Straddle acheté et vendu : explication et fonctionnement

Cet article se focalise sur l'une des différentes stratégies dans les options financières : le Straddle. Il s'agit d'une stratégie qui permet aux investisseurs de bénéficier des mouvements du marché, à la hausse, à la baisse ou même lorsque le marché reste stable. Nous détaillerons le concept du Straddle, ses variantes et comment nous pouvons les appliquer dans différents scénarios du marché.

Straddle acheté et vendu : explication et fonctionnement

Qu'est-ce que le Straddle ?

Un straddle est une stratégie qui consiste à ACHETER/VENDRE simultanément une option CALL et PUT :

  • Du même actif sous-jacent
  • Au même prix d'exercice
  • Et à la même date d'expiration.

L'objectif d'un straddle est de tirer profit d'une fluctuation importante du prix de l'actif de base. Cela peut être une hausse ou une baisse pour un achat (Long Straddle), ou bien la stabilité du prix dans un intervalle donné (Short Straddle).👉 Pour en savoir plus sur ces types d'instruments financiers, consultez notre guide pour débutants : Trading des options.

Types de Straddle

Pour mieux comprendre le concept, nous allons examiner en détail le fonctionnement de chaque type de straddle avec un exemple concret pour chaque situation :

Comment fonctionne la stratégie Long Straddle ?

Ci-dessous les différentes étapes :

  • Long Straddle : Achetez le même nombre de CALLS et de PUTS au même strike et à la même échéance.
  • Commençons : Nous achetons 10 CALLS d'ABC pour l'échéance de juillet à 60C au coût de 4,50$ chacun. Notre risque est plafonné à 4 500 $. Cependant, nous avons une opportunité de profit illimité si le prix excède 64,50$.
stratégie Long Straddle
  • Pour rendre cette stratégie profitable, ABC doit connaître un mouvement significatif dans la direction attendue. Par conséquent :
  • Nous achetons également : 10 PUTS d'ABC pour juillet à 60P, en payant une prime de 2,00$ par contrat, ce qui représente un investissement total de 2 000 $. Cela nous offre la chance de réaliser des gains jusqu'à ce que le prix de l'action atteigne zéro.
ABC Juillet 60 Achat d'Option de Vente
  • Notre position serait alors ITM dès que le prix atteint 58 $. À partir de ce niveau, tout mouvement descendant représente un gain potentiel, allant jusqu'à zéro. Comme dans le cas précédent, un mouvement significatif d'ABC est nécessaire pour réaliser des profits.
  • En combinant les deux : Nous sommes en mesure de réaliser des bénéfices que ce soit lors d'une forte hausse ou d'une forte baisse du prix d'ABC. Par contre, si ABC reste stable, nous perdrons la prime investie.
ABC Juillet 60 Long Straddle

Nous paierons 6,50$ par contrat pour ce combo, en additionnant les coûts des deux stratégies précédentes. Cela représente un total de 6 500$. Que le prix d'ABC monte ou baisse, nous avons donc l'opportunité de réaliser des gains. Cependant, pour récupérer notre investissement initial, le prix d'ABC doit soit augmenter au-delà de 66,50$, soit chuter en dessous de 53,50$. Comme nous pouvons le constater, la possibilité de gagner dans les deux sens a un coût plus élevé que de miser uniquement sur une direction.

Comment fonctionne la stratégie « short straddle » ?

La stratégie du « short straddle » implique la vente simultanée d'une option CALL et d'une option PUT. Ces options portent sur le même actif, avec le même prix d'exercice (strike) et pour la même date d'expiration. Ainsi, l'objectif de l'investisseur est de parier sur la stabilité ou une légère hausse du prix de l'actif sous-jacent. Cela lui permet de conserver la prime des options vendues. Toutefois, si le prix de l'actif baisse de manière significative, l'investisseur subira des pertes.

Autrement dit :

  • Le gain est limité à la prime reçue.
  • Les pertes potentielles sont illimitées.

Voici un exemple :

Nous vendons ABC Juillet 60 P pour 2.00 et ABC Juillet 60C pour 4.50. Cela nous rapporte un total de 6,50$ en primes.

Si le prix de ABC Corp. reste stable ou augmente peu, nous recevons la prime.

En cas de baisse en dessous du prix d'exercice du PUT, la perte est limitée jusqu'à ce que l'actif atteigne une valeur de 0. Pour une hausse au-delà du prix d'exercice du CALL, la perte est illimitée.

Dans l'exemple ci-dessus, notre objectif est de maintenir le prix à 60$ pour maximiser les bénéfices. Nous restons donc en position gagnante tant que le prix se situe entre 66,50$ et 53,50$.

Par conséquent, la Short Straddle est la vente simultanée d'un nombre égal de CALLS et de PUTS sur le même actif, avec le même prix d'exercice et pour la même période d'expiration.

ABC Juillet 60 Court Straddle

Stratégie straddle | L'opinion de David Leyguarda

Même si la stratégie Long Straddle semble être attrayante, il est important de se rappeler que le marché est latéral environ 70% du temps. Cela implique qu'il est statistiquement difficile et peu optimal de trouver le moment idéal pour que cette stratégie couvre ses coûts.

Certes, il existe des indicateurs et des modèles de prix conçus pour identifier ces moments opportuns. Cependant, leur application n'est pas simple. Si c'était le cas, tout le monde réussirait à en vivre. La Long Straddle devrait donc être seulement utilisée si l'on est fortement convaincu qu'un mouvement significatif va se produire. Cependant, il faut être conscient que les bénéfices augmentent considérablement avant des événements connus à forte volatilité, ce qui peut rendre le mouvement nécessaire pour réaliser un profit plus difficile à atteindre.

D'un autre côté, la Short Straddle peut sembler une option plus sûre pour capitaliser sur la stabilité du marché et recevoir des primes avec une probabilité élevée de succès. Néanmoins, en cas de mouvements importants et atypiques, les pertes peuvent être considérables et disproportionnées par rapport aux gains potentiels.

C'est pourquoi, il est recommandé d'utiliser des stratégies comme le Long et le Short Straddle, mais avec d'autres facteurs qui limitent le risque, telles que la stratégie Butterfly (Mariposa) ou le Iron Condor.

Autres stratégies intéressantes :

Périodiquement, j'ai publié plusieurs articles sur le trading d'options financières. C'est pourquoi, je vous laisse ci-dessous quelques-unes de ces stratégies :

👉 Iron Condor : Qu'est-ce que c'est et comment ça fonctionne ?

👉 Call couvert et put protecteur

👉 Strangle (acheté et vendu)

En fin de compte, nous devons être conscients que malgré l'attrait d'un gain potentiellement illimité avec le Long Straddle, les pertes peuvent survenir en raison de la prédominance d'un marché latéral. Tandis que le Short Straddle offre des fortes probabilités de succès, les pertes potentielles peuvent être excessives. L'idéal est de combiner le straddle avec d'autres stratégies pour une gestion des risques plus équilibrée. Comme toujours, la clé du succès en investissement réside dans l'éducation et la prudence.

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