Action Air Liquide en 2026 : plan BEYOND, dividende, perspectives et comment acheter ?
Sommaire
Air Liquide fait partie des valeurs historiques de la Bourse de Paris. Présent dans les gaz industriels, la santé, l’électronique ou encore la transition énergétique, le groupe français dispose d’un modèle économique relativement diversifié et d’une importante base d’actionnaires individuels.
Mais l’action Air Liquide est également revenue au centre de l’actualité boursière à l’automne 2026. Le groupe a dévoilé le 5 octobre 2026 son nouveau plan stratégique BEYOND à horizon 2030, accompagné d’un programme inédit de 4 milliards d’euros de rachats d’actions. Dans le même temps, le fonds activiste américain Elliott Investment Management a confirmé disposer d’une « exposition économique significative » à Air Liquide et pousse notamment le groupe à accélérer le retour de capital aux actionnaires.
Cette actualité s’ajoute aux moteurs de croissance plus structurels d’Air Liquide : semi-conducteurs, intelligence artificielle, santé, hydrogène, réindustrialisation américaine ou encore développement en Asie.
Dans cet article, nous analysons l’action Air Liquide en 2026, ses résultats, son dividende, sa valorisation, le plan BEYOND et les principaux éléments à connaître avant d’acheter des actions Air Liquide.
*Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue pas une recommandation d’investissement. Investir en actions présente un risque de perte en capital.
Air Liquide en 2026 : ce qu’il faut retenir
Air Liquide SA (AI.PA)
- Prix
- 182.62
- Variation
- 0.06 (0.03286591%)
- Fourchette du jour
- 182.46 — 183.56
- Fourchette 52 semaines
- 140.78 — 183.5
Plus d'informations sur les Actions Air Liquide SA
| Indicateur | Air Liquide |
|---|---|
| Capitalisation boursière | environ 107,6 Md€ |
| PER estimé sur les bénéfices passés | environ 30x |
| Dividende versé en 2026 | 3,70 € par action |
| Rendement indicatif au cours de 169,10 € | environ 2,2 % |
| Plan stratégique | BEYOND 2026-2030 |
| Croissance annuelle moyenne du CA visée | +5 % ±1 point |
| Croissance annuelle moyenne du BPA récurrent visée | +10 % ±2 points |
| Rachats d’actions annoncés | 4 Md€ sur 2027-2028 |
| Présence d’Elliott | Exposition économique significative confirmée |
Le titre Air Liquide clôturait à 169,10 € le 6 octobre 2026. À cette date, sa capitalisation boursière atteignait environ 107,6 milliards d’euros et l’action affichait une progression d’un peu plus de 16 % depuis le début de l’année.
Pourquoi Air Liquide fait-il l’actualité en octobre 2026 ?
Deux sujets se croisent actuellement autour du groupe : la publication du nouveau plan stratégique BEYOND et la pression exercée par le fonds activiste Elliott.
Le nouveau plan stratégique BEYOND 2026-2030
Air Liquide a présenté BEYOND le 5 octobre 2026. Ce plan succède à ADVANCE et fixe les grandes priorités financières et industrielles du groupe jusqu’à la fin de la décennie.
Air Liquide vise notamment une croissance annuelle moyenne du résultat net récurrent par action d’environ 10 %, avec une marge de ±2 points, entre fin 2025 et fin 2030.
Pour y parvenir, le groupe compte notamment sur une croissance annuelle moyenne de son chiffre d’affaires de 5 % ±1 point, ainsi que sur une amélioration de sa marge opérationnelle de 400 à 600 points de base sur la période.
Air Liquide souhaite également atteindre un ROCE récurrent supérieur à 11 % en 2030.
L'autre élément important concerne l'allocation du capital. Le groupe prévoit plus de 40 milliards d’euros d’allocation de capital sur la période. Plus de la moitié devrait financer les investissements industriels et des acquisitions ciblées.
Le reste pourra notamment contribuer au retour de capital aux actionnaires à travers le dividende et les rachats d’actions.
Pourquoi le fonds Elliott s’intéresse-t-il à Air Liquide ?
Elliott Investment Management est un fonds américain connu pour prendre des positions dans de grandes entreprises afin d’inciter leur direction à modifier certains aspects de leur stratégie, de leur gouvernance ou de leur allocation du capital.
Début septembre 2026, le Financial Times avait révélé la présence d’Elliott autour d’Air Liquide. Le 6 octobre 2026, Elliott a publiquement confirmé disposer d’une « exposition économique significative » au groupe français.
Le fonds n’a toutefois précisé ni la taille exacte ni la structure de cette exposition.
