Stratégie SEPA : comment générer +33.000% de rentabilité… en 5 ans ?

Abordons un sujet riche en enseignements financiers : La stratégie SEPA, qui a permis à Mark Minervini de surpasser largement le marché.

En d'autres termes, comment a-t-il atteint un rendement de 33.554% entre 1994 et 2000, et 334% en 2021 ?

Depuis 2021, après avoir liquidé ses positions, Minervini s'est abstenu de revenir sur le marché, se limitant à de petites opérations spéculatives ou impliquant de faibles volumes de capital. La question demeure : pourquoi cette décision ?

La réponse à notre questionnement sera explorée aujourd'hui dans une perspective globale, adaptée à un investisseur individuel. Ceci afin de vous permettre d'investir avec l'acuité d'un expert des marchés financiers.

Permettez-moi de vous introduire à la méthode SEPA (Specific Entry Point Analysis), ou Analyse du Point Spécifique d'Entrée. Que signifie exactement moyenner à la hausse lors des augmentations et à la baisse durant les diminutions de valeur ? Gardez à l'esprit que notre approche est stratégique, évitant ainsi d'être emporté par les fluctuations spontanées du marché.

👉 Je vous remets à disposition l'article concernant Mark Minervini, pour une révision utile avant de plonger dans les détails de sa stratégie.

SEPA, règle 1 : Macroéconomie, "Don´t fight the FED"

Le 22 novembre 2021, Minervini a déclaré sur Twitter que c'était le moment idéal pour prendre des bénéfices et quitter le marché. Cela s'est produit deux jours après avoir remporté un concours important. Bien que le tweet exact ne soit pas disponible, en voici un autre, posté quelques jours plus tard :

Quelle coïncidence intrigante! Juste quand le marché a commencé à montrer des signes de faiblesse. Qu'a-t-il bien pu se passer ?

En fait, la Réserve Fédérale (FED) a modifié sa position. Elle est passée de considérer l'inflation comme temporaire à s'engager à faire tout ce qui est nécessaire pour la ramener à 2%. Depuis, il y a eu l'augmentation la plus rapide des taux d'intérêt de l'histoire. Cela a entraîné une baisse de 18% du S&P 500 en 2022, et de plus de 30% pour le Nasdaq.

Par conséquent, retenez la première règle de Minervini : suivez la tendance de la Réserve Fédérale.

Les succès remarquables de Minervini se sont produits durant deux périodes de bulles financières :

• La première entre 1994 et 2000, lors de la bulle Internet, avec des taux d'intérêt proches de zéro.
• La seconde entre 2020 et 2021, durant la bulle technologique (crypto-monnaies, métaverse, web 3), avec des taux également très bas.

Cela ne signifie pas qu'il faille investir seulement quand les taux sont nuls. L'essentiel est d'agir lorsque la FED vise à stimuler l'économie.

Comprenez-vous donc pourquoi, depuis novembre 2021, Minervini considère le marché plutôt comme un divertissement et non comme un investissement sérieux ?

SEPA, règle 2 : Fondamental, hommage à William O´neill (CAN SLIM)

Nous avons acquis la connaissance du moment opportun pour investir. Or, quelles sont les entreprises cibles ?

Je limiterai mes propos, car cette stratégie adhère rigoureusement à la méthode CAN SLIM de William O'Neil. Malheureusement, il nous a quittés le 28 mai 2023. Paix à son âme.

• Il est crucial de sélectionner des sociétés dont le bénéfice par action a crû d'au moins 25% depuis le trimestre de l'année précédente. Ceci doit se vérifier jusqu'au trimestre correspondant de l'année en cours.
• Parallèlement, il est essentiel que le bénéfice de l'entreprise ait connu une croissance significative. Cette croissance doit être d'au moins 25% durant les 3 à 5 dernières années.

Ensuite, considérons les critères standards :

• Privilégier les entreprises leaders ou leurs concurrents.
• Cibler les favoris institutionnels (Le “I” de CAN SLIM).
• Opter pour des produits innovants (Le “N” de CAN SLIM).
• S'assurer que l'entreprise ait une augmentation constante de ses ventes. Cette augmentation doit être d'au moins 10% annuellement.
• Éviter les pièges des divisions d'actions ou de l'émission excessive de nouvelles actions.

Pour conclure, comme nous l'avons vu dans cette série, contrairement aux investisseurs en valeur privilégiant le ratio P/E, Minervini, en tant qu'investisseur axé sur la croissance, recherche des ratios P/E élevés. Il anticipe leur hausse continue.

Néanmoins, en tant qu'investisseur avisé, pour lui, l'analyse fondamentale demeure importante. Toutefois, il ne s'engagera jamais dans une entreprise sans une analyse technique adéquate.

SEPA, règle 3 : modèle de contraction de Volatilité (VCP)

Nous comprenons désormais le moment opportun pour investir et les entreprises ciblées. Mais, existe-t-il un momentum favorable pour entrer?

