Iron Condor : comment utiliser cette stratégie ?

Qu'est-ce que l'Iron Condor ? Comment se construit-il ? Cet article expose le fonctionnement de cette stratégie sur les options, qui est par ailleurs très prisée par les investisseurs.

L'iron Condor

Qu'est-ce que l'Iron Condor ? | Une stratégie d'options

L'Iron Condor est une stratégie d'options utilisée par les investisseurs ou les spéculateurs ayant une vision neutre du marché. Cette approche est caractérisée par sa nature Delta neutre.

Cette tactique offre une possibilité de profit sur un marché stable (latéral) ou en range. Elle est particulièrement efficace durant les périodes de forte volatilité implicite, où il existe un risque potentiel d'effondrement.

Le temps qui s'écoule joue en faveur de l'Iron Condor. De manière générale, les fluctuations de prix n'influent pas, tant que le marché se maintient dans la fourchette prédéterminée jusqu'à la date d'échéance. À la différence du Short Strangle, l'Iron Condor se distingue par ses pertes limitées et prévisibles.

Condor avec les ailes ouvertes

Comme l'illustre ce graphique, il est appelé Iron Condor en raison de la ressemblance frappante de son pay-off avec un oiseau aux grandes ailes ouvertes. Ce graphique dépeint le rapport pertes-bénéfices.

Cependant, cette analogie repose en grande partie sur la perception individuelle de chacun.

👉 Plus d'informations : Trading avec des options | Guide de base pour les débutants

Comment est mis en place l'Iron Condor ?

Ce mécanisme s'établit par l'activation concomitante de deux Credit Spreads. Le premier est composé d'options call, tandis que le second utilise des options put. Ces deux spreads se basent sur le même actif sous-jacent et partagent une échéance identique. En d'autres termes, la formation d'un Iron Condor nécessite l'utilisation de quatre contrats d'options distincts.

Méthode d'achat d'options

En d'autres termes, vous devrez procéder de la sorte :

  • Acheter une option put au prix A
  • Vendre une option put au prix B
  • Vendre une option call au prix C
  • Acheter une option call au prix D

Au total 4 contrats, où A < B < C < D.

Pay off d'un iron condor

Types de Iron Condors

Il existe deux variantes principales de l'Iron Condor :

  • Iron condor normal
  • Short Iron Condor.

Le concept du Short Iron Condor est l'opposé du Iron Condor normal. Pour générer des profits, on recherche un mouvement au-delà des “ailes”, en échange d'une prime modeste. Toutefois, il est crucial de noter que la probabilité de gains est significativement plus faible, bien que les ratios risque maximum/profits soient particulièrement élevés.

En revanche, dans le cas du long Iron Condor, la situation est inversée. Le mouvement souhaité doit se produire à l'intérieur des ailes de l'oiseau. Dans cette configuration, même si le risque est réduit, le ratio risque/bénéfice est considérablement plus bas.

Notions essentielles pour comprendre l'Iron Condor

L'Iron Condor se forme en établissant deux Credit Spreads. Un avec des CALLs et l'autre avec des PUTs.

Chaque Credit Spread constitue une aile de la structure.

Concernant le Call Credit Spread

Le Call Credit Spread est une méthode où l'on vend un CALL à un prix X. On achète simultanément un autre CALL pour protection. Ce second CALL fait état d'un strike plus haut, ou plus OTM, que celle vendue.

Illustrons ceci avec un exemple. On vend un CALL à 60$ et on acquiert celui à 65$. Cela crée ce qu'on nomme l'aile gauche.

Call spread de l'iron condor

Concernant le Put Credit Spread

L'autre composante est un PUT Credit Spread. Cette méthode est une stratégie inverse, où nous vendons un PUT avec un Strike élevé, ou plus ITM. Simultanément, nous acquérons des PUTs à des Strikes plus faibles ou plus OTM :

Dans l'exemple d'ABC Juillet 60-65 PUT, la dynamique est semblable à celle de la CALL. Ici, nous avons vendu le PUT plus coûteux (65) et acheté le moins cher (60), formant ainsi la partie droite.

Si à l'échéance le prix demeure au-dessus de 65, alors les deux options expireront sans valeur.

Put credit spread de l'iron condor

Largeur de Spread (aile de l'Iron Condor)

Dans cette stratégie, la largeur de l'aile ou du spread est variable. Habituellement, elle est de 5 dollars. Cette largeur influence plusieurs aspects clés. Il est crucial de comprendre ses implications.