Elliott s’est montré favorable aux orientations de BEYOND, qu’il considère comme une première étape positive, mais estime que le groupe pourrait aller plus loin.
Parmi les sujets évoqués figurent notamment l’amélioration des marges, les rachats d’actions, l’efficacité opérationnelle, une représentation plus internationale au conseil et, selon les informations publiées en septembre, une éventuelle cotation sous forme d’ADR aux États-Unis.
Cette pression est d’autant plus intéressante que le principal concurrent d’Air Liquide, Linde, affiche historiquement une rentabilité opérationnelle plus élevée.
Air Liquide prévoit 4 milliards d’euros de rachats d’actions
L’une des principales nouveautés de BEYOND est l’annonce du premier programme de rachat d’actions d’envergure de l’histoire récente d’Air Liquide.
Le groupe prévoit de consacrer 4 milliards d’euros aux rachats d’actions en 2027 et 2028.
Un rachat d’actions permet à une entreprise d’acquérir ses propres titres sur le marché. Selon la manière dont les titres sont ensuite utilisés ou annulés, cela peut réduire le nombre d’actions en circulation et mécaniquement soutenir le bénéfice par action.
Attention néanmoins : un rachat d’actions ne crée pas automatiquement de valeur. Son intérêt dépend notamment du prix auquel l’entreprise rachète ses titres et de l’utilisation alternative qu’elle aurait pu faire du capital.
Elliott estime de son côté que ce programme devrait commencer immédiatement, plutôt qu’en 2027 comme prévu actuellement. Cette demande appartient toutefois à Elliott : Air Liquide n’a pas annoncé de modification de son calendrier au moment de la rédaction de cet article.
Quelle est la performance de l’action Air Liquide en 2026 ?
Évolution du cours depuis janvier
Au 6 octobre 2026, l’action Air Liquide évoluait autour de 169 €, contre une performance annuelle d’environ +16 % depuis le 1er janvier.
Le titre reste néanmoins volatil à court terme. Sur les douze derniers mois, il a évolué dans une fourchette approximative comprise entre 141 € et 182 €.
L’annonce du plan BEYOND a d’abord été accueillie favorablement par le marché : l’action a gagné plus de 2 % en séance le 5 octobre avant de rendre une partie de cette progression par la suite.
Performance sur 1 an, 5 ans et 10 ans
Au 6 octobre 2026, les données de marché indiquaient approximativement :
| Période | Performance Air Liquide |
|---|---|
| Depuis le 1er janvier 2026 | +16 % |
| 1 an | +9 % |
| 5 ans | +63 % |
| 10 ans | +189 % |
Ces chiffres correspondent à l’évolution du cours et peuvent varier selon la date exacte retenue et le traitement des opérations sur titres. Ils ne préjugent évidemment pas des performances futures.
Air Liquide vs CAC 40
Comparer Air Liquide au CAC 40 permet de déterminer si le titre a historiquement créé davantage ou moins de valeur qu’un investissement diversifié dans les grandes capitalisations françaises.
Il peut être particulièrement intéressant d’utiliser une période de 10 ans et une version du CAC 40 intégrant les dividendes réinvestis, afin d’éviter de comparer une action distributrice à un indice ne tenant pas compte de ses dividendes.
Investir sur Air Liquide avec DEGIRO
DEGIRO permet d’investir sur les actions cotées à Euronext Paris avec une tarification de 1 € de courtage + 1 € de frais de gestion par transaction. Il peut notamment convenir aux investisseurs qui souhaitent accéder à Air Liquide ainsi qu’à un large choix de marchés internationaux. DEGIRO ne propose toutefois pas de PEA.
Quels sont les résultats financiers d’Air Liquide ?
Les derniers résultats financiers complets disponibles au moment de la rédaction concernent le premier semestre 2026.
| Indicateur | S1 2026 | Évolution |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 13,83 Md€ | +2,6 % comparable |
| Résultat opérationnel courant | 2,89 Md€ | +5,7 % publié |
| Marge opérationnelle | 20,9 % | +110 pb hors énergie et PPA |
| Résultat net part du groupe | 1,82 Md€ | +1,2 % publié |
| Résultat net récurrent | 1,92 Md€ | +9,9 % hors change |
| BPA | 2,86 € | +1,1 % publié |
| Cash-flow opérationnel avant BFR | 3,37 Md€ | +7,9 % hors change |
| Dette nette | 13,9 Md€ | contre 9,8 Md€ un an plus tôt |
Air Liquide a généré 13,828 milliards d’euros de chiffre d’affaires au premier semestre, en progression comparable de 2,6 %. Le résultat opérationnel courant s’établissait à 2,893 milliards d’euros et la marge opérationnelle publiée à 20,9 %.
