Bourse
Prochaine réunion de la Fed : Quelles perspectives après le maintien des taux à 3,75 % ?
Après sa dernière réunion (27-28 janvier 2026), la Fed a laissé ses taux inchangés à 3,50 %-3,75 % et a réitéré que ses prochaines décisions dépendraient des données : c’est pourquoi le calendrier de la Fed pour 2026 reste crucial pour les investisseurs, car chaque réunion peut modifier les attentes concernant le dollar, les actions et les rendements (la prochaine réunion aura lieu les 17 et 18 mars 2026).
La FED est la banque centrale des États-Unis . C'est l'une des institutions les plus influentes au monde. Voyons ce que c'est, ce qu'il décide, quel impact les réunions de la Fed ont sur les marchés et le calendrier des réunions de la Fed pour 2026.
Dans cet article, nous explorerons les attentes concernant les prochaines actions de la Réserve fédérale, à commencer par sa réunion du mois de mars et pour le reste de l'année. En effet, la réunion de la Fed attire l'attention des investisseurs. Elle joue un rôle déterminant dans la dynamique du marché (actions, indices, devises) et impacte directement l'économie mondiale.
Calendrier des réunions de la FED 2026
La Réserve fédérale se réunit 8 fois par an avec un intervalle d'environ 40 jours entre chaque réunion . Examinons maintenant le calendrier des réunions de la Fed pour 2026.
- 27-28 janvier.
- 17-18 mars.
- 28-29 avril.
- 16-17 juin.
- 28-29 juillet.
- 15 et 16 septembre.
- 27-28 octobre.
- 8 et 9 décembre.
Si vous êtes intéressé par les politiques des banques centrales, vous pouvez également consulter notre calendrier pour la prochaine réunion de la BCE .
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Dernière réunion de la Fed : Qu’est-ce qui change entre la baisse des taux de décembre et la réunion du FOMC de janvier 2026 : d’un resserrement à une pause ?
En décembre 2025, la Réserve fédérale a clôturé l'année par une troisième baisse consécutive de 25 points de base , ramenant le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % . Dans sa déclaration de décembre, la Fed a toutefois également signalé un point important : l'incertitude restait élevée et, plus important encore, elle estimait que les risques pesant sur l'emploi s'étaient accrus ces derniers mois. En d'autres termes, elle affirmait : « Nous baissons nos taux car nous voulons éviter un ralentissement trop marqué de l'économie, même si l'inflation n'a pas encore atteint 2 %. »
La première réunion de 2026 (28 janvier) change la donne, ou plutôt, l'aggrave . La Fed a maintenu ses taux inchangés dans la fourchette 3,50 %-3,75 % , interrompant ainsi le cycle de baisses prévu pour l'automne 2025. Dans sa déclaration officielle, le message s'appuyait sur trois éléments : une croissance solide , un marché du travail montrant des signes de stabilisation et une inflation toujours élevée . Autrement dit, la banque centrale ne voit (pour l'instant) aucune urgence à poursuivre les baisses de taux par simple principe.
La nuance intéressante ici ne réside pas tant dans la pause elle-même (qui était largement anticipée), mais dans le changement de ton. Par rapport à la déclaration précédente, la Fed a supprimé un passage qui pesait lourdement sur les perspectives de fin 2025 : l’idée que le principal risque résidait dans une détérioration de l’emploi plus importante qu’une reprise des prix a disparu . C’est comme si Powell et le FOMC avouaient renoncer à toute protection du marché du travail.
Envisageant cette dernière décision sous un autre angle, on peut raisonnablement affirmer que la Fed cherche à ramener sa politique monétaire à un niveau neutre (ni restrictif ni expansionniste) et souhaite déterminer si les baisses de taux mises en œuvre entre septembre et décembre ont déjà produit leurs effets. Ce n'est pas un hasard si Jerome Powell a insisté, lors de la conférence de presse, sur le fait que la trajectoire future dépendra des données économiques et qu'il n'existe actuellement aucun processus automatique de réduction des taux.
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Une Réserve fédérale en équilibre, mais avec des désaccords importants.
Un autre détail important à ne pas négliger est que la décision n'a pas fait l'unanimité : Stephen Miran (encore lui !) et
Christopher Waller ont voté contre, préférant une baisse immédiate de 25 points de base dès janvier. Cela donne un aperçu précieux de ce qui se trame au sein du Comité : la Fed marque une pause, mais une partie du comité craint qu'attendre trop longtemps ne soit une erreur, surtout si les données à venir révèlent un ralentissement plus marqué du cycle.
En même temps, Powell a tenté de concilier les faucons et les colombes : d’une part, il n’a pas ouvert la porte à des hausses de taux (en effet, l’idée d’un resserrement supplémentaire n’est pas envisagée dans le scénario de base), d’autre part, il a clairement indiqué que de nouvelles baisses n’étaient pas acquises et qu’une confirmation plus convaincante d’un recul de l’inflation était nécessaire.
