Money Management: qu’est-ce que c’est ?

Il y a trois disciplines que tout bon trader doit maîtriser Psychologie, Systèmes de Trading et Money Management.

Ce sont les trois eMes définies par Alexander Elder : Mind, Money et Method. La première d'entre elles, Mind, fait référence à notre esprit, c'est-à-dire à notre comportement, à notre discipline, à notre contrôle émotionnel et, enfin, à la psychologie appliquée. Money signifie Money Management et fait référence à la gestion monétaire. C'est elle qui nous dira combien acheter et combien vendre et, enfin, Method, qui fait référence à la méthode, au système de trading que nous allons utiliser, c'est-à-dire quand acheter et quand vendre.

Parmi les trois eMes, la gestion monétaire, également connue sous le nom de money management, bet sizing ou position sizing est peut-être la plus importante, car elle nous aidera à améliorer nos ratios de rentabilité-risque.

Money Management : Qu'est-ce que c'est ?

Qu'est-ce que le Money Management ou la Gestion monétaire ?

Nous allons définir le money management ou gestion monétaire comme l'algorithme mathématique qui décide combien nous allons risquer dans la prochaine opération en fonction du total de notre equity ou capital disponible pour faire du trading.

En d'autres termes, combien nous pouvons investir en fonction de l'argent dont nous disposons et du résultat général de notre opération. A priori, ce n'est pas quelque chose de compliqué. C'est un jeu de nombres et il répond simplement à la question Combien de capital placer dans la prochaine position?

C'est une décision que tout investisseur doit prendre, qu'il connaisse ou non ce qu'est la gestion monétaire. La différence est que, dans ce cas, il s'agit probablement d'une décision irrationnelle et avec laquelle il a pris un risque très élevé.

Voyons-le avec un exemple. Imaginez que vous disposez de 10 000 € et qu'un ami vous raconte que son cousin a entendu dire que sa sœur connaît quelqu'un qui en sait beaucoup sur le sujet et que l'action xyz va monter en flèche (bien que, comme système de trading, cela paraisse ridicule, c'est l'un des plus utilisés par les débutants). Maintenant, je sais ce que je vais acheter, mais ¡¡¡¡Combien!!!!, c'est là que la gestion monétaire entre en jeu.

Et cela peut être beaucoup, peu ou une véritable folie en fonction de la taille du portefeuille.

Une erreur très courante est de penser que la gestion monétaire est un domaine exclusivement réservé aux gestionnaires de patrimoine. Tout investisseur peut bénéficier de ces techniques qui peuvent également être appliquées à toute stratégie ou système de trading.

Cependant, la gestion monétaire entre en action lorsque nous avons déjà pris une position. C'est pourquoi certains disent que avant de prendre une position, nous sommes traders et lorsque nous sommes déjà sur le marché, nous cessons d'être traders et nous devenons gestionnaires monétaires et de risques.

Une autre façon de définir l'idée de money management, est celle de Van K. Tharp, je vous laisse avec sa célèbre citation:

“La plus grande clé du succès en Investissement et en Trading est probablement une bonne gestion monétaire. Je l'appelle «Secret» car peu de gens semblent le comprendre, y compris beaucoup de gens qui ont écrit des livres sur ce sujet.” Van K. Tharp

Qu'est-ce que le Money Management en trading ?

Nous avons défini le money management et pour clarifier cette idée, nous allons définir ce qui n'est pas money management.

Et c'est normal, de confondre les concepts et idées suivants :

Quand acheter et quand vendre pour définir le Money Management

La décision de quand acheter et quand vendre dépend de notre système de trading ou de notre cadre de règles ou de notre ratio fondamental préféré, mais jamais de notre capital disponible, jamais de notre niveau d'Equity, ce qui n'est pas money management.

Où placer nos stops de protection : important pour le Money Management

Les stops loss sont un outil indispensable dans l'arsenal du trader et nous aident à rester dans le jeu, en protégeant notre capital. Cependant, la mise en place des stops fait partie de la gestion des risques ou risk management, un concept différent.

La plupart des traders pensent que la gestion de l'argent consiste à savoir où placer les stops, peut-être en raison d'un manque d'informations, peut-être en raison du manque de volonté de s'approfondir dans des sujets liés au risque de notre opération. Si je mets en œuvre, par exemple, un stop loss de 200 euros pour chacune de mes commandes sur le futur de l'IBEX-35, je suis en train de suivre une stratégie qui n'est pas liée à mon capital disponible total ou Equity, ce qui ne peut pas être catégorisé comme une gestion de l'argent.

Regardons encore une fois comment Van K. Tharp s'exprime à ce sujet.

