Bullish vs Bearish : le guide complet pour identifier et trader la tendance

Le monde de la finance est souvent comparé à une arène sauvage où s'affrontent deux forces contraires : le taureau et l'ours. Que vous fassiez vos premiers pas en bourse ou que vous soyez un investisseur aguerri, comprendre la dynamique Bullish vs Bearish est la clé pour décrypter la psychologie des investisseurs et anticiper les mouvements de prix.

En un mot : bullish rime avec hausse, bearish avec baisse. Un investisseur bullish parie sur la montée d'un actif, un investisseur bearish sur son recul.

Mais que signifient réellement ces termes ? Si le marché « Bullish » évoque l'optimisme et la croissance, le marché « Bearish » symbolise la prudence et le déclin. Au-delà de la simple direction des courbes, ces deux états de marché imposent des méthodologies de trading radicalement différentes.

Dans ce guide, nous explorons l'origine de ces symboles, les indicateurs techniques pour identifier une tendance et, surtout, comment adapter votre stratégie pour trader efficacement la tendance du marché, qu'elle soit à la hausse ou à la baisse.

Bullish vs Bearish : que signifient ces termes ?

Les termes bullish (haussier) et bearish (baissier) décrivent le sentiment de marché. Un investisseur bullish anticipe une hausse des prix ; un investisseur bearish, une baisse. Ces adjectifs s'appliquent à un actif isolé, à un secteur ou au marché dans son ensemble.

Sur les indices, on parle de bull market lorsqu'un indice progresse de plus de 20 % depuis son dernier point bas, et de bear market lorsqu'il recule d'au moins 20 % depuis son dernier sommet. Entre les deux, une baisse de 10 % à 20 % correspond à une simple correction.

D’où viennent les termes « Bull » et « Bear » ?

L'origine de ces animaux totems de la finance n'est pas qu'une simple métaphore : elle provient de la manière dont chaque animal attaque.

• Le Bull (le taureau) : il attaque de bas en haut avec ses cornes. C'est le symbole d'un marché qui monte : optimisme, confiance et croissance économique.
• Le Bear (l'ours) : il attaque de haut en bas avec ses griffes. Il symbolise un marché qui chute : prudence, pessimisme et parfois panique.

Historiquement, le terme « Bear » viendrait des vendeurs de peaux d'ours qui écoulaient leur marchandise avant même d'avoir attrapé l'animal, pariant ainsi sur une baisse future du prix de la fourrure. C'est l'ancêtre spirituel de la vente à découvert.

Comment identifier une tendance bullish ou bearish ?

Savoir si l'on évolue dans un environnement bullish ou bearish est crucial pour ne pas « trader à contre-courant ». Voici les outils indispensables pour valider la tendance.

La théorie de Dow

C'est la base de l'analyse technique.

• Tendance bullish : des sommets de plus en plus hauts et des creux de plus en plus hauts.
• Tendance bearish : des sommets de plus en plus bas et des creux de plus en plus bas.

Les moyennes mobiles (MA 200)

La moyenne mobile à 200 jours (MA 200) est l'indicateur institutionnel par excellence.

• Si le prix est au-dessus de la MA 200, la tendance de fond est bullish.
• Si le prix est en dessous, nous sommes en territoire bearish.

Le croisement de la moyenne mobile à 50 jours sous celle à 200 jours (le « death cross ») signale souvent un basculement vers une tendance baissière ; le croisement inverse (« golden cross ») annonce une reprise haussière.

Le RSI (Relative Strength Index)

Cet indicateur mesure la force d'un mouvement. Un RSI qui se maintient au-dessus de 50 indique une dynamique haussière, tandis qu'un RSI bloqué sous les 50 confirme une pression baissière.

Bull market, bear market, correction ou simple rallye ?

Tous les mouvements de hausse ou de baisse ne constituent pas un changement durable de tendance. Une correction correspond généralement à un recul d’environ 10 % depuis un sommet récent, tandis que le seuil de 20 % est couramment utilisé pour qualifier un bear market. Ces repères restent toutefois des conventions et ne suffisent pas, à eux seuls, à confirmer un nouveau cycle.

Un marché baissier peut connaître des rebonds rapides, parfois appelés bear market rallies, sans que la tendance de fond soit réellement redevenue haussière. Inversement, un bull market comporte régulièrement des corrections temporaires qui ne remettent pas nécessairement en cause sa progression à long terme.

Pour distinguer un retournement durable d’un mouvement passager, il est utile d’observer simultanément la structure des sommets et des creux, les volumes, la moyenne mobile de long terme et le nombre d’actions participant au mouvement

Comment trader un marché bullish ou bearish ?