Pour y répondre, nous examinons le Modèle de Contraction de Volatilité (VCP). Mark Minervini l'applique scrupuleusement, déclenchant ainsi ses ordres d'achat. Cette méthode est effective à condition que les critères initiaux soient remplis.

Pour Minervini, tout comme pour O'Neill, le RSI est un outil crucial. Bien que l'investisseur disparu privilégiait un RSI très élevé de 87 dans un modèle chartiste tasse avec anse, Minervini adopte une approche plus patiente.

Pour un investisseur axé sur la croissance, un RSI en territoire suracheté (supérieur à 70) est suffisant. Toutefois, il faut observer une configuration graphique spécifique :

Étudions ce graphique théorique :

Chartisme et volume

• Chartisme : Une observation attentive révèle une compression progressive du prix. La volatilité diminue de gauche à droite, formant un cône en chartisme.
• Volume : Parallèlement, le volume diminue à mesure que le prix se contracte. Cela crée une divergence baissière avec le prix. Alors que le prix tend à augmenter, le volume tend à diminuer. Une situation intrigante, n'est-ce pas?

Mais, quel est le phénomène sous-jacent?

Explication de Minervini

Selon le market wizard, les investisseurs de détail (toi et moi) réagissent aux bonnes nouvelles des fondamentaux en cherchant à acheter. En effet, la performance financière positive de l'entreprise semble être un indicateur fiable, n'est-ce pas?

Cependant, ces investisseurs se heurtent régulièrement aux institutionnels. Ces derniers, par leur résistance, contraignent les détaillants à revoir leurs ambitions à la baisse. Ce processus se répète continuellement, au gré des fluctuations du marché. Finalement, les investisseurs de détail se désintéressent de cette option d'investissement, réduisant ainsi la volatilité. Leur pression à la hausse diminue, tandis que la pression descendante des institutionnels s'affaiblit également.

C'est dans ce contexte, lorsque les détaillants se lassent et que le volume de transactions est faible, que des ordres stratégiquement placés peuvent engendrer des mouvements de prix surprenants.

A ce moment, les détaillants s'étant retirés du marché (certains ayant peut-être adopté une position courte), il devient opportun d'introduire un ordre long. C'est dans cette situation de faible volume et d'ordres conséquents portés par les capitaux institutionnels que le prix franchit le seuil à la hausse. Il initie alors une tendance ascendante.

Examinons le graphique pour illustrer les explications fournies :

• Concernant les lignes violettes, elles se focalisent sur le volume. Nous observons que l'action perd en négociation. Parallèlement, le prix tend progressivement à la hausse, révélant ainsi une divergence entre le prix et le volume.
• Le cercle bleu marine marque notre point d'entrée et la position de notre ordre d'achat. Il indique la rupture du coin par une bougie verte forte et déterminée, excluant tout doji ou bougie d'indécision.
• La ligne orange, subtilement perceptible, représente notre stoploss. Positionné légèrement en dessous de la rupture du coin, il est judicieux de prévoir une marge de sécurité de 2% à 3% au-dessus du support.

En résumé, cette illustration détaille en moins de 10 minutes la stratégie d'investissement de Mark Minervini.

Autres considérations

Évidemment, en tant que lecteur averti, vous comprenez qu'il y a de nombreux aspects à préciser. Parmi eux, notons :

• Le système de stop-loss dynamique, un dispositif crucial pour limiter les pertes. Un point de sortie défini par un regain de volatilité, un indicateur clé pour les investissements.
• Le positionnement du prix au-dessus des moyennes mobiles de 150 et 200 jours ; ces seuils sont significatifs pour évaluer la tendance du marché.
• Une hausse de 30% du prix par rapport au minimum des 52 dernières semaines, un facteur crucial dans l'évaluation des performances.
• En matière de gestion du risque, il est plus judicieux de réaliser dix transactions générant chacune 10% de profit plutôt que de viser une unique opération à 100% de rentabilité.
• L'utilisation d'un graphique avec bougies japonaises journalières offre une lecture approfondie de la dynamique du marché.

Et bien sûr, il y a d'autres détails pertinents à considérer.

Cependant, considérez cela comme un résumé extrêmement concentré de son portefeuille boursier d'une valeur de 5.000 euros.

Exemple d'actions Growth

Pour finir, je vous présente quelques exemples d'actions de croissance. Cependant, gardez à l'esprit que ces actions ne constituent pas des recommandations d'achat. Elles peuvent ne pas correspondre actuellement à la stratégie SEPA de Minervini.

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👉 Par ailleurs, je vous propose cet article complémentaire : Croissance vs valeur, l'ultime comparaison.

Pour conclure cette mini-série de Mark Minervini, si la stratégie d'investissement de cet expert de Wall Street, relativement méconnu en Europe, vous a intéressé, n'hésitez pas à partager votre opinion dans les commentaires.

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