“Il y a des gens qui pensent qu'ils font de la “gestion de l'argent” en gérant leurs “stop loss”. Contrôler le risque par des points de perte maximale ou stop loss est différent de contrôler le risque par une stratégie de “gestion de l'argent” qui contrôle la taille de la position à chaque moment. “Van K. Tharp

Pyramide

C'est un autre des concepts mal interprétés par la plupart des traders, qui considèrent la pyramide comme une stratégie de gestion de l'argent. Techniquement, la pyramide implique l'utilisation de bénéfices non réalisés d'une action ou d'une commodité comme garantie pour ouvrir d'autres positions avec des fonds empruntés à notre courtier.

Cependant, dans le sens général dans lequel l'expression est utilisée et dans lequel nous allons l'utiliser dans cette explication, la pyramide se réfère à l'augmentation de la taille de notre position à mesure que le marché se déplace à notre avantage. Le contraire de la pyramide serait de moyenner à la baisse (moyenner à la baisse ou moyenner à la baisse), c'est-à-dire augmenter la taille de notre position à mesure que le marché va à l'encontre de nous.

Supposons que nous ayons acheté 1 000 actions de Telefónica à 12 euros et que le cours commence à monter et que lorsqu'il atteint 12,5, nous achetons à nouveau 1 000 titres et lorsqu'il atteint 13 euros, nous achetons à nouveau 1 000, si nous suivons cette stratégie, nous pyramidons notre position. Il s'agit d'une stratégie très recommandée, mais qui n'a rien à voir avec la gestion de l'argent car le fait d'augmenter la position ne dépend pas de notre capital ou de notre équité, mais des conditions du marché.

Equity Curve Trading

Ce terme se réfère à la mise en œuvre de méthodes de trading sur la courbe des résultats plutôt que sur les cotations d'un actif financier.

Un exemple serait d'appliquer une moyenne mobile à notre capital et d'utiliser cette moyenne mobile de manière traditionnelle. C'est-à-dire que si notre courbe Equity coupe la moyenne mobile à la baisse, on suppose que nous entrons dans un DrawDown et, par conséquent, nous arrêtons le système de trading jusqu'à ce que notre courbe de résultats commence à monter et coupe la moyenne à la hausse. C'est ainsi que les périodes de DrawDown sont évitées.

Cependant, il n'existe aucune étude mathématique qui prouve que le Equity Curve Trading génère un meilleur ratio rentabilité-risque dans notre plan de trading.

Séries consécutives de pertes : «la fausseté du joueur de casino»

Il existe une croyance très répandue selon laquelle, après une série d'opérations perdantes, la probabilité de succès dans le prochain tour augmente et qu'il est donc préférable d'augmenter le capital du prochain investissement.

Cela peut ou non être vrai dans le monde du trading, mais pour la plupart des phénomènes aléatoires, comme lancer une pièce, ce n'est pas vrai. Ce que l'affirmation précédente implique, c'est que la probabilité de succès dans chaque investissement est influencée d'une manière ou d'une autre par les résultats des investissements précédents.

Cependant, il est vrai que en investissant en bourse, chaque opération peut ne pas être totalement indépendante de la précédente. Par exemple, si nous utilisons un système de rupture de plages ou de moyennes mobiles, il se peut que nous obtenions un gagnant après plusieurs échecs consécutifs. Le problème est que nous ne saurons jamais quand nous bénéficierons d'une augmentation du montant investi, ce qui peut nous faire subir une grande perte et nous laisser sans capital.

En résumé, un système de trading gagnant où il semble assez facile de gagner de l'argent, combien de doctorats pensez-vous qui ont gagné de l'argent à la fin du jeu ? Seulement 2 des 40, 95% des joueurs ont perdu de l'argent dans un jeu où ils auraient dû gagner.

Pourquoi? Principalement à cause de la fausseté du joueur et de l'absence de techniques de gestion monétaire. En plus des questions de psychologie telles que la cupidité et la peur.

95% des joueurs ont perdu de l'argent en exposant leurs comptes à un risque excessif et c'est ce qui se passe aussi dans la réalité, 90-95% des opérateurs perdent de l'argent car ils ne connaissent pas les aspects psychologiques du trading, car ils n'utilisent pas de stratégies de gestion monétaire et car ils ne comprennent pas que c'est un jeu de probabilités.

Pourquoi la gestion de l'argent est-elle si méconnue ?

Si la gestion de l'argent est si importante, pourquoi trouvons-nous si peu de livres et d'articles sur le sujet? Pourquoi y a-t-il 30 ou 40 livres sur les systèmes de trading pour chaque livre sur la gestion de l'argent? Pourquoi les revues spécialisées consacrent-elles moins de 10% de leurs contenus à la gestion de l'argent? Voyons deux raisons de cet abandon.