Comment évoluent les marges ?
L’amélioration des marges constitue l’un des principaux sujets suivis par le marché.
Au premier semestre, Air Liquide a réalisé près de 300 millions d’euros de gains d’efficacité. Hors énergie et effets liés à l’intégration de DIG Airgas, la marge opérationnelle s’est améliorée de 110 points de base sur un an.
C’est important pour le plan BEYOND, puisque le groupe vise désormais une nouvelle hausse de 400 à 600 points de base de sa marge opérationnelle d’ici 2030.
Comment évoluent le cash-flow et la dette ?
Le cash-flow opérationnel avant variation du besoin en fonds de roulement atteignait 3,37 milliards d’euros au premier semestre 2026, soit une progression de près de 8 % hors effet de change.
La dette nette a en revanche augmenté à 13,9 milliards d’euros, notamment dans un contexte d’acquisitions et d’investissements importants.
Air Liquide a notamment finalisé début 2026 l’acquisition de DIG Airgas en Corée du Sud pour environ 3 milliards d’euros.
La dette doit donc être surveillée en parallèle des futurs investissements et des rachats d’actions.
D’où viennent les revenus d’Air Liquide ?
Le modèle d’Air Liquide est beaucoup plus diversifié que la simple vente d’oxygène ou d’hydrogène.
Sur la base des données 2025, les Gaz & Services représentaient environ 97 % du chiffre d’affaires du groupe.
| Activité | Poids indicatif dans le CA 2025 | Principaux clients / marchés | Moteurs |
|---|---|---|---|
| Industriel Marchand | 45 % | PME, industrie, agroalimentaire, fabrication | volumes, prix, nouvelles applications |
| Grande Industrie | 27 % | chimie, raffinage, sidérurgie, énergie | contrats long terme, décarbonation |
| Santé | 16 % | hôpitaux, professionnels de santé, patients | vieillissement, soins à domicile |
| Électronique | 9 % | fabricants de semi-conducteurs | IA, puces avancées, nouvelles usines |
| Engineering & Technologies | 3 % | industriels | infrastructures et technologies |
Grande Industrie
La Grande Industrie fournit d’importants volumes d’oxygène, d’azote, d’hydrogène ou de monoxyde de carbone aux groupes chimiques, sidérurgiques, énergétiques et de raffinage.
Une partie importante de cette activité repose sur des contrats de long terme et des infrastructures difficiles à reproduire, notamment des réseaux de canalisations autour des grands bassins industriels.
Industriel Marchand
L’Industriel Marchand s’adresse à une base de clients beaucoup plus diversifiée.
Les gaz peuvent être livrés sous différentes formes ou produits directement sur les sites des clients et sont utilisés dans de nombreuses industries : métallurgie, automobile, alimentation, fabrication, recherche ou encore technologies.
Cette diversification réduit la dépendance du groupe à un secteur industriel unique.
Santé
Air Liquide intervient également dans les hôpitaux et dans les soins à domicile.
Le groupe fournit notamment des gaz médicaux et accompagne des patients atteints de pathologies respiratoires.
La santé représente donc une activité souvent moins directement corrélée au cycle industriel.
Électronique
L’Électronique est encore relativement petite par rapport à l’ensemble du groupe, mais elle constitue désormais l’un de ses principaux moteurs de croissance.
Air Liquide fournit aux fabricants de semi-conducteurs des gaz ultra-purs, des gaz vecteurs et des matériaux avancés nécessaires aux différentes étapes de fabrication des puces.
Air Liquide et l’intelligence artificielle : quel lien ?
Air Liquide n’est évidemment pas une « action IA » au même titre qu’un concepteur de semi-conducteurs ou qu’un fournisseur de cloud.
Mais l’essor de l’intelligence artificielle entraîne indirectement de nouveaux investissements dans les capacités de production de puces avancées.
Et c’est précisément là qu’Air Liquide intervient.
Semi-conducteurs et gaz ultra-purs
La fabrication des semi-conducteurs nécessite un environnement extrêmement contrôlé ainsi que de nombreux gaz à très haut degré de pureté.
Air Liquide fournit notamment de l’azote, de l’hydrogène et différents matériaux nécessaires aux fabs de semi-conducteurs.
Ces installations peuvent donner naissance à des relations commerciales longues et à des investissements dédiés à proximité des sites de production.