Comprendre la théorie est une chose, savoir comment trader la tendance en est une autre. Voici les stratégies éprouvées pour naviguer dans ces deux environnements.

Stratégies pour un marché bullish (haussier)

Dans un marché dominé par les « Bulls », la tendance naturelle est à la croissance sur le long terme. Les périodes de hausse sont généralement plus longues et plus stables que les phases de baisse.

Voici quelques stratégies applicables à ce type de marché :

• Investissement en actions (Buy & Hold) : l'achat et la conservation à long terme d'actions d'entreprises solides, avec un bilan stable, une direction compétente et un avantage compétitif. Pour approfondir, consultez notre guide dédié : Comment investir en bourse? | Guide pour les débutants.
• Indexation aux indices via des fonds ou des ETF : les ETF qui répliquent des indices reconnus comme le S&P 500 offrent une diversification immédiate à frais modiques. Voir : Fonds indiciels: qu’est-ce que c’est ?.
• Immobilier : investir dans l'immobilier peut être judicieux en marché haussier, les prix tendant à croître. Pour éviter l'engagement à long terme, on peut envisager les SCPI ou les REIT.
• DCA pour bénéficier de l'intérêt composé : le Dollar Cost Averaging consiste à investir régulièrement une somme fixe, indépendamment du prix. Cette méthode atténue l'impact de la volatilité et, en réinvestissant gains et dividendes, exploite la puissance de l'intérêt composé. Découvrez la méthode en détail : DCA - Qu'est-ce que c'est et comment ça fonctionne?.

Admirals permet de négocier des CFD sur indices, actions, ETF et matières premières depuis MetaTrader. Ces produits permettent de prendre position à la hausse comme à la baisse, mais leur effet de levier augmente fortement le risque de perte.

Stratégies pour un marché bearish (baissier)

Les bear markets sont souvent de plus courte durée, mais leurs mouvements sont plus rapides et plus violents. Comme l'a illustré le Covid, les marchés peuvent chuter fortement avant que les investisseurs aient le temps de réagir. Deux approches distinctes se présentent alors.

Pour les investisseurs au profil conservateur

Ces investisseurs privilégient une perspective à long terme et, en période de turbulence, attendent que la tempête se calme. Ils saisissent l'occasion pour renforcer leur portefeuille en achetant des entreprises solides, temporairement sous-évaluées par la conjoncture.

L'idée est d'abaisser le coût moyen d'une position déjà forte. Lorsque le marché baissier cède la place à un marché haussier, ils bénéficient d'une plus grande accumulation de capital à partir d'une base réduite.

Sur le papier, cela semble simple. Pourtant, il est statistiquement prouvé que de nombreux investisseurs, par crainte, vendent au pire moment : ils concrétisent des pertes et manquent le rebond qui suit. Vivre un marché baissier avec son propre argent en jeu n'est pas chose aisée, surtout si la baisse s'étend dans le temps.

Pour les investisseurs au profil de trader

• Défaire la position : une approche plus risquée consiste à liquider progressivement l'investissement à mesure que la tendance baissière s'affirme, pour revenir sur le marché au moment où la tendance s'inverse.
• Opérer à court terme via des dérivés : certains investisseurs cherchent à tirer parti des baisses via des produits dérivés, qui permettent de gagner même quand le marché recule. Attention toutefois : les baisses sont abruptes et très volatiles. Durant la crise du Covid, le S&P 500 a perdu près de 34 % en un mois, avec des rebonds journaliers proches de 10 % qui rendaient la situation difficile à gérer psychologiquement.

La stratégie de suivi de tendance

Une méthode qui séduit de nombreux investisseurs consiste à automatiser la décision d'engagement sur le marché. En suivant mécaniquement les tendances, vous reléguez les émotions au second plan : les décisions impulsives s'effacent au profit de l'objectivité.

Prenez position à la hausse, par exemple, lorsque le S&P 500 dépasse sa moyenne mobile à 10 mois ; retirez-vous du marché si le prix repasse sous ce seuil.

Le tableau suivant présente les statistiques de performance de cette méthode appliquée au S&P 500, de 1973 à nos jours.

Il en ressort que le rendement aurait été assez proche d'une stratégie passive, mais le nombre de pertes et la durée de récupération auraient été nettement moindres — donc psychologiquement plus gérables.

Ne vous faites pas piéger : bull traps et bear traps

Sur les marchés, tout n'est pas linéaire. Il arrive souvent que le marché envoie un faux signal pour piéger les investisseurs impatients : c'est ce qu'on appelle un « piège » (ou trap).