De plus, les tensions politiques restent latentes : Powell a évité de commenter directement les points les plus sensibles, tout en soulignant le rôle central de l'indépendance des banques centrales.
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Le graphique à points de la Fed 2026
L'un des éléments les plus importants qui ressortent des réunions de la Fed est le graphique à points , qui fournit une projection des anticipations de taux d'intérêt à venir.
Le diagramme à points est un outil essentiel pour comprendre comment les membres du FOMC envisagent l'évolution de la politique monétaire dans les années à venir. Bien que la Fed ait abaissé ses taux en 2025, ce diagramme indique qu'une nouvelle baisse significative n'est pas attendue en 2026. Au contraire, les projections suggèrent que la banque centrale prévoit de maintenir les taux stables, avec une légère tendance à la hausse uniquement si les données relatives à l'inflation et à la croissance le justifient.
Cette représentation du graphique à points permet également de refléter la prudence de la Fed : les membres du FOMC, bien que favorables à une baisse des taux, ne sont pas prêts à accélérer davantage la mise en œuvre d’une politique plus accommodante.
La plupart des projections des membres du comité indiquent en effet une stabilité relative des taux d'intérêt jusqu'en 2026, avec une possible pause dans les baisses à moins que des données futures ne justifient de nouvelles mesures. C'était d'ailleurs le cas lors de la première réunion.
Réactions du marché
La réaction de Wall Street cette fois-ci n'a rien eu de spectaculaire, et c'est précisément le but recherché.
Les taux restant inchangés entre 3,50 % et 3,75 %, le marché avait déjà intégré le scénario principal et se concentrait sur un détail bien plus subtil : le ton employé . Autrement dit, ce qui importait le plus n’était pas tant la décision de la Fed (la pause était attendue), mais plutôt la façon dont Powell laisserait entendre que cette pause pourrait se prolonger.
Le résultat s'est reflété dans les chiffres de clôture , les indices restant quasiment stables, avec un Nasdaq légèrement plus robuste et un S&P 500 nettement maintenu :
- Dow Jones +0,02%,
- S&P 500 -0,01 %,
- Nasdaq +0,17 %.
Des mouvements minimes , mais cohérents avec un marché qui ne se réjouit pas de l'assouplissement monétaire, mais qui réajuste plutôt ses anticipations . C'est comme si les investisseurs disaient : « D'accord, la Fed n'accélère pas le processus. Alors, regardons ailleurs : les résultats, les secteurs, les performances individuelles. »
Au sein de ce calme apparent, une certaine sélectivité s'est toutefois manifestée . Ce qui a fait la différence, ce n'est pas une prise de risque généralisée, mais le mécanisme habituel d'une phase de maturité du cycle : les actions et les thématiques qui continuent de convaincre (notamment l' écosystème lié aux investissements dans l'IA et aux résultats trimestriels des entreprises technologiques) parviennent toujours à soutenir les cours, tandis que le reste demeure plus prudent. C'est un signal intéressant, car il suggère un marché moins dépendant de la seule liquidité et plus sensible à la qualité de la croissance des entreprises .
Sur le marché obligataire , la situation était similaire : peu de fluctuations , car la décision était attendue et que la Fed n’a pas apporté de soutien significatif à ceux qui espéraient des baisses de taux imminentes. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est resté globalement stable (autour de 4,24 % ), confirmant que les investisseurs considèrent cette phase comme une pause dans leur évaluation : ils examinent d’abord l’inflation (et l’impact des droits de douane sur les prix), puis, si nécessaire, ils réexaminent la question des baisses de taux.
Même le dollar , qui avait connu des semaines plus turbulentes, a montré des signes de réorganisation : non pas une forte hausse, mais une stabilisation et un redressement face à plusieurs devises, favorisés notamment par le discours politique en faveur d’un dollar fort. C’est important car, à court terme, un dollar moins faible tend à freiner l’enthousiasme pour les actifs et les secteurs qui avaient profité de l’affaiblissement du dollar américain.
Enfin, un indicateur se révèle particulièrement révélateur dans ce contexte : les métaux précieux . Les investissements dans l’or ont continué de catalyser les flux défensifs, atteignant de nouveaux records (au-dessus de 5 000 $), signe qu’une partie du marché recherche encore une protection : non pas nécessairement contre la récession, mais contre l’incertitude (politique, budgétaire, géopolitique) et contre le risque d’une inflation plus persistante que prévu.
