Fonds indiciels ou ETFs : Lequel choisir ?

Fonds Indiciels ou ETFs ? Tout investisseur passif se posera cette question tôt ou tard. Ces deux instruments, appréciés pour leur simplicité, ont gagné en popularité face à l'investissement actif traditionnel. D'ailleurs, ils sont devenus des choix privilégiés pour investir de manière efficace. Comment fonctionnent les fonds indiciels et les ETFs ? Quelles sont leurs différences et lequel privilégier ? Explorons ensemble !

Fonds indiciels : qu'est-ce que c'est et comment ça fonctionne ?

Les fonds indiciels sont des véhicules de placement collectif qui ont pour objectif de répliquer le comportement d'un indice spécifique. Ils se distinguent des fonds de gestion active en suivant les mouvements de l'indice, qu'ils soient à la hausse ou à la baisse.

Alors que les fonds de gestion active cherchent à surpasser les rendements du marché, les fonds indiciels, quant à eux, visent à égaler le rendement de leur indice de référence. Cette approche est plus simple et aussi plus économique en termes de commissions et de coûts. De plus, ils requièrent généralement un capital minimum d'investissement plus bas que les fonds de gestion active.

En ce qui concerne la négociation et l'opération, le fonctionnement des fonds indiciels est similaire à celui des fonds d'investissement actifs. Fiscalement, ils bénéficient des mêmes avantages que les fonds de gestion active. Vous pouvez par exemple transférer des fonds sans imposition immédiate. Seuls les bénéfices après la vente des parts sont imposés. C'est d'ailleurs un de ses principaux avantages par rapport aux ETFs, comme nous le verrons plus loin.

Quelques exemples de fonds indiciels

ETFs : qu'est-ce que c'est et comment ça fonctionne ?

Les ETFs, ou Exchange Traded Funds, sont une catégorie de fonds appelés fonds cotés. Comme les fonds indiciels, ils ont pour objectif de répliquer un indice déterminé. Cependant, les ETFs se distinguent par leur cotation en bourse, fonctionnant ainsi comme des actions en pratique.

Ainsi, la négociation des ETFs se fait en bourse. Vous pouvez les acheter et les vendre facilement pendant les heures d'ouverture du marché, ce qui n'est pas le cas pour les fonds indiciels. Ces derniers se négocient à la clôture du marché.

La réplication réalisée par les ETFs peut se faire de deux manières :

• Réplication physique : Ce type d'ETF cherche à répliquer de manière identique un indice boursier. Par exemple, un ETF qui réplique l'IBEX 35 doit contenir des actions des entreprises figurant dans cet indice. De plus, ces actions doivent être détenues dans les mêmes proportions que celles de l'indice.
• Réplication synthétique : Ici, le portefeuille de l'ETF n'est pas constitué d'actions de l'indice, mais d'investissements via des dérivés (swaps) et des accords avec d'autres parties. Cette méthode est courante sur les marchés peu liquides, comme les marchés émergents, où l'achat et la vente des actions sont plus difficiles.

ETF de réplication physique vs ETF de réplication synthétique : quelles différences ?

Comme les fonds indiciels, les ETFs ne nécessitent pas d'équipe de gestion active, ce qui permet de bénéficier de coûts et de commissions plus faibles. Ils sont souvent inférieurs à 0,5 %. De plus, étant cotés en bourse, les ETFs ne comportent pas de commissions de souscription. Cependant, leur structure de coûts inclut les frais typiques d'une action. Vous aurez donc besoin d'un courtier pour acheter et vendre des ETFs.

Quelques exemples d'ETFs

Différences entre fonds indiciels et ETFs

Vous savez maintenant que les fonds indiciels et les ETFs répliquent des indices boursiers. Mais quelles sont leurs différences et leurs caractéristiques respectives ? Ci-dessous les points importants à savoir.

Opérativité et flexibilité

Les fonds indiciels et les ETFs diffèrent principalement en termes de liquidité et de flexibilité. En effet, un fonds indiciel fonctionne comme un fonds traditionnel. Les ordres d'achat ou de vente sont exécutés à la clôture du marché, et le prix est calculé à ce moment-là. Vous ne connaîtrez donc pas le prix exact avant la fin de la journée.

En revanche, un ETF se comporte plus comme une action, offrant une liquidité supérieure. Vous pouvez acheter ou vendre des ETF à tout moment pendant les heures de marché, et le prix est connu instantanément. Cette rapidité et cette flexibilité peuvent être cruciales pour certaines stratégies d'investissement, notamment en période de volatilité.

