Fonds d'investissement
Classification et types de fonds d’investissement
11 DÉC., 2024
Commençons cet article sur les types de fonds d'investissement en relevant qu'un fonds d'investissement est un produit financier à travers lequel les économies de différents participants sont accumulées et ensuite investies dans divers actifs financiers dans le but d'obtenir une plus grande rentabilité étant donné qu'il (le fonds) est géré par des professionnels.
Les fonds d'investissement sont, par conséquent, un patrimoine sans personnalité juridique. L'existence d'une société de gestion est nécessaire pour pouvoir réaliser les investissements qu'elle juge appropriés et obtenir la rentabilité maximale possible.
Ci-dessous, nous présentons les types de fonds d'investissement qui existent.
Types de fonds d'investissement
La première classification des fonds d’investissement est celle qui distingue les fonds monétaires de 8 autres types de fonds. Nous présentons ces 9 types de fonds dans les paragraphes ci-dessous.
Fonds monétaires
Les fonds monétaires se composent théoriquement d'actifs à haute liquidité et à faible risque. Cela permet aux investisseurs de percevoir ces fonds d’investissement comme presque de l'argent. Ils n'ont donc pas d'exposition aux actions, au risque, aux devises et à la dette subordonnée.
La durée moyenne du portefeuille d’un fonds d’investissement monétaire est de 6 mois. Et ce type de fonds doit accepter les souscriptions et les remboursements de parts quotidiennement.
Fonds à revenu fixe
Les fonds à revenu fixe constituent ceux dont la majorité du patrimoine est investie dans des titres à revenu fixe (obligations, dette subordonnée, etc.).
En effet, une hausse des taux d'intérêt réduit la valeur des titres en portefeuille, et une baisse l'augmente. Parmi les autres facteurs qui influencent ces fonds figurent le risque de crédit et le risque de change.
Ainsi, plus la période d'échéance des titres acquis est courte, moins le risque et la rentabilité sont élevés. Et plus la période est longue, en théorie, plus le risque et la rentabilité sont élevés.
Fonds d'actions
Les fonds d’actions constituent ceux qui investissent la majeure partie de leur patrimoine dans des actions. Leur performance peut être liée à un indice, un portefeuille d'actions, des devises, ou un mélange de tout cela.
Fonds mixtes
Les fonds d'investissement mixtes investissent à la fois dans les obligations et les actions. Il s’agit d’une combinaison des deux fonds décrits précédemment (revenu fixe et d’actions). Ici, plus le pourcentage d'actions est élevé, plus le risque est élevé, et par conséquent, plus le rendement potentiel est élevé.
Fonds globaux
Les fonds globaux ne possèdent pas de politique d'investissement définie avec précision.Ainsi, ils ne rentrent dans aucune des catégories mentionnées précédemment. Ils ont la liberté de ne pas fixer à l'avance les pourcentages à investir en obligations ou en actions, la monnaie dans laquelle seront libellés les actifs dans lesquels ils investissent, ou encore la répartition géographique de leurs investissements, mais ils doivent diversifier.
Dans cette catégorie, il est possible de trouver des fonds à haut risque. Il est donc important dans ce cas de faire confiance au gestionnaire, car ce dernier possède une grande liberté d'action.
Fonds garantis
La caractéristique qui distingue les fonds garantis des autres types de fonds d’investissement réside dans le fait qu'ils assurent la récupération du capital investi. Parfois même, ils incluent également un rendement supplémentaire, fixe ou variable, sur une période déterminée.
Dans ces fonds d’investissement, l'horizon d'investissement recommandé coïncide avec la période garantie. C’est-à-dire que pour obtenir le rendement assuré / garanti, il faut rester investi pendant une période déterminée indiquée par le fonds.
Mais attention !⚠️ Dans le cas où vous souscrivez des parts après la période de commercialisation ou obtenez le remboursement des parts avant la période, vous pourriez ne pas obtenir la rentabilité souhaitée ou même l'investissement initial.
Lorsque la période de garantie expire, les fonds peuvent entamer une nouvelle période de garantie (en modifiant leur nature, caractéristiques ou dénomination) ou peuvent cesser d'être garantis. Dans tous les cas, lorsque la fin de la garantie approche, l’on informe les participants par lettre des éventuels changements futurs.
En cas de non-acceptation des nouvelles conditions, le participant a le droit de se retirer. Dans ce cas, il peut recevoir le remboursement ou le transfert vers un autre fonds d’investissement sans aucun type de commission, pendant une période limitée. Tous les détails du transfert figurent dans la lettre, la période de celui-ci étant généralement d’au moins un mois.
Évidemment, en cas d'acceptation des nouvelles conditions, aucune action n'est nécessaire.
Cas particulier de la fiscalité des fonds garanties
La fiscalité des fonds garantis est différente de celle des autres types de fonds d’investissement. Elle dépend de si, une fois la date de garantie atteinte, la valeur liquidative garantie (l'investissement plus la rentabilité promise) est obtenue.