Pourquoi l’IA augmente les besoins en capacités de production de puces
Le développement des centres de données et des modèles d’intelligence artificielle augmente la demande pour les accélérateurs, les mémoires avancées et les technologies de packaging.
Les fabricants de puces investissent donc dans de nouvelles capacités de production aux États-Unis et en Asie.
Air Liquide se positionne comme fournisseur de plusieurs de ces projets.
Quel rôle pour l’activité Électronique d’Air Liquide ?
Au premier semestre 2026, Air Liquide a annoncé environ 1 milliard d’euros de décisions d’investissement dans l’Électronique afin notamment d’accompagner les besoins liés à l’IA.
Le groupe a par exemple annoncé des investissements à Hiroshima, en Corée du Sud, dans l’Indiana, en Arizona et dans l’Idaho pour accompagner des fabricants de semi-conducteurs.
La croissance de l’intelligence artificielle peut donc constituer un moteur indirect pour Air Liquide.
Mais cela ne transforme pas pour autant le groupe en pure player de l’IA : l’Électronique ne représentait qu’environ 9 % du chiffre d’affaires 2025.
Que prévoit le plan BEYOND pour Air Liquide jusqu’en 2030 ?
BEYOND marque une nouvelle étape après plusieurs années consacrées à l’amélioration de la rentabilité sous le plan ADVANCE.
Objectifs de croissance
Air Liquide vise jusqu’en 2030 une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de :
+5 % ±1 point.
Le groupe estime ainsi pouvoir croître deux à trois fois plus rapidement que la production industrielle mondiale.
Objectifs de rentabilité
Le groupe ambitionne également une croissance annuelle moyenne du résultat net récurrent par action de +10 % ±2 points.
L’objectif de marge est particulièrement ambitieux : Air Liquide vise une amélioration cumulée comprise entre 400 et 600 points de base d’ici 2030.
Le ROCE récurrent devrait par ailleurs dépasser 11 % en 2030.
Investissements prévus
Air Liquide prévoit une allocation de capital de plus de 40 milliards d’euros entre 2026 et 2030.
Plus de la moitié doit être consacrée aux investissements industriels et aux acquisitions stratégiques ou complémentaires.
Santé, électronique et transition énergétique
Le groupe souhaite notamment profiter de quatre grandes transformations structurelles :
la digitalisation et l’intelligence artificielle, la souveraineté industrielle, les nouvelles attentes dans la santé et la transition énergétique.
Ces tendances soutiennent respectivement ses activités Électronique, Grande Industrie, Santé et hydrogène/décarbonation.
Rachats d’actions
Enfin, BEYOND introduit une nouveauté majeure dans l’allocation du capital : 4 milliards d’euros de rachats d’actions prévus sur 2027 et 2028.
Ce programme doit compléter une politique de dividende que la société entend continuer à faire progresser de façon régulière.
Quelle politique de dividende chez Air Liquide ?
Le dividende constitue historiquement une composante importante de la relation entre Air Liquide et ses actionnaires individuels.
Quel est le dividende Air Liquide en 2026 ?
L’Assemblée générale du 5 mai 2026 a approuvé un dividende de 3,70 € par action au titre de l’exercice 2025.
Il a été détaché le 18 mai 2026 puis mis en paiement le 20 mai 2026.
Pour les actions bénéficiant de la prime de fidélité, le dividende atteignait 4,07 € par action.
Historique du dividende
Le dividende 2026 représente une hausse de 12,1 % par rapport à celui de l’année précédente.
Air Liquide indique par ailleurs que, sur les 20 dernières années, la valeur faciale de son dividende a toujours été maintenue ou augmentée.
Quel rendement offre l’action ?
Avec un dividende de 3,70 € et un cours de 169,10 €, le rendement historique correspondant ressort à environ :
3,70 / 169,10 = 2,19 %.
Ce rendement évolue naturellement avec le cours de l’action et le montant des futurs dividendes.
Il ne faut donc pas sélectionner Air Liquide uniquement sur ce critère.
Air Liquide augmente-t-il régulièrement son dividende ?
La politique historique du groupe est orientée vers une progression régulière du dividende.
Le plan BEYOND confirme cette orientation puisqu’Air Liquide prévoit de combiner rachats d’actions et poursuite d’une politique de dividende régulier et soutenu.
Quand a lieu le détachement du dividende ?
En 2026, le détachement a eu lieu le 18 mai et le paiement le 20 mai.
Le dividende Air Liquide est généralement versé une fois par an au printemps.