Nombre de fonds indiciels et d'ETF

Les fonds indiciels et les ETFs se différencient aussi en termes de diversité des options d'investissement. Si vous cherchez de la variété, les ETFs offrent bien plus de choix que les fonds indiciels. Les fonds indiciels répliquent généralement des indices boursiers comme le CAC 40 ou le MSCI World, permettant de créer un portefeuille diversifié.

Cependant, les ETFs sont beaucoup plus intéressants pour s'exposer à des domaines plus spécifiques. Ils permettent d'investir dans des secteurs précis, des pays et une gamme plus large d'actifs que les fonds indiciels ne couvrent pas.

Commissions et coûts

Les ETF et les fonds indiciels sont des options d'investissement économiques avec des coûts généralement bas. Ils présentent toutefois des structures de frais différentes.

Les fonds indiciels, qui suivent passivement un indice, facturent une commission de gestion annuelle. En plus de cette commission, ils peuvent également inclure des frais de souscription et de rachat lors de l'entrée ou de la sortie du fonds, ainsi que des frais de garde.

De leurs côtés, les ETFs qui sont traités comme des actions, comportent également une commission de gestion. Elle est souvent plus basse que celle des fonds indiciels. Toutefois, les investisseurs doivent aussi payer des frais de courtage à l'achat et à la vente, ce qui peut s'additionner selon la fréquence des transactions.

Si vous prévoyez donc d'investir à long terme et de faire peu de transactions, les ETFs peuvent être une option économique en raison de leurs faibles frais de gestion. Par contre, si vous effectuez des transactions fréquemment, les frais associés aux ETFs peuvent rapidement augmenter.

Impôts

En France, la fiscalité des fonds indiciels et des ETF présente des différences significatives. Les fonds indiciels, gérés de manière passive, sont généralement traités comme des OPCVM classiques pour la fiscalité. Cela signifie que vous pouvez transférer votre investissement d'un fonds à un autre sans déclencher d'événement fiscal. Ce processus facilite le rééquilibrage de votre portefeuille. Cela vous permet d'ajuster vos placements sans subir d'impact fiscal immédiat.

Par contre, les ETFs, qui sont considérés fiscalement comme des actions, sont soumis à imposition à chaque transaction. Ainsi, on considère chaque vente d'ETF comme une réalisation de plus-value et est imposée en conséquence. Cette imposition s'applique au taux forfaitaire de 30% sur les plus-values, comprenant les prélèvements sociaux et l'impôt sur le revenu.

Cette différence peut avoir un impact notable sur le rendement net, surtout si vous effectuez des rééquilibrages fréquents de votre portefeuille.

Faut-il alors investir dans un fonds indiciel ou un ETF ?

En tant que deux principales options en gestion passive, la compétition entre les fonds indiciels et les ETFs est rude. Depuis quelques temps, les ETF se sont imposés, grâce à leur diversité impressionnante sur le marché. Contrairement aux fonds indiciels, ils permettent des investissements dans des niches précises comme la marijuana ou l'intelligence artificielle. Ils offrent aussi la possibilité de transactions intrajournalières, alors que les transactions sur les fonds se basent sur la valeur nette d'inventaire à la clôture de la journée.

Les fonds indiciels sont généralement plus simples à gérer. Cependant, ils ont souvent des frais légèrement plus élevés que les ETF. Ces derniers incluent des commissions de courtage à chaque transaction. En revanche, si l'approche consiste à acheter et conserver selon les principes de la gestion passive, ces frais de courtage sont relativement minimes comparés aux frais de gestion des fonds indiciels. De plus, les ETFs tendent à être plus exacts en termes de précision de réplication d'indices.

Cependant, il faut noter que les ETF présentent des inconvénients, notamment une fiscalité moins avantageuse. Comme les actions, les gains sur les ETF sont imposés. Ils ne bénéficient pas de la possibilité de transferts fiscaux avantageux.

Fonds indiciels vs ETFs : Notre avis

Pour conclure, les fonds indiciels et les ETFs présentent chacun des caractéristiques uniques qui peuvent convenir à différents types d'investisseurs. Si vous visez des investissements sectoriels spécifiques, choisissez les ETF en raison de leur grande variété. Mais pour la réplication des indices boursiers courants, les avantages fiscaux des fonds indiciels peuvent compenser des frais légèrement plus élevés.

Cependant, il n'est pas nécessaire de choisir exclusivement entre les deux. Les ETFs et les fonds indiciels peuvent coexister dans un portefeuille. Les fonds indiciels facilitent les rééquilibrages sans impact fiscal tandis que les ETFs ciblent des secteurs spécifiques. Et au cas où une gestion diversifiée et automatisée vous intéresserait, vous pouvez aussi combiner ces instruments via un roboadvisor.

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