Meilleurs ETF défense | Investir dans l’industrie militaire

L'industrie de la défense connaît une croissance accélérée depuis le début de la guerre en Ukraine, renforcée par les conflits récents au Moyen-Orient. Cette année, le secteur reste sous les feux des projecteurs, porté par l’augmentation mondiale des budgets militaires.

Il semble que nous soyons entrés dans une Guerre froide 2.0 et une course aux armements mondiale. La dynamique n'est pas encore terminée, il est donc judicieux d'analyser ce secteur de l'économie et de déterminer s'il vaut la peine d'y prêter attention.

Dans cet article, j'analyserai les meilleurs ETFs de défense disponibles en France, ainsi que quelques raisons en faveur, avantages et inconvénients.

Classement des meilleurs ETF défense

Voici une sélection des ETF spécialisés dans l’industrie de la défense et de l’aérospatiale ayant enregistré les meilleures performances sur 1 an. Ces ETF permettent d’accéder facilement à ce secteur stratégique à travers des produits diversifiés, cotés en bourse.

Dans quels ETF défense investir cette année ?

Le secteur de la défense a pris une importance particulière sur les marchés. Dans un contexte marqué par des conflits prolongés et une augmentation soutenue des dépenses militaires à l'échelle mondiale, les ETF liés à cette industrie ont montré des rendements remarquables.

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Dans cette section, nous analysons en détail certains des principaux ETF de défense disponibles : nous examinons leur comportement récent, composition, volatilité, frais et caractéristiques clés pour vous aider à comprendre lequel peut mieux correspondre à votre stratégie d'investissement.

VanEck Defense UCITS ETF A

VanEck Defense UCITS ETF vise à répliquer le MarketVector Global Defense Industry Index, composé de sociétés de défense et aérospatiales du monde entier. Il a été lancé en mars 2023, est domicilié en Irlande et utilise une réplication physique complète. Les gains sont réinvestis (accumulation).

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En ce qui concerne le portefeuille, il concentre 29 positions où le Top 10 (Palantir, Leonardo, Thales, RTX, Hanwha Aerospace, etc.) pèse ~66 %. Les États-Unis représentent la moitié de l'exposition géographique, suivis par la France et l'Italie ; le secteur Industriel dépasse 79 % du total.

Cet ETF sectoriel et thématique à bêta élevé et à forte volatilité peut être utilisé dans le cadre de stratégies de rotation tactique ou de stratégies « satellites » au sein de portefeuilles actifs afin de capter le cycle haussier des dépenses de défense et/ou la course aux armements .

Il n'est pas idéal comme noyau de portefeuilles indexés passifs à long terme, mais il est attrayant pour des stratégies momentum ou des mégatendances en sécurité. J'aime qu'il soit concentré, mais je n'aime pas qu'il ait seulement 11 % de poids dans le secteur technologique qui a généralement un capex de maintenance plus faible et un meilleur ROIC.

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Wisdomtree Europe Defence

En deuxième lieu, je te présente le seul ETF qui parie sur le boom du réarmement européen sans avoir besoin de te battre action par action. Je parle du WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (avec les tickers les plus courants EUDF / WDEF, ISIN IE0002Y8CX98) qui réplique le WisdomTree Europe Defence UCITS Index, un panier de 24 entreprises pures de défense et aérospatiale basées dans l'UE et l'OTAN (sans fabricants d'armes interdites).

Le fonds coté est assez concentré, en fait les 10 plus grandes positions représentent environ 88%, mettant en avant des noms bien connus du réarmement européen tels que : Rheinmetall (+15%), Leonardo (+12%) ou BAE Systems (+12%). Tout cela fait que les entreprises du Royaume-Uni, de France et d'Allemagne représentent 62 % du portefeuille.

Et en raison de son lancement assez récent (04 mars 2025), il n'est pas encore possible d'offrir un rendement fiable, néanmoins il accumule déjà plus de 18% de réévaluation depuis le début de l'année.

De plus, en termes de coût, il est assez abordable avec un TER de 0,40% le plaçant en dessous du VanEck Defense (0,55 %).

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En réalité, cela peut être un ETF très intéressant étant donné l'engagement de tous les États européens membres de l'OTAN à augmenter leurs dépenses de défense au moins jusqu'à  2,1 % à 3 % du PIB d’ici 2029.

HANetf Future of Defence UCITS ETF

L'ETF HANetf Future of Defence UCITS suit l'EQM NATO+ Future of Defence Index, avec des entreprises liées à la fois aux systèmes de défense traditionnels et à la cybersécurité. Il a été lancé en juillet 2023, utilise la réplication physique et sa politique est l'accumulation des dividendes.

Le portefeuille comprend 61 valeurs; le Top 10 (Rheinmetall, Safran, Palantir, BAE Systems, CrowdStrike, etc.) représente ~47 %. Les États-Unis concentrent 57 %, suivis par la France, le Royaume-Uni et l'Allemagne. Sectoriellement, il combine Industriels 60 % et Technologie 35 %, reflétant la convergence défense–cybersécurité.