Si à cette date, la valeur liquidative du fonds est égale à la valeur liquidative garantie du fonds, son comportement sera similaire à celui des autres fonds. L’imposition intervient donc dans ce cas uniquement au moment de la vente des parts.
Mais s'il n'est pas possible de répondre à la garantie avec le patrimoine du fonds, une troisième entité appelée « le garant » verse la différence entre la valeur liquidative et la valeur liquidative garantie. Ces montants reçus sont considérés comme des revenus de capitaux mobiliers, et sont imposés dans l'exercice où ils sont perçus.
Hedge Funds
Les hedge funds ne sont pas soumis aux restrictions d'investissement établies pour la plupart des fonds d’investissement. Ils peuvent investir dans tout type d'actif financier et suivre la stratégie qu'ils souhaitent. Leur effet de levier peut atteindre jusqu'à 5x (1 : 5). Cette liberté et cet usage d’un levier élevé leur permet d'obtenir des rendements non corrélés aux marchés.
La totale liberté de choisir les investissements, l'absence de besoin de liquidité, la possibilité d’utiliser un effet de levier pouvant atteindre 5x, et l'absence de contrôle et de transparence impliquent un niveau de risque supérieur à celui des autres types de fonds d’investissement.
Les hedge funds sont généralement structurés comme une société de capital. Dans celle-ci, le principal participant agit en tant que gestionnaire. Ainsi, théoriquement, le gestionnaire investit son propre patrimoine dans le fonds. Et le reste des associés sont considérés comme des investisseurs ou des participants.
En outre, généralement, les hedge funds constituent des produits peu liquides. Et dans certains cas, ils fixent une période minimale de détention pour leurs participants. Pendant cette période minimale donc, il est impossible d’obtenir le remboursement d’un investissement.
Par ailleurs, avec les hedge funds, le calcul de la valeur liquidative s’effectue au moins trimestriellement. Néanmoins, si les investissements l'exigent, ce calcul s’effectue semestriellement. Ainsi, les participants ne pourront souscrire ou se faire rembourser que tous les 3 ou 6 mois. Les limites maximales de commissions ne leur sont pas non plus appliquées.
Fonds de fonds
Un fonds de fonds est celui qui investit principalement son patrimoine dans d'autres fonds d’investissement. Il n'y a pas de limitations quant à la commercialisation des fonds de fonds, et aucun investissement minimum n'est requis.
Précisément, les fonds de fonds doivent investir au moins 60 % de leur patrimoine dans d'autres fonds. Mais ils ne doivent pas investir dans d'autres fonds de fonds. Aussi, ils ne peuvent pas investir plus de 10 % dans un seul fonds.
Il n'est pas recommandé d'investir dans des fonds de fonds pour éviter de doubler les commissions. Mais dans le cas où le fonds de fonds investit dans d'autres fonds appartenant à la même société de gestion, ils ne pourront pas doubler les commissions.
Organisme de Placement Collectif (OPC) de gestion passive
Ce type de fonds se caractérise par la réplication d'un indice boursier. Étant donné qu'il ne s'agit pas d'une gestion active, ces fonds de gestion passive se distinguent par leurs faibles commissions.
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Classification / types de fonds d’investissement en France
En France, le code monétaire et financier reconnaît plusieurs types de fonds d’investissement. Ceux-ci peuvent être regroupés en deux catégories (il s’agit précisément de capital investissement) : les fonds dédiés aux investisseurs non professionnels et les fonds professionnels.
Les fonds dédiés aux investisseurs non professionnels
Il s’agit des fonds ouverts à tous publics et relevant de la catégorie des fonds d’investissement alternatifs. Les principaux d’entre eux sont les FCPR, les FCPI et les FIP. Pour fonctionner, ces fonds doivent préalablement obtenir l’agrément de l’Autorité des marchés financiers (AMF).
Voici un aperçu des différences entre ces fonds d’investissement alternatifs :
- Les FCPR (fonds communs de placement à risque)
Les FCPR ont la particularité d’être investis à au moins 50 % en titres participatifs, titres associatifs, titres de capital d’entreprises non cotées ou titres de SARL (sociétés à responsabilité limitée).
- Les FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation)
Les FCPI constituent des FCPR investis à au moins 70 % dans des titres et parts d’entreprises innovantes. Ces dernières sont des PME non cotées répondant à certains critères, comme des dépenses de recherche élevées (excédant 10 % des charges d’exploitation au cours d’un des 3 précédents exercices) ou le développement de produits / procédés / services neufs et techniquement avancés.
- Les FIP (fonds d’investissement de proximité)
Un FIP est un FCPR investi à au moins 70 % dans des titres et parts de PME exerçant leurs activités dans un zone géographique (maximum 4 régions limitrophes) sélectionnée par le fonds et qui (le fonds) n’est pas destiné à détenir des participations financières.
Les fonds professionnels
Les fonds professionnels sont soit des sociétés de capital investissement (sociétés d’investissement à capital variable), soit des FCP (fonds communs de placement).