Détenir Air Liquide dans un PEA
Fortuneo permet d’investir sur Air Liquide via un PEA et donne également la possibilité de demander la mise des titres au nominatif administré, ce qui peut être particulièrement intéressant pour les actionnaires Air Liquide souhaitant devenir éligibles à la prime de fidélité sous réserve d’en respecter les conditions. Avec l’offre Starter, le premier ordre du mois inférieur ou égal à 500 € est actuellement facturé 0 €, puis 0,35 % par ordre.
Quelle valorisation pour l’action Air Liquide ?
Une entreprise de qualité peut constituer un investissement décevant si elle est achetée à un prix trop élevé. La valorisation reste donc un élément essentiel de l’analyse.
PER
Au cours de 169,10 €, le PER d’Air Liquide se situait autour de 30 fois les bénéfices des douze derniers mois début octobre 2026.
Ce niveau traduit une prime par rapport à de nombreuses entreprises industrielles, mais il doit être analysé en fonction de la croissance attendue des bénéfices, de la qualité du modèle économique et de la visibilité des flux de trésorerie.
EV/EBITDA
L’EV/EBITDA permet de compléter le PER en tenant compte de la dette et de la structure du bilan.
Il est particulièrement utile pour comparer Air Liquide à d’autres groupes de gaz industriels dont les niveaux d’endettement peuvent différer.
Rendement du dividende
Le rendement basé sur le dividende 2026 est proche de 2,2 % au cours de référence utilisé dans cet article.
Il reste donc inférieur à celui de certaines grandes valeurs de rendement françaises.
L’intérêt historique d’Air Liquide réside davantage dans la combinaison entre croissance du résultat, dividende, actions gratuites et création de valeur à long terme.
Valorisation actuelle vs moyenne historique
Un PER de 30 fois les bénéfices ne signifie pas automatiquement qu’une action est « chère ».
Il faut notamment regarder :
- la croissance anticipée du BPA ;
- les marges ;
- le retour sur capitaux employés ;
- les taux d’intérêt ;
- la visibilité du modèle ;
- la valorisation historique ;
- et les multiples des concurrents.
L’analyse doit donc reposer sur plusieurs indicateurs plutôt que sur un ratio unique.
Air Liquide vs Linde : quelles différences ?
Linde constitue le principal point de comparaison pour Air Liquide dans les gaz industriels.
| Critère | Air Liquide | Linde |
|---|---|---|
| Capitalisation, oct. 2026 | ~108 Md€ | ~226 Md$ |
| CA 2025 | ~27 Md€ | ~34 Md$ |
| Marge opérationnelle 2025 | ~20,7 %* | ~26,3 % publiée / 29,8 % ajustée |
| PER octobre 2026 | ~30x | ~32x |
| Rendement du dividende | ~2,2 %** | ~1,3 % |
| Présence | Mondiale | Mondiale |
| Cotation principale | Paris | Nasdaq |
* Marge Air Liquide hors effet énergie telle que communiquée pour 2025.
** Sur la base du dividende payé en 2026 et du cours utilisé dans cet article.
Linde a réalisé environ 34 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025, avec une marge opérationnelle publiée de 26,3 % et une marge ajustée proche de 29,8 %.
Modèle économique
Les deux entreprises évoluent sur des marchés proches : gaz industriels, santé, électronique, chimie, énergie et grands projets industriels.
Les deux groupes disposent également d’importantes infrastructures et de contrats de long terme.
Marges
La différence de marges constitue l’un des principaux débats actuels autour d’Air Liquide.
Linde affiche depuis plusieurs années une rentabilité supérieure, ce qui explique en partie pourquoi Elliott estime qu’Air Liquide peut encore améliorer son efficacité opérationnelle.
BEYOND répond directement à cette problématique avec l’objectif d’amélioration de 400 à 600 points de base de la marge d’ici 2030.
Valorisation
Les deux groupes se négocient actuellement à des multiples relativement élevés.
Le PER de Linde tournait autour de 31 à 32 fois les bénéfices en octobre 2026, soit un niveau assez proche de celui d’Air Liquide.
La comparaison ne peut donc pas se limiter au PER : la rentabilité, la croissance future, la structure financière et le retour aux actionnaires doivent également être examinés.
Quels sont les principaux moteurs de croissance d’Air Liquide ?
Les perspectives d’Air Liquide reposent sur plusieurs moteurs qui n’évoluent pas nécessairement au même rythme.
Semi-conducteurs
L’expansion des capacités de production de puces en Asie et aux États-Unis constitue aujourd’hui l’un des moteurs les plus visibles.
Les investissements liés à l’intelligence artificielle renforcent notamment les besoins en gaz ultra-purs et en matériaux avancés.