Il s'agit, sans aucun doute, de la partie la plus ennuyeuse d'un plan de trading. Ce sont les mathématiques du trading. Tout livre qui les aborde sera parsemé de tableaux, de nombres, de formules et sa lecture n'est pas aussi simple que celle d'un livre qui nous apprend comment entrer et sortir du marché.

Selon cette tendance, il existe un ordre interne sur les marchés, connu de quelques-uns, donc tout ce dont j'ai besoin est de trouver cette minorité privilégiée et d'obtenir cette méthode, cette formule, cet indicateur et ainsi je saurai à l'avance les mouvements que le marché va faire. Laissons les histoires romantiques pour le cinéma et concentrons-nous sur la réalité du trading.

Nous vivons dans un monde aléatoire et le trading n'est pas une exception. Il n'y a pas d'ordre interne sur les marchés. Tout ce dont nous avons besoin est de créer une méthodologie avec une espérance mathématique positive et nous savons que c'est possible.

L'une des erreurs les plus courantes est de penser qu'il faut déjà avoir de bons résultats pour bénéficier de la gestion de l'argent. Rien n'est plus éloigné de la vérité. Le moment d'utiliser la gestion de l'argent est maintenant.

“Les traders pensent qu'ils n'ont pas besoin d'intégrer les stratégies de gestion de l'argent dans leur opération jusqu'à un moment à venir qui arrivera, ce sera lorsqu'ils gagneront de l'argent. Ils doivent tester un système de trading et voir s'il fonctionne avant d'appliquer une stratégie de gestion de l'argent. Cela peut être une erreur très coûteuse en termes de coût d'opportunité.” Ryan Jones

Les trois phases de la gestion de l'argent

Une fois que nous avons notre système de trading et notre stratégie de gestion de l'argent, la prochaine étape logique est de l'appliquer aux marchés pour tirer profit du travail accompli. Ryan Jones dans son livre “The Trading Game” distingue trois phases bien distinctes par lesquelles passera notre compte, quel que soit le type de stratégie utilisée (Fixed-Ratio, Fixed-Fraction, Optimal f, Secure f, etc.):

1. Phase de semence ou phase de semis (accumulation)

À cette étape, le compte est à son point minimum, nous partons du capital initial et nous commençons avec un seul contrat. Ici, le trader ne verra pas les effets bénéfiques de la stratégie de gestion de l'argent et, en outre, il subira les effets négatifs du levier asymétrique, terme que nous définirons plus tard, en commençant à ajouter des contrats. En résumé, les résultats seront inférieurs à ceux que nous obtiendrions en appliquant notre système de trading sans gestion de l'argent.

2. Phase de croissance ou phase de croissance

Dans cette deuxième phase, les effets de la stratégie commencent à se faire sentir, l'effet du levier asymétrique diminue et atteint un point où même si le système de trading n'est pas efficace, notre compte affichera des bénéfices.

3. Phase de récolte ou phase de récolte

Dans cette dernière phase, c'est là que notre compte montre les vertus de notre stratégie de gestion de l'argent. Le levier asymétrique est déjà de l'histoire et nous sommes à un point sans retour aux pertes, c'est-à-dire que si notre système commence à perdre de l'argent, notre compte ne sera pas affecté et le capital sera préservé. Si vous avez été patient et discipliné avec votre système de trading et votre stratégie de gestion de l'argent, c'est le moment de récolter les fruits du travail bien fait.

Meilleure plateforme de gestion de l'argent

Pour une gestion efficace du capital, il est essentiel de disposer d'outils et de plates-formes de gestion de l'argent de haute qualité.

Par conséquent, lors du choix des meilleures plates-formes de gestion de l'argent, il est important de considérer divers aspects tels que:

  • Interface utilisateur
  • Intégration avec d'autres services financiers
  • Sécurité des données
  • Qualité du support client.

À cet égard, l'une des options les plus remarquables est la plateforme de trading ProRealTime. Une plateforme qui offre des fonctionnalités spécifiques et des avantages uniques pour les investisseurs, tels que des screeners, des portefeuilles de favoris ou des outils d'analyse technique et fondamentale.

Catégories de Money Management et leurs risques

Toutes les stratégies de gestion de l'argent peuvent être classées dans deux catégories.

De plus, ces catégories ne sont pas des stratégies en elles-mêmes, comme beaucoup de gens le pensent. Par exemple, à la fois le Fixed-Ratio et le Secure f sont en fait des stratégies de la catégorie anti-martingale.

Money Management : Stratégies Martingale

L'augmentation de la taille de la mise après chaque perte est connue sous le nom de Stratégie Martingale.