• Le Bull Trap (piège à l'achat) : le prix semble casser une résistance majeure à la hausse. Les acheteurs, craignant de rater le mouvement (le fameux FOMO), sautent sur l'occasion. Mais la hausse manque de volume, les vendeurs reprennent la main et le prix replonge, laissant les acheteurs en perte.
• Le Bear Trap (piège à la vente) : le prix chute brusquement sous un support clé, poussant les traders à vendre par peur ou à se positionner à la baisse. Rapidement, le prix remonte avec force car les « Bulls » ont profité de cette baisse artificielle pour acheter à prix réduit.

Pour éviter ces pièges, ne tradez jamais la cassure instantanée. Attendez toujours une confirmation (une clôture de bougie au-dessus du niveau en unité de temps 4 h ou journalière) ou un « retest » du niveau avant d'entrer en position.

Le sentiment de marché : mesurer la peur et la cupidité

Au-delà des graphiques et des indicateurs mathématiques, le trading est avant tout une affaire de psychologie. Le marché oscille en permanence entre deux émotions : la peur et la cupidité. Pour savoir si la tendance est saine ou proche de l'épuisement, deux « thermomètres » sont utiles.

Le Fear & Greed Index

Cet indice agrège plusieurs données (volatilité, momentum, demande) pour mesurer l'émotion dominante des investisseurs sur une échelle de 0 à 100.

• Extreme Greed (cupidité extrême) : tout le monde achète, les prix s'envolent, le marché est sans doute en surchauffe. C'est souvent le moment où un retournement bearish se prépare.
• Extreme Fear (peur extrême) : les investisseurs vendent à tout prix. Historiquement, c'est là que se trouvent les meilleures opportunités de rebond bullish. Comme le dit Warren Buffett : « Soyez craintif quand les autres sont avides, et avide quand les autres sont craintifs. »

Le VIX, « l'indice de la peur »

Le VIX mesure la volatilité attendue sur le S&P 500. C'est l'indicateur de stress par excellence.

• VIX en hausse : l'incertitude grimpe. Un VIX qui explose accompagne presque toujours une tendance bearish brutale, car la panique fait fuir les capitaux vers les actifs refuges.
• VIX en baisse : le marché est serein. Une volatilité faible est généralement le terreau d'une tendance bullish lente et régulière.

Peut-on être bullish et bearish en même temps ?

La réponse est oui, et c'est précisément ce qui différencie les investisseurs particuliers des professionnels. Tout est question d'unité de temps (timeframe).

Dans le trading, la tendance dépend de la lunette avec laquelle vous observez le marché :

• À long terme (graphique mensuel ou hebdomadaire) : vous pouvez avoir une vision résolument bullish. Historiquement, l'économie mondiale et les indices comme le S&P 500 croissent sur des cycles de 10 ans.
• À court terme (graphique horaire ou 15 min) : sur ce même actif, vous pouvez être bearish. Le marché a besoin de respirer : il subit des corrections saines, des prises de profits ou réagit à une news temporaire.

Ne confondez jamais une correction temporaire avec un retournement de tendance majeur. C'est pour cela que l'on répète souvent : « The trend is your friend » (la tendance est votre amie).

Quels outils pour identifier et trader la tendance ?

Pour appliquer ces méthodes, il faut une plateforme offrant des graphiques complets, les indicateurs clés (moyenne mobile, RSI) et un accès aux marchés à la hausse comme à la baisse. Parmi les courtiers accessibles en France, XTB, EasyBourse, DEGIRO et eToro couvrent actions, ETF et, pour certains, produits permettant de se positionner dans les deux sens.

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En résumé, le duel entre le taureau et l'ours ne s'arrêtera jamais. La clé du succès n'est pas de prédire l'avenir, mais d'identifier le sentiment dominant — bullish ou bearish — pour adapter votre stratégie : discipline et patience (DCA, Buy & Hold) en marché haussier, gestion du risque rigoureuse en marché baissier.

Trade Republic permet de programmer des investissements réguliers sur des actions et des ETF. Une fonctionnalité adaptée aux investisseurs qui souhaitent appliquer une stratégie DCA sans devoir choisir manuellement chaque date d’achat.

En combinant l'analyse technique (Moyenne Mobile, théorie de Dow) et l'analyse du sentiment (VIX, Fear & Greed Index), vous cessez de subir le marché pour le trader avec objectivité. Rappelez-vous : une correction n'est pas un retournement, et « the trend is your friend ».

Questions fréquentes sur le bullish et le bearish