux d’intérêt décourage en réalité l’emprunt , le rendant plus « coûteux ». Ce qui, à son tour, a un effet négatif sur la demande globale et le niveau de consommation.
La réduction de la liquidité affecte également le marché boursier . Moins de liquidités signifie moins de ressources pour les investissements . Par conséquent, en général, la hausse des taux d’intérêt est associée à une réduction de la valeur des actions. Toutefois, dans certains cas, le marché peut déjà avoir « intégré » l’effet de la hausse, ce qui se produit lorsque, comme c’est souvent le cas, la Fed a déjà annoncé ses intentions de politique monétaire avant la décision officielle. Dans ces cas, l’effet sur le marché pourrait être plus modéré.
En période d’incertitude, comme celles qui suivent une hausse des taux d’intérêt, investir dans des actions défensives peut être une excellente stratégie. Les actifs refuges, qui présentent une faible corrélation avec le cycle économique, comme l’investissement dans l’or, peuvent également constituer une bonne stratégie d’investissement.
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Que se passe-t-il quand la Fed baisse ses taux ?
En revanche, lorsque la Réserve fédérale (FED) ou toute autre institution bancaire centrale abaisse les taux d’intérêt , l’effet inverse d’une hausse des taux est généralement recherché. Les principales conséquences d’une baisse des taux d’intérêt sont les suivantes :
- Stimulation économique : une réduction des taux d’intérêt rend les emprunts moins chers. Cela pourrait encourager les entreprises et les consommateurs à contracter davantage de prêts, respectivement pour l’investissement ou la consommation.
- Augmentation de la consommation : Étant donné que l’emprunt devient moins cher, les consommateurs peuvent être plus enclins à faire des achats importants, comme des maisons ou des voitures, ce qui peut à son tour stimuler la demande globale dans l’économie.
- Impact sur les marchés boursiers : La baisse des taux d’intérêt peut avoir un effet positif sur les marchés boursiers. En réduisant les coûts de financement et en augmentant la consommation et l’investissement, les entreprises peuvent voir leurs perspectives de bénéfices s’améliorer, ce qui se traduit souvent par une hausse des cours des actions.
- Dévaluation de la monnaie : Dans certains cas, une réduction des taux d’intérêt peut conduire à une dévaluation de la monnaie nationale par rapport à d’autres devises, car les investisseurs recherchent des rendements plus élevés sur d’autres marchés, vendant ainsi la monnaie locale dans le processus.
- Risque d’inflation : Bien que les baisses de taux visent à stimuler l’économie, un effet secondaire pourrait être une augmentation de l’inflation. À mesure que la consommation et l’investissement augmentent, les prix peuvent commencer à augmenter, surtout si l’offre ne peut pas répondre à l’augmentation de la demande.
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Réunions de la Fed : qu’est-ce que le FOMC ?
Lorsque nous parlons de la Réserve fédérale (FED) , pour comprendre tout ce qui se passe lors de ses réunions, nous devons connaître quatre concepts :
- FOMC : Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale. Composé de 12 membres, il est responsable des stratégies de politique monétaire pour atteindre ses objectifs. Il se réunit huit fois par an, environ toutes les six semaines, à Washington. En général, la moitié des huit réunions annuelles sont suivies d'une conférence de presse.
- Comptes rendus de la Fed : fournissent un résumé détaillé de tous les sujets abordés par le FOMC lors de ses réunions. Ils sont publiés trois semaines après chaque réunion et reflètent les points de vue de tous les membres ayant participé aux réunions.
- Livre beige : il s'agit d'un ensemble de données utilisées par le FOMC lors de ses réunions pour prendre des décisions. Il est publié environ deux semaines avant les réunions du FOMC.
- Dot plot : Graphique illustrant une série de points. Ce graphique, publié gratuitement après chaque réunion de la Réserve fédérale, reflète l'opinion de chaque membre sur la hausse ou la baisse des taux d'intérêt pour les mois restants de l'année et les années suivantes et leur ampleur. Il a été créé fin 2011, sous la présidence de Ben Bernanke.
En bref, voici le calendrier des prochaines réunions de la Fed, afin que vous n'en manquiez aucune et que vous puissiez réagir sur le marché aux diktats de la Réserve fédérale, qu'ils soient expansionnistes ou contractionnistes.
FAQ sur la FED
Quand aura lieu la prochaine réunion de la Fed ?
La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 28 et 29 avril 2026.
Quand la Fed va-t-elle baisser ses taux d’intérêt ?
Deux baisses de taux d'intérêt de 25 pb chacune sont attendues cette année: la première probablement lors de la
réunion de septembre , après l'été (après la réunion de Jackson Hole), et une seconde en décembre. Une troisième baisse pourrait également intervenir en 2026.
Quand la Fed fait-elle une déclaration sur les taux d’intérêt ?
La Fed se réunit pour déterminer les politiques de taux d’intérêt 8 fois par an , à des dates prédéterminées.
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