Plus diversifié que DFEN, mais déjà le portefeuille n'est plus aussi concentré. Mais j'aime qu'il accorde plus de poids au secteur technologique et réduise également le poids des États-Unis. Il est également utile pour des stratégies de momentum ou de macro globale. Je pense que les entreprises de cybersécurité seront centrales pour cette guerre froide 2.0 et cet ETF en a plusieurs dans son portefeuille.

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iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc)

iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF réplique le S&P Developed BMI Select Aerospace & Defense 35/20 Capped Index, focalisé sur les grands contractants aérospatiaux. A débuté ses opérations en février 2024, utilise une réplication physique et accumule les dividendes.

Parmi ses 61 participations, le Top 10 (GE Aerospace, RTX, Boeing, Airbus…) représente ~66 %. Les États-Unis dominent avec 63 %, le Royaume-Uni 10 % et la France 7 %; Industriels 97 %.

Similaire au DFEN, mais avec un portefeuille moins concentré. C'est un pari global sur l'industrie aérospatiale avant tout.  Pour les stratégies de rotation, il pourrait être plus utile que les deux précédents en raison de sa portée plus large. Cependant, en raison de sa dimension mondiale , je ne pense pas qu'il offre l'exposition concentrée requise par une stratégie macroéconomique mondiale.

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Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF Acc (LVLC)

À différence des précédents, Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS est un ETF de gestionactive. Il applique un filtre quantitatif de faible volatilité et des critères ESG. Lancé en juillet 2022, il a une politique d'accumulation des dividendes.

Possède 410 titres; le Top 10 (Microsoft, NVIDIA, Alphabet…) pèse ~17 %. États-Unis 63 %, Japon 9%. Sectoriellement : Technologie 25 %, Finances 18 %, Santé 15 %.

Honnêtement, cela me semble être un oxymore qu'un ETF veuille avoir une exposition aux entreprises de défense tout en utilisant des critères ESG, mais nous savons déjà que dans ce monde, on vend ce qui est demandé. Pourtant, je doute qu'il reste coté longtemps, non seulement à cause de sa mauvaise performance et du filtre ESG, mais aussi à cause de son faible AUM.

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Pourquoi investir dans un ETF défense ?

L'industrie de la défense fait partie du secteur industriel et consiste en la fabrication à des fins civiles et militaires, d'équipements aérospatiaux et de défense.

Voici quelques raisons pour lesquelles investir dans l'industrie de la défense pourrait être intéressant :

1. Stabilité et croissance

Certains pensent qu'une grande partie de ce secteur a un caractère défensif en ce qui concerne le cycle économique, et cela peut être observé dans le premier graphique de l'article où il a chuté moins que le SP500 pendant 2022.

Cela pourrait être dû à la demande continue des gouvernements pour maintenir et moderniser leurs forces armées, qui même en période de récession et de crise se maintient ou même augmente.

De plus, beaucoup de ces contrats sont à long terme et très prévisibles, en tenant compte de l'inflation et d'autres facteurs économiques.

L'image suivante montre qu'aux États-Unis, le gouvernement dépense plus en Défense que les 10 pays suivants réunis.

2. Notations stables pour les entreprises de défense américaines

Les notations des entreprises de défense américaines resteront majoritairement stables grâce à des dépenses gouvernementales robustes, bien qu'il puisse y avoir une légère diminution.

Les grandes entreprises continueront de montrer des revenus et des flux de trésorerie solides, mais privilégieront les retours aux actionnaires, limitant les améliorations de leurs notations. Les entreprises plus petites feront face à des défis si de nouveaux programmes sont retardés, bien qu'elles puissent bénéficier d'une baisse des taux d'intérêt.

Le graphique montre la répartition du budget en cinq catégories principales : exploitation et maintenance (40%), Approvisionnement (20%) recherche, développement et ingénierie, personnel militaire et construction militaire.

Bien qu'il y ait une légère augmentation de l'O&M, il est prévu que cela diminue légèrement jusqu'en 2027. Les investissements prioritaires incluent la science, la technologie, l'intelligence artificielle et JADC2.

JADC2 (Joint All-Domain Command and Control) est une stratégie du ministère de la Défense des États-Unis conçue pour intégrer et coordonner les données des capteurs, du renseignement, des communications et des systèmes de combat dans plusieurs domaines (terre, mer, air, espace et cyberespace) pour permettre des réponses plus rapides et efficaces dans les opérations militaires.

3. Une croissance solide continue pour la défense en Europe

Les fabricants de défense européens continueront de bénéficier en 2025 de budgets militaires encore plus ambitieux, stimulés par les conflits en Ukraine et en Israël, la rivalité systémique croissante avec des puissances comme la Chine et la Russie, et l'incertitude quant à la future politique étrangère des États-Unis sous une éventuelle administration Trump. À la table des négociations, on ne parle plus seulement de 3 % du PIB, mais d'un objectif qui pourrait atteindre 5 % dans les pays avec une plus grande exposition géopolitique.