Autres classifications des fonds d’investissement en France
Notez d’emblée qu’en France, il n’existe pas de définition juridique propre de la notion de fonds d’investissement. En bref, un fonds d’investissement constitue simplement un support ou véhicule de placement dont l’objet est de mutualiser les actifs financiers des participants et de les investir collectivement (dans des actifs) et qui est géré par une société de gestion. Chaque investisseur détient des actions (cas d’une entité avec une forme sociale) ou des parts du fonds (cas d’un fonds commun de placement).
Ainsi, les fonds prennent diverses formes juridiques. Selon ce critère, il existe les types de fonds suivants :
- OPCVM (organisme de placement collectif en valeurs mobilières) : FCP (fonds commun de placement) et SICAV (société d'investissement à capital variable).
- FIA (fonds d'investissement alternatifs) : FCPR, FCPI, FIP.
- Fonds profilés.
- OPCI (organisme de placement collectif en immobilier).
En outre, les fonds d’investissement peuvent aussi être classés en fonction des classes d’actifs dans lesquels ils investissent. Selon ce critère, on distingue les fonds présentés dans les premières sections de cet article. Il s’agit notamment des fonds suivants :
- Actions.
- Obligataires.
- Monétaires.
- Éthiques.
- Non cotés.
- Matières premières.
- Immobilier.
- Métaux.
- Mixtes.
- Créances.
- Hedge funds.
- Structurés.
- Garantis.
- Exotiques.
- De fonds (fonds de fonds.
Par ailleurs, selon le style de gestion du fonds d’investissement, on distingue les fonds de gestion active des fonds de gestion passive. Les premiers visent une meilleure performance que le marché ou l’indice de référence. Ils effectuent plus de transaction et facturent des frais plus élevés. Tandis que les seconds cherchent simplement à répliquer un indice ou un marché. Leurs frais sont inférieurs à ceux des premiers.
Avantages des fonds d'investissement
Voici ci-dessous quelques avantages des fonds d'investissement.
Fiscalité
La fiscalité des fonds d'investissement est avantageuse pour leurs participants. Bien qu’il n’existe pas de fiscalité spécifique pour l’ensemble des produits de gestion collective, certains types de fonds (leurs gains et revenus divers) bénéficient d’une fiscalité avantageuse.
D’emblée, les revenus des fonds d’investissement sont imposés en France en fonction de la nature de ces revenus. Il peut s’agir des revenus générés pas des actions, des obligations, etc. Mais dans l’ensemble, les dividendes, les coupons et les plus-values issues des parts de fonds d’investissement sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %. Le contribuable peut également opter plutôt pour une imposition au barème progressif de l’impôt sur le revenu.
Par ailleurs, certains fonds bénéficient d’une fiscalité plus avantageuse sous certaines conditions. C’est le cas des FCPI fiscaux pour lesquelles les souscripteurs peuvent bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu pour leurs plus-values.
En outre, en France, bon nombre de fonds d’investissement son éligibles à des dispositifs fiscalement avantageux comme le Plan d’Épargne en Actions (PEA), le Plan d’Épargne Retraite ou encore l’assurance vie. Ainsi, ils profitent des avantages fiscaux propres à ces plans ou enveloppes. C’est le cas notamment de l’exonération de l’impôt sur le revenu lorsque le PEA est détenu pendant au moins 5 ans sans retrait / rachat.
Et pour ce qui est de l’imposition du fonds d’investissement à proprement parler, il n’est pas toujours soumis à la taxe de bourse de 1,32 %. Par exemple, les fonds qui versent des dividendes échappent à cette taxe. De plus, cette taxe ne s’applique le cas échéant que lors de la revente.
Liquidité
Les fonds d'investissement permettent généralement de disposer de votre argent à tout moment. L’exception concerne les fonds d’investissement qui fixent une période minimale de détention / d’investissement.
Professionnalisme
Les fonds d'investissement sont gérés par des professionnels, des analystes et des services d'étude, dédiés à la gestion du fonds. A priori, la gestion réalisée par ces professionnels s’avère plus efficace que celle réalisée par vous en tant que particulier.
Diversification
En investissant dans des fonds d'investissement, vous obtenez une plus grande diversification et profitez des économies d'échelle. En effet, le patrimoine formé par les apports de tous les participants permet de constituer un portefeuille avec un plus grand nombre et une plus grande variété de titres. De cette manière, vous réduisez le risque de votre placement.
Sécurité
Les fonds d’investissement fonctionnent en accord avec la réglementation. L’AMF exerce un contrôle sur les fonds d'investissement, régulant leur fonctionnement, protégeant les participants des mauvaises pratiques des gestionnaires. Et l'entité dépositaire a l'obligation de surveiller les actions de l'entité gestionnaire.
Accessibilité
Acheter des parts d'un fonds d'investissement constitue une action simple. Elles peuvent être achetées depuis une agence de la banque ou de la caisse qui est dépositaire du fonds, par téléphone ou sur Internet. En général, elles ne nécessitent pas de grandes sommes. Avec une petite somme, vous pourrez faire partie d'un fonds d'investissement et réaliser un investissement diversifié.