Santé
Le vieillissement de la population, l’augmentation des maladies chroniques et le développement des soins à domicile peuvent soutenir la croissance de l’activité Santé.
Hydrogène et transition énergétique
Air Liquide dispose également d’une forte expertise dans l’hydrogène.
La rentabilité et le calendrier des grands projets de transition énergétique doivent néanmoins rester suivis, car certains nécessitent des capitaux importants et dépendent encore de réglementations ou de soutiens publics.
Gaz industriels
Les activités historiques restent essentielles.
L’implantation d’unités directement sur les sites industriels et les contrats de long terme permettent notamment au groupe de développer une certaine visibilité sur ses revenus.
Croissance en Asie et aux États-Unis
Air Liquide bénéficie enfin des investissements dans les capacités industrielles américaines et asiatiques.
L’acquisition de DIG Airgas a notamment renforcé significativement la présence du groupe en Corée du Sud.
Quels sont les principaux risques pour l’action Air Liquide ?
La qualité historique du modèle économique d’Air Liquide n’élimine pas les risques liés à l’investissement.
Le premier est la valorisation. Avec un PER proche de 30 fois les bénéfices, le marché intègre déjà des attentes élevées en matière de croissance et de rentabilité.
Un ralentissement industriel plus marqué pourrait également peser sur les volumes, notamment dans les activités exposées à la chimie, à la sidérurgie ou à la fabrication.
Les coûts de l’énergie constituent un autre sujet important, même si de nombreux contrats permettent de répercuter une partie de ces coûts aux clients.
Air Liquide réalise par ailleurs une part importante de son activité hors zone euro. Les fluctuations du dollar et d’autres devises peuvent donc influencer ses résultats publiés.
Les investissements constituent également un enjeu. Le groupe entre dans une phase de dépenses élevées tout en prévoyant de restituer davantage de capital aux actionnaires.
La dette nette, passée à 13,9 milliards d’euros au premier semestre 2026, doit donc être surveillée parallèlement aux investissements, acquisitions, dividendes et rachats d’actions.
Enfin, BEYOND fixe des objectifs ambitieux de progression des marges et du BPA. Une exécution inférieure aux attentes pourrait peser sur la valorisation.
Elliott peut-il changer la stratégie d’Air Liquide ?
L’arrivée d’Elliott ajoute une dimension nouvelle au dossier Air Liquide.
Que demande Elliott ?
Avant même la présentation de BEYOND, plusieurs informations de marché indiquaient qu’Elliott plaidait notamment pour des objectifs de marge plus ambitieux, davantage de rachats d’actions, une gouvernance plus internationale et une éventuelle cotation ADR aux États-Unis.
Le 6 octobre, Elliott a officiellement salué certaines décisions prises dans le cadre de BEYOND.
Le fonds estime toutefois que ces objectifs restent prudents et que le groupe possède un potentiel de surperformance supplémentaire.
Pourquoi les rachats d’actions sont-ils au centre du débat ?
Air Liquide a historiquement privilégié le dividende, les actions gratuites et les investissements industriels.
Linde a de son côté redistribué davantage de capital par l’intermédiaire de rachats d’actions.
BEYOND marque donc une évolution significative de la politique financière d’Air Liquide.
Air Liquide doit-il modifier son calendrier ?
Pour le moment, non.
La décision officielle reste un programme de 4 milliards d’euros sur 2027 et 2028.
Elliott souhaite que celui-ci commence immédiatement, mais aucune accélération n’a été annoncée par Air Liquide à la date de rédaction.
La distinction est importante : les propositions d’un actionnaire activiste ne constituent pas des décisions de la direction.
Quels éléments surveiller pour l’action Air Liquide ?
Pour suivre l’évolution du dossier au cours des prochains trimestres, plusieurs indicateurs seront particulièrement importants : croissance comparable du chiffre d’affaires, progression de la marge, BPA récurrent, cash-flow, dette nette, montant des investissements, croissance de l’activité Électronique, nouveaux projets liés aux semi-conducteurs, exécution du plan BEYOND, calendrier des rachats d’actions et éventuelles nouvelles demandes formulées par Elliott.
Le prochain rendez-vous financier prévu par Air Liquide est la publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026 le 29 octobre 2026.
Comment acheter des actions Air Liquide ?
Air Liquide est cotée sur Euronext Paris sous le code ISIN FR0000120073.
Pour acheter l’action, il faut généralement passer par un compte-titres ordinaire ou un PEA auprès d’un établissement permettant l’accès à Euronext Paris.