  1. Le bénéfice maximum est déterminé par la distance entre les ailes et la largeur du spread. Plus cette dernière est grande, plus le bénéfice potentiel augmente.
  2. La largeur du spread joue également un rôle dans la limitation de la perte maximale. Par exemple, un spread de 10 dollars limite la perte à 10 dollars, moins la prime encaissée.
  3. Augmenter la largeur des ailes accroît la probabilité de réaliser un profit. Cela s'explique par une plus grande plage de travail. Cependant, cela réduit la prime collectée. En conséquence, la perte maximale s'accroît. Il est observé que plus la probabilité de succès est élevée, plus la perte potentielle est importante.
  4. Un spread plus large génère une prime plus élevée, mais augmente aussi la perte maximale. C'est un équilibre entre le risque et la récompense.

La compréhension de ces facteurs est fondamentale. Savoir comment ils interagissent est essentiel pour élaborer la stratégie de trading souhaitée. La gestion efficace du risque et du capital dépend de cette connaissance.

Avantages et inconvénients de l'application du Iron Condor

Voyons maintenant les avantages et les inconvénients de cette stratégie.

Avantages de l'Iron Condor :

  • Marché généralement plat. Cela favorise cette stratégie.
  • Technique fondamentale pour les options. Elle est largement reconnue.
  • Efficacité prouvée. Sa fonctionnalité est avérée.
  • Stratégie à forte probabilité de succès. Sa fiabilité est remarquable.
  • Potentiel d'automatisation. Cela facilite son application.

Inconvénients de l'Iron Condor :

  • Ratio risque-rendement parfois défavorable. Ceci survient dans certaines situations.
  • Nécessité de comprendre les structures de volatilité. Cela requiert des connaissances spécifiques.
  • Non adapté aux grands mouvements de marché. La stratégie ne vise pas à capitaliser sur de larges tendances.

Points forts de l'Iron Condor :

  • Le marché reste stable dans une fourchette 70% du temps. Par ailleurs, tout mouvement soudain est souvent corrigé. Le marché tend ainsi à revenir vers sa moyenne. Ainsi, une stratégie de ce type, correctement mise en œuvre, présente une forte probabilité de succès.
  • Une expertise poussée n'est pas essentielle pour mettre en œuvre une stratégie basée sur des paramètres statistiques. Laissez le système agir pour vous. Toutefois, comme dans tout trading, il est crucial d'avoir un plan et une gestion des risques adaptés.
  • Ces stratégies sont habituellement efficaces. Bien qu'intégrées en intraday récemment, elles sont plutôt tranquilles. Elles génèrent des revenus mensuels assez satisfaisants. Cela se fait sans nécessiter une surveillance intensive de la part de l'opérateur.

Points faibles de l'Iron Condor :

  • Le risque élevé pour un bénéfice potentiel limité dans certaines situations est un problème majeur. Malgré la haute probabilité de cette stratégie, une série défavorable peut avoir un impact considérable sur un compte.
  • Bien que cette approche ne demande pas une expertise technique ou analytique poussée, elle exige une compréhension approfondie des structures de volatilité et du comportement des prix des primes en fonction des conditions du marché.
  • Cette méthode ne capitalise pas sur les grandes tendances ou sur les bons parcours de prix. Cela la distingue d'autres types d'opérations.

L'Iron Condor est-il la meilleure stratégie d'options ?

Cette stratégie d'options se démarque par son efficacité dans certaines conditions. Elle est optimale lorsque ces conditions correspondent parfaitement à la stratégie.

Il est crucial dans la gestion d'un portefeuille d'options d'en intégrer un ou deux Iron Condors.

Cette stratégie se caractérise par sa polyvalence. Elle s'adapte à différents horizons temporels. Elle bénéficie de caractéristiques spécifiques du marché, comme :

  • L'écoulement naturel du temps
  • Les chutes de volatilité
  • Les augmentations de volatilité implicite lors de la présentation des données
  • Les mouvements de marché anticipés.

Pour mettre en œuvre l'Iron Condor, l'utilisation d'un courtier est essentielle. Ce courtier doit offrir la possibilité d'acheter et de vendre des options. Par exemple, Interactive Broker offre des tarifs compétitifs.

Toutefois, il est conseillé de consulter notre article sur les meilleurs courtiers pour les options. Nous y évaluons plusieurs courtiers selon des critères comme la sécurité, les frais de commission ou la qualité de leur plateforme de trading.

Plus de stratégies avec des options financières

Je vous laisse avec d'autres stratégies intéressantes avec des options :

  • Straddle
  • Strangle (acheté et vendu)
  • Call couverte et put protectrice

Avez-vous déjà expérimenté la stratégie Iron Condor ? Quelle est votre opinion à ce sujet ? J'attends vos retours dans les commentaires !

FAQ

Qu'est-ce que l'Iron Condor en trading d'options ?

L'Iron Condor est une stratégie neutre du marché visant à profiter de la stabilité des prix.

Quand l'Iron Condor est-il efficace?

Cette stratégie fonctionne bien pendant les périodes de forte volatilité implicite.

Comment l'Iron Condor se différencie-t-il du Short Strangle?

L'Iron Condor se distingue par ses pertes limitées et prévisibles par rapport au Short Strangle.

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