Les revenus, le carnet de commandes et l'EBITDA des émetteurs notés continuent de croître avec des perspectives solides à moyen et long terme ; un objectif de 5 % du PIB accélérerait en outre les opérations de M&A opportunistes et les programmes de rachat d'actions.”

L'Europe débat également de la création d'un fonds commun de 500 milliards d'euros pour des projets partagés, avec une gouvernance alignée sur l'OTAN pour éviter les chevauchements et garantir l'interopérabilité. La Commission prévoit qu'avec un effort de 5 %, les États membres pourront financer simultanément la modernisation urgente des stocks donnés à l'Ukraine et le saut technologique vers la guerre multidomaine.

4. L'investissement privé dans la défense augmente

L'investissement en capital-investissement et capital-risque dans la défense a considérablement augmenté au début de 2025, atteignant 4,27 milliards de dollars à l'échelle mondiale entre le 1er janvier et le 16 mars, presque égalant les 4,31 milliards de dollars investis en 2024.

Cette augmentation reflète un intérêt croissant pour la défense tant aux États-Unis qu'en Europe, selon les données de S&P Global Market Intelligence.

Évidemment, tout n'est pas rose, car malgré son retour stellaire dans un passé récent, il existe également des risques dans l'industrie.

Risques d'investir dans la défense

Bien que l'industrie de la défense ait montré une performance remarquable ces dernières années, elle n'est pas exempte de risques. Des facteurs tels que la dépendance gouvernementale, les changements géopolitiques ou les tensions budgétaires peuvent affecter de manière significative son évolution. Voici quelques-uns des principaux risques à prendre en compte avant d'investir :

• 🚚 Problèmes dans la chaîne d'approvisionnement et la production : Les restrictions dans la chaîne d'approvisionnement et le manque de main-d'œuvre peuvent affecter la production, en particulier dans les contrats à prix fixe préalablement établis.
• 🔄 Changements dans les priorités d'investissement : La nouvelle administration américaine et son Department of Government Efficiency (DOGE) génèrent de l'incertitude quant aux nouveaux contrats.
• 🛡️ Risques géopolitiques : Les changements dans les conflits ou les alliances de la part de Trump, notamment s'il se retire ou modifie des accords avec l'OTAN, peuvent affecter la demande de produits de défense.
• ⏳ Incertitude dans l'approbation des budgets : Le manque de clarté dans l'approbation du budget pour 2025 peut retarder l'attribution de nouveaux contrats.
• 📉 Politiques financières agressives : Les entreprises qui privilégient les rachats d'actions ou les dividendes au lieu d'améliorer les métriques de crédit peuvent voir des limitations dans leurs notations de crédit.

Grâce aux ETF, nous avons la versatilité qui nous permet à la fois des stratégies tactiques à court terme ainsi que certaines à moyen et long terme.

Quelles entreprises font partie de l'industrie de la défense ?

À l'échelle mondiale, la majorité des entreprises sont domiciliées aux États-Unis et c'est aussi là que se trouvent celles à plus forte capitalisation. Selon l'indice, il y a entre 30 et 40 entreprises qui appartiennent à l'industrie de la défense.

Les positions suivantes sont les premières de l'indice MSCI World Aerospace and Defense :

Et voici le poids de chaque pays :

De plus, il y a des entreprises européennes qui pourraient bénéficier du processus de reconstruction en Ukraine.

Faut-il investir maintenant dans l’industrie de la défense ?

Malgré l'excellent comportement de ce secteur ces dernières années, il convient de rappeler deux aspects clés : les marchés sont cycliques et, plus un indice est concentré (comme c'est le cas des ETF de défense), moins il est probable que les rendements futurs ressemblent aux rendements passés.

Cela est dû au fait que les indices de niche présentent généralement une plus grande dispersion dans leurs rendements mobiles, ce qui signifie que le point d'entrée est beaucoup plus pertinent si l'on souhaite obtenir un bon résultat. En revanche, dans des indices larges comme l'ACWI ou le S&P500, cette dispersion est moindre et le moment exact de l'entrée influence moins la rentabilité à long terme.

Dans le cas spécifique du secteur de la défense, son comportement est cyclique non pas tant pour des raisons économiques, mais en raison de l'évolution des politiques publiques et de la volonté des gouvernements. Cela ajoute une couche supplémentaire d'incertitude et de variabilité dans sa performance.

Je ne recommanderais pas ces ETF comme partie d'un portefeuille indexé ou à long terme. À mon avis, ils ont plus de sens dans le cadre de stratégies tactiques à court ou moyen terme, que ce soit par rotation sectorielle, momentum, macro globale ou événements spécifiques du contexte géopolitique.

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