1. Choisir entre PEA et CTO
Pour un investisseur fiscalement domicilié en France, l’action Air Liquide peut notamment être détenue dans un PEA.
Le CTO offre davantage de flexibilité internationale, tandis que le PEA possède un cadre fiscal spécifique pour les titres éligibles.
Le choix dépend donc de la stratégie globale de l’investisseur et pas uniquement d’Air Liquide.
Acheter Air Liquide avec Trade Republic
Trade Republic propose désormais un PEA en France, en plus de son compte-titres. Les transactions ponctuelles sont soumises à 1 € de frais de règlement externe, tandis que l’exécution des plans d’investissement programmés est sans frais de courtage. Cela peut notamment convenir aux investisseurs qui privilégient une interface simple et une tarification lisible.
2. Choisir un courtier
Il faut ensuite comparer les frais de courtage, éventuels droits de garde, qualité de la plateforme, services disponibles et compatibilité avec le PEA si celui-ci est souhaité.
3. Rechercher l’action Air Liquide
Sur la plateforme du courtier, il est préférable d’utiliser le nom Air Liquide ou son ISIN FR0000120073 afin d’éviter toute confusion avec un autre produit financier.
4. Choisir le type d’ordre
Les investisseurs peuvent notamment utiliser un ordre au marché ou un ordre à cours limité.
L’ordre à cours limité permet de déterminer à l’avance le prix maximum que l’investisseur accepte de payer.
5. Passer l’ordre
Il reste ensuite à définir le nombre d’actions souhaité et à vérifier les caractéristiques de l’ordre avant validation.
Comme pour tout investissement en actions, la valeur du titre peut aussi bien progresser que diminuer.
Où acheter des actions Air Liquide ?
Plusieurs établissements donnent accès à l’action Air Liquide. Ils ne répondent cependant pas tous au même besoin.
| Courtier | PEA | Tarification indicative Euronext | Principal intérêt |
|---|---|---|---|
| Fortuneo | Oui | Starter : 1er ordre mensuel ≤500 € à 0 €, puis 0,35 % | PEA et tarification adaptée aux petits ordres |
| DEGIRO | Non | Selon grille tarifaire | Accès à de nombreux marchés internationaux |
| Hello bank! | Oui | dès 1,75 € sur certains petits ordres | PEA + environnement bancaire BNP Paribas |
| Trade Republic | Oui | 1 € par transaction ponctuelle | PEA et tarification simple |
Chez Fortuneo, l’offre Starter permet notamment de bénéficier du premier ordre du mois inférieur ou égal à 500 € sans frais de courtage, puis d’une tarification de 0,35 % pour les autres ordres sur les marchés concernés.
Chez Hello bank!, l’offre Start facture par exemple 1,75 € jusqu’à 500 €, 3,50 € entre 500 € et 1 200 € et 8 € entre 1 200 € et 3 000 € sur Euronext Paris, Amsterdam et Bruxelles.
Le courtier le moins cher n’est toutefois pas nécessairement le plus adapté à tous les profils. Pour Air Liquide, la possibilité de gérer les titres au nominatif administré peut également être un critère important.
Peut-on acheter des actions Air Liquide dans un PEA ?
Oui. L’action Air Liquide est éligible au PEA.
Cela permet à l’investisseur de bénéficier du régime fiscal propre au PEA sous réserve du respect des conditions prévues par la réglementation.
Fiscalité du PEA
Après cinq ans, les gains réalisés dans un PEA peuvent bénéficier d’une exonération d’impôt sur le revenu, les prélèvements sociaux restant applicables.
Les règles fiscales peuvent évoluer et dépendent de la situation de chaque investisseur.
PEA ou CTO pour Air Liquide ?
Le PEA peut être intéressant pour un investisseur français souhaitant conserver Air Liquide sur le long terme avec d’autres actions ou ETF européens éligibles.
Le CTO possède en revanche un univers d’investissement plus large et peut être plus simple pour certaines stratégies internationales.
Pour aller plus loin : PEA ou CTO en 2026 : quelles différences ?
Actions Air Liquide au nominatif : comment ça fonctionne ?
Air Liquide présente une particularité appréciée d’une partie de ses actionnaires : la possibilité d’obtenir une prime de fidélité en détenant les titres au nominatif.
Il existe trois modes de détention.
À savoir
Certains courtiers permettent de convertir les titres Air Liquide détenus au porteur en nominatif administré. C’est notamment le cas de Fortuneo, qui indique que cette opération est gratuite pour les actions détenues sur Euroclear.
