ETFs
L’Histoire des ETFs et leur introduction en France
9 DÉC., 2024
L'irruption des ETF comme instrument d'investissement sur les marchés boursiers mondiaux a connu une croissance extrêmement élevée au cours des deux dernières décennies. Dans l'article suivant, nous passons en revue l'histoire du premier ETF et l'évolution des fonds côtés jusqu'à aujourd'hui. Nous examinerons également quels sont les plus anciens ETFs disponibles en France.
Premier ETF : une révolution pour les marchés financiers
Le premier ETF est apparu à la bourse de New York (NYSE) en janvier 1993, il y a maintenant plus de 30 ans. Appelé "the Spider" (l'araignée) en raison de ses initiales (SPDR S&P 500 ETF, $SPY), c'était un ETF suivant basé sur le S&P500 géré par State Street Global Advisors.
Cet événement a marqué un tournant pour les marchés, représentant l'innovation la plus significative en près de 90 ans. Les ETF ont eu un impact majoritairement positif, avec des changements qui perdureront encore des décennies.
Devant l'intérêt croissant des investisseurs pour ces produits, la concurrence s'est rapidement intensifiée. Barclays a rejoint le secteur en 1996 et Vanguard a lancé ses propres ETF en 2001. À la fin de 2017, il existait environ 105 émetteurs d'ETF.
Comment le marché des ETF a-t-il évolué ?
Les ETF représentaient une toute petite part des transactions quotidiennes en dollars aux États-Unis. Aujourd'hui, ils constituent 17 % de la capitalisation totale du marché boursier américain. Depuis le lancement du premier ETF en 1993, le nombre d'ETF est passé à 102 en 2002. En 2011, la base de données de ETFdb en comptait plus de 1500.
Premier ETF et ceux qui ont suivi
- Le premier ETF (le S&P SPDR) est né le 23 janvier 1993. Ce fonds gère aujourd'hui plus de 292 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
- Le deuxième plus grand ETF est le iShares Core S&P 500 ETF (NYSE:IVV). Il a commencé à être coté en mai 2000. Il gère un total de 152 milliards de dollars et génère un volume moyen mensuel de transactions de 4 millions de dollars.
- Le PowerShares QQQ (NYSE:QQQ) réplique le Nasdaq-100. Son volume approximatif d'actifs atteint actuellement 62 milliards de dollars. Le fonds a été lancé en mars 1999.
- Le Barclays TIPS (NYSE:TIP) a commencé à être coté en décembre 2003 et a atteint 24 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Impact des ETF sur l'Investissement
L'apparition des ETF en tant que véhicules d'investissement montre clairement le passage de l'investissement actif à l'investissement passif. La gestion active continuera d'exister, mais il sera intéressant de voir comment les actifs d'investissement se répartiront entre les deux.
La croissance des ETF a aussi des implications sur le plan corporatif et la structure du marché. En 2017, on compte 160 introductions en bourse au NYSE, tandis que 275 nouveaux ETF ont été créés. Il semble que Wall Street s'intéresse davantage à l'émergence de nouveaux ETF avec des stratégies et des secteurs attractifs. Cet intérêt dépasse parfois celui pour l'introduction de nouvelles entreprises traditionnelles.
En raison de la structure des ETF indexés, les sociétés qui gèrent ces fonds deviennent souvent les actionnaires majoritaires des entreprises de l'indice sous-jacent. BlackRock, State Street et Vanguard, via leurs branches d'activité en ETF, sont désormais les principaux actionnaires de nombreuses entreprises cotées en bourse. Ils participent également aux décisions corporatives aux côtés des autres membres du conseil des actionnaires.
Les ETF les plus anciens commercialisés en France
Nous vous présentons dans le tableau suivant un aperçu des ETF les plus anciens disponibles en France. Ils sont encore accessibles aujourd'hui pour souscription.
| Premiers ETF introduits en France | |||||||
| Nom | ISIN | Date de début | Dépenses courantes | ||||
| iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF | IE0008471009 | 03/04/2000 | 0.10% | ||||
| iShares Core DAX® UCITS ETF | DE0005933931 | 03/01/2001 | 0.16% | ||||
| Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF | FR0007063177 | 13/12/2001 | 0.30% | ||||
| Lyxor CAC 40 UCITS ETF | FR0007052782 | 22/01/2001 | 0.25% | ||||
| UBS ETF - MSCI USA UCITS ETF | LU0136234654 | 19/03/2002 | 0.14% |
| Premiers ETF introduits en France | |||
| Nom | ISIN | Date de début | Dépenses courantes |
| iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF | IE0008471009 | 03/04/2000 | 0.10% |
| iShares Core DAX® UCITS ETF | DE0005933931 | 03/01/2001 | 0.16% |
| Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF | FR0007063177 | 13/12/2001 | 0.30% |
| Lyxor CAC 40 UCITS ETF | FR0007052782 | 22/01/2001 | 0.25% |
| UBS ETF - MSCI USA UCITS ETF | LU0136234654 | 19/03/2002 | 0.14% |
Comme nous pouvons le voir, plusieurs ETF étaient déjà disponibles pour les investisseurs en France depuis le début des années 2000. Bien que certains de ces ETF aient ajusté leurs politiques d'investissement en raison de l'évolution des indices de référence, ils restent des instruments d'investissement passif très compétitifs en termes de coûts depuis près de 20 ans. La rentabilité cumulée depuis leur origine est particulièrement élevée pour les ETF suivant les indices américains. Par exemple, le Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF a enregistré un rendement de 399,98% depuis son lancement. Cependant, il y avait également des ETF disponibles pour investir sur les marchés européens, comme l'allemand ou le français, ou directement dans l'indice Eurostoxx 50.
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