La Fed n’a pas suscité d’euphorie ; elle a plutôt encouragé une approche fondée sur différents scénarios . Cela se reflète également dans les anticipations implicites : diverses analyses de marché prévoient que les baisses de taux ne seront pas immédiates et seront plutôt échelonnées sur l’année, beaucoup reportant le premier assouplissement au second semestre 2026. Dans ce contexte, la volatilité n’a pas forcément à exploser, mais c’est la capacité à choisir avec soin les titres à inclure dans son portefeuille et à en comprendre les raisons qui fait toute la différence.
Prochaine réunion de la Fed : À quoi s'attendre en 2026 ?
L’enjeu, pour 2026 , est que la Fed n’annonce pas la fin des baisses de taux, mais relève le niveau d’exigence : pour reprendre l’assouplissement monétaire, au moins une de ces deux conditions est nécessaire (et idéalement les deux) :
- l'inflation se rapprochant plus nettement de l'objectif,
- ou un marché du travail qui se détériore plus nettement.
C’est précisément pourquoi, dès maintenant, de nombreux commentateurs parlent d’un FOMC « sans précipitation » : la croissance est décrite comme solide et le chômage comme plus stable , il n’y a donc plus l’urgence que nous avions perçue fin 2025.
À partir de maintenant, le mot clé reste, selon moi, le suivant : inflation . Car la Fed peut se permettre d’attendre, mais elle ne peut se permettre de se tromper de timing.
Si les prix ralentissent , des baisses de taux sont de nouveau envisagées ; si l’inflation reste stable ou réapparaît, la pause risque de se prolonger. Ce phénomène est également directement lié au dollar et aux conditions financières : une Réserve fédérale qui reste inactive plus longtemps tend à soutenir la devise et à maintenir les taux d’intérêt à un niveau bas, ce qui a des répercussions sur les actions, le crédit et les secteurs sensibles aux taux d’intérêt.
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Perspectives du dollar et du marché du travail
En 2026, au-delà des taux d'intérêt, le véritable facteur déterminant pour le dollar et le marché du travail sera l'interaction entre la politique monétaire et la politique budgétaire : si Washington adoptait une approche plus expansionniste (augmentation des dépenses, déficit plus important et donc augmentation des émissions du Trésor), l'économie pourrait mieux résister, mais cela pourrait également inciter la Fed à rester prudente quant aux baisses de taux afin de ne pas compromettre la crédibilité de l'objectif de 2 %.
À cela s'ajoutent des variables externes (géopolitique, tensions commerciales et désaccords avec la BCE et la Banque du Japon ), car le différentiel de taux d'intérêt et la prime de risque mondiale influent sur les actifs en dollars. Pour une analyse opérationnelle du dollar américain, je surveillerais trois leviers clés :
- Différentiel de rendement et anticipations de baisse des taux : si le marché anticipe ou réduit les baisses de taux américaines, le dollar a tendance à marquer une pause ; si, en revanche, il anticipe un assouplissement rapide et important, le dollar américain peut s’affaiblir.
- Sentiment d'appétit pour le risque/d'aversion au risque : En période de tensions, le dollar se renforce souvent même sans hausse des taux, car il est considéré comme une valeur refuge.
- Inflation importée (y compris par le biais des droits de douane et des matières premières) : Un dollar plus faible favorise les exportations, mais peut augmenter le coût des importations et compliquer la désinflation.
Sur le front de l'emploi , la Fed ne se contente pas d'examiner le nombre de nouveaux emplois , mais considère la situation dans son ensemble : la vigueur persistante du marché et, surtout, l'évolution des salaires (car c'est souvent là que l'inflation dans les services se manifeste). Les principaux scénarios sont les suivants :
- Emploi stable + ralentissement de la croissance des salaires → plus de marge de manœuvre pour des réductions progressives.
- Marché trop tendu + hausse des salaires → maintien des taux stables plus longtemps.
- Hausse du chômage + baisse des embauches → réductions plus probables et plus rapides pour éviter des restrictions excessives.
En 2026, le dollar nous indique comment le marché intègre l'évolution des taux d'intérêt, mais c'est le marché du travail qui détermine si la Fed peut se permettre d'accélérer (ou de ralentir) réellement.
Quel impact les réunions de la Fed ont-elles sur le marché ?
La Fed est donc une institution cruciale pour la santé économique des États-Unis et a un impact significatif sur les marchés financiers mondiaux. Les réunions de la Fed, où sont déterminées les politiques monétaires, notamment celles liées aux taux d’intérêt, peuvent avoir un impact significatif sur les marchés financiers.
Que se passe-t-il lorsque les taux d’intérêt augmentent ?
Lorsque la Fed choisit d’augmenter les taux d’intérêt ou de poursuivre d’autres politiques visant à réduire la liquidité du système, dans le contexte de la maîtrise du niveau des prix, cela conduit à un ralentissement de l’économie.
La hausse des taux d’intérêt décourage en réalité l’emprunt , le rendant plus « coûteux ». Ce qui, à son tour, a un effet négatif sur la demande globale et le niveau de consommation.