Nominatif pur
Au nominatif pur, les actions sont détenues directement chez Air Liquide.
Air Liquide devient alors le teneur du compte.
Le groupe indique notamment ne facturer ni droits de garde ni frais de gestion et appliquer actuellement un taux de courtage de 0,10 % HT dès la première action dans les conditions prévues par son offre.
En revanche, un PEA ne peut pas être ouvert au nominatif pur directement chez Air Liquide.
Nominatif administré
Au nominatif administré, les titres restent détenus dans l’établissement financier de l’investisseur, mais sont inscrits nominativement dans le registre d’Air Liquide.
Cette solution permet notamment de conserver les titres Air Liquide dans un PEA tout en devenant éligible à la prime de fidélité une fois les conditions remplies.
Actions au porteur
Lorsque les actions Air Liquide sont achetées via une banque ou un courtier classique, elles sont généralement détenues au porteur par défaut.
Elles donnent droit au dividende et aux éventuelles attributions d’actions gratuites, mais elles ne bénéficient pas de la prime de fidélité de 10 %.
Quelle différence entre les trois ?
| Mode de détention | Teneur du compte | Compatible PEA | Prime de fidélité |
|---|---|---|---|
| Porteur | Banque / courtier | Oui | Non |
| Nominatif administré | Banque / courtier | Oui | Oui, après conditions |
| Nominatif pur | Air Liquide | Non | Oui, après conditions |
Comment fonctionne la prime de fidélité Air Liquide ?
La prime de fidélité constitue l’une des particularités les plus connues de l’actionnariat Air Liquide.
Qui peut en bénéficier ?
Elle concerne les actions détenues au nominatif pur ou au nominatif administré.
Combien de temps faut-il conserver les actions ?
Les titres doivent avoir été détenus au nominatif pendant plus de deux années civiles pleines.
Par exemple, Air Liquide précise que les actions converties au nominatif avant le 29 décembre 2026 pourront bénéficier de la prime à partir de 2029, si les autres conditions restent remplies.
Quel est le bonus sur le dividende ?
La prime correspond à une majoration de 10 % du dividende.
En 2026, le dividende normal était de 3,70 €, tandis qu’une action bénéficiant de la prime recevait 4,07 €.
Et pour les actions gratuites ?
La prime s’applique également aux distributions d’actions gratuites.
Les actionnaires éligibles bénéficient d’une majoration de 10 % du nombre d’actions gratuites attribuées, selon les conditions prévues par Air Liquide.
Lors de l’attribution du 10 juin 2026, Air Liquide a distribué une action gratuite pour dix actions détenues. Il s’agissait de la 33e attribution de ce type dans l’histoire du groupe.
Action Air Liquide : quels points retenir en 2026 ?
Air Liquide aborde la seconde moitié de la décennie avec plusieurs éléments favorables : un modèle économique diversifié, des positions fortes dans les gaz industriels, une activité Santé relativement défensive, une exposition croissante aux semi-conducteurs et un plan stratégique qui vise une accélération de la progression du bénéfice par action.
BEYOND prévoit notamment environ 5 % de croissance annuelle du chiffre d’affaires, 10 % de croissance annuelle du BPA récurrent, une amélioration significative des marges et 4 milliards d’euros de rachats d’actions.
Dans le même temps, plusieurs points nécessitent une surveillance particulière.
La valorisation reste exigeante, les investissements prévus sont élevés, la dette a augmenté après l’acquisition de DIG Airgas et le plan BEYOND devra maintenant être exécuté concrètement.
L’arrivée d’Elliott ajoute enfin une variable supplémentaire. Le fonds pourrait continuer à pousser Air Liquide à augmenter ses marges et à accélérer les retours de capital aux actionnaires.
Pour l’investisseur, la question n’est donc pas simplement de savoir si Air Liquide est une entreprise de qualité, mais si le niveau de valorisation actuel est cohérent avec la croissance et la rentabilité que le groupe pourra réellement atteindre d’ici 2030.
Avertissements :
Degiro: investir comporte un risque de perte en capital. Les produits financiers, y compris les actions, ETF, options, futures, produits à effet de levier et cryptoactifs, ne conviennent pas à tous les investisseurs.
Frais : des frais de change, de connectivité, de spread, de gestion ou des frais externes liés au produit peuvent s’appliquer. Consultez la grille tarifaire DEGIRO applicable.
Affiliation : ce contenu contient des liens affiliés. Si vous ouvrez un compte ou effectuez une transaction via ces liens, l’éditeur peut recevoir une rémunération, sans coût supplémentaire pour vous, sauf indication contraire.