La réduction de la liquidité affecte également le marché boursier . Moins de liquidités signifie moins de ressources pour les investissements . Par conséquent, en général, la hausse des taux d’intérêt est associée à une réduction de la valeur des actions. Toutefois, dans certains cas, le marché peut déjà avoir « intégré » l’effet de la hausse, ce qui se produit lorsque, comme c’est souvent le cas, la Fed a déjà annoncé ses intentions de politique monétaire avant la décision officielle. Dans ces cas, l’effet sur le marché pourrait être plus modéré.
En période d’incertitude, comme celles qui suivent une hausse des taux d’intérêt, investir dans des actions défensives peut être une excellente stratégie. Les actifs refuges, qui présentent une faible corrélation avec le cycle économique, comme l’investissement dans l’or, peuvent également constituer une bonne stratégie d’investissement.
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Que se passe-t-il lorsque les taux baissent ?
En revanche, lorsque la Réserve fédérale (FED) ou toute autre institution bancaire centrale abaisse les taux d’intérêt , l’effet inverse d’une hausse des taux est généralement recherché. Les principales conséquences d’une baisse des taux d’intérêt sont les suivantes :
- Stimulation économique : une réduction des taux d’intérêt rend les emprunts moins chers. Cela pourrait encourager les entreprises et les consommateurs à contracter davantage de prêts, respectivement pour l’investissement ou la consommation.
- Augmentation de la consommation : Étant donné que l’emprunt devient moins cher, les consommateurs peuvent être plus enclins à faire des achats importants, comme des maisons ou des voitures, ce qui peut à son tour stimuler la demande globale dans l’économie.
- Impact sur les marchés boursiers : La baisse des taux d’intérêt peut avoir un effet positif sur les marchés boursiers. En réduisant les coûts de financement et en augmentant la consommation et l’investissement, les entreprises peuvent voir leurs perspectives de bénéfices s’améliorer, ce qui se traduit souvent par une hausse des cours des actions.
- Dévaluation de la monnaie : Dans certains cas, une réduction des taux d’intérêt peut conduire à une dévaluation de la monnaie nationale par rapport à d’autres devises, car les investisseurs recherchent des rendements plus élevés sur d’autres marchés, vendant ainsi la monnaie locale dans le processus.
- Risque d’inflation : Bien que les baisses de taux visent à stimuler l’économie, un effet secondaire pourrait être une augmentation de l’inflation. À mesure que la consommation et l’investissement augmentent, les prix peuvent commencer à augmenter, surtout si l’offre ne peut pas répondre à l’augmentation de la demande.
Réunions de la Fed : réunions du FOMC
Lorsque nous parlons de la Réserve fédérale (FED) , pour comprendre tout ce qui se passe lors de ses réunions, nous devons connaître quatre concepts :
- FOMC : Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale. Composé de 12 membres, il est responsable des stratégies de politique monétaire pour atteindre ses objectifs. Il se réunit huit fois par an, environ toutes les six semaines, à Washington. En général, la moitié des huit réunions annuelles sont suivies d'une conférence de presse.
- Comptes rendus de la Fed : fournissent un résumé détaillé de tous les sujets abordés par le FOMC lors de ses réunions. Ils sont publiés trois semaines après chaque réunion et reflètent les points de vue de tous les membres ayant participé aux réunions.
- Livre beige : il s'agit d'un ensemble de données utilisées par le FOMC lors de ses réunions pour prendre des décisions. Il est publié environ deux semaines avant les réunions du FOMC.
- Dot plot : Graphique illustrant une série de points. Ce graphique, publié gratuitement après chaque réunion de la Réserve fédérale, reflète l'opinion de chaque membre sur la hausse ou la baisse des taux d'intérêt pour les mois restants de l'année et les années suivantes et leur ampleur. Il a été créé fin 2011, sous la présidence de Ben Bernanke.
En bref, voici le calendrier des prochaines réunions de la Fed, afin que vous n'en manquiez aucune et que vous puissiez réagir sur le marché aux diktats de la Réserve fédérale, qu'ils soient expansionnistes ou contractionnistes.
FAQ sur la FED
Quand aura lieu la prochaine réunion de la Fed ?
La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 29 et 30 juillet 2025.
Quand la Fed va-t-elle baisser ses taux d’intérêt ?
Deux baisses de taux d'intérêt de 25 pb chacune sont attendues cette année: la première probablement lors de la
réunion de septembre , après l'été (après la réunion de Jackson Hole), et une seconde en décembre. Une troisième baisse pourrait également intervenir en 2026.
Quand la Fed fait-elle une déclaration sur les taux d’intérêt ?
La Fed se réunit pour déterminer les politiques de taux d’intérêt 8 fois par an , à des dates prédéterminées.
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