C'est une méthode inefficace, car elle ne fonctionne que si nous avons un capital illimité. Un des exemples les plus clairs de la mauvaise qualité de cette stratégie est le jeu consistant à lancer une pièce et à doubler la mise chaque fois que nous nous trompons. Ce jeu a une espérance nulle. Il fonctionne de la manière suivante:

Nous parions 1 € à chaque lancer de pièce. Si c'est face, nous gagnons 1 €, si c'est pile, nous perdons 1 €. Si c'est pile après le premier tour, nous doublons la mise, donc au deuxième tour nous parions 2 €. Si nous gagnons, nous gagnons 2 €, si nous perdons, nous perdons 2 €. Et ainsi de suite.

Le problème avec cette stratégie survient lorsque nous faisons face à une série de pertes très importante. La somme pariée devient très grande aussi. Par exemple, après une série de 10 échecs, la prochaine mise devrait être de 1.024 € et 1.023 € ont déjà été perdus, de sorte que si nous réussissons le onzième lancer, notre gain final sera de 1 €, alors que notre perte potentielle augmente trop. Ce type de jeu n'a de succès que si le joueur a un capital illimité, alors laissons ces stratégies aux casinos, pas au trading.

“Le principal problème des joueurs est de trouver un jeu avec une espérance positive. Le joueur, en plus de cela, doit apprendre à gérer la taille de ses mises, c'est-à-dire la gestion de l'argent. Dans les marchés financiers, le problème est similaire, mais plus complexe. Le joueur, qui est appelé Investisseur, cherche à maximiser le rapport rendement-risque. ” Edward Thorp.

Money Management : Stratégies Anti-Martingale ou Reverse-Martingale

Dans cette catégorie nous allons faire le contraire avec les Martingale, après une opération gagnante nous augmenterons la mise et après une opération perdante nous réduirons notre mise, de cette façon nous protégerons nos bénéfices lorsque la série de pertes viendra et nous laisserons courir les séries gagnantes.

Voici les stratégies que le trader doit utiliser. Les méthodes les plus connues et testées du marché appartiennent à cette catégorie et le plus grand risque de celles-ci réside dans le levier asymétrique, que nous verrons ci-dessous.

👉 Pour plus d'informations, vous pouvez consulter notre article suivant : 7 stratégies de Money Management en trading.

Modèles d'évaluation de l'équité

Les différentes stratégies de gestion monétaire se réfèrent au capital total généré par le compte de trading. Il existe trois façons d'évaluer ce capital à partir desquelles nous pouvons développer des stratégies aussi complexes ou sophistiquées que nous le souhaitons.

Ces trois méthodes sont : Core Equity, Total Equity et Reduced Total Equity.

Voici comment fonctionne chacun d'entre eux :

  • Modèle Core Equity : C'est le modèle le plus simple de tous, car il ne prend en compte que le montant nécessaire pour ouvrir une position. Avec lui, notre équité sera égale au capital initial moins les montants initiaux destinés à chacun des investissements, quelle que soit la façon dont ils se développent.
  • Modèle Total Equity : Selon ce modèle, le niveau d'équité est déterminé par le total disponible en espèces plus la valeur de toutes les positions ouvertes, qu'elles soient positives ou négatives.
  • Modèle Reduced Total Equity : Ce modèle est une combinaison des deux précédents, et le calcul de l'équité serait le suivant : lors de l'ouverture d'une position, comme dans le modèle Core Equity, nous soustrairons ce montant du total initial, cependant, nous ne le laissons pas ainsi, et nous ajoutons tout montant qui bénéficie d'un stop loss qui réduit notre perte possible ou qui garantit un bénéfice. C'est le modèle le plus complexe.

Rappelez-vous que ProRealTime est une plateforme où vous pourrez tester et surveiller certaines des stratégies de gestion de l'argent que nous avons vues ici ou redirigées vers l'article en question.

👉 Si vous souhaitez en savoir plus sur cette plateforme de trading, vous pouvez consulter l'article suivant : ProRealTime avis : plateforme de trading, tarifs et courtiers.

Voici un exemple d'évaluation d'un compte de trading pour chaque modèle et ce qui se passe après sept investissements différents.

Exemple compte de trading

Et voici ce que chaque mouvement signifie :

  1. Nous prenons une première position d'une valeur de 5 000 €.
  2. Nous prenons une deuxième position d'une valeur de 4 000 €.
  3. Notre premier investissement passe dans le domaine des pertes et vaut maintenant (2 000 €).
  4. La deuxième investissement progresse comme prévu, passant à 6 000 € et notre stop trailing s'assure d'une perte maximale de 1 000 €.
  5. La première position revient dans le domaine des gains et vaut maintenant 11 000 €, et ce n'est pas tout, notre stop trailing nous assure maintenant des gains de 8 000 €.
  6. Nous prenons une troisième position d'une valeur de 6 000 €.
  7. Dans un coup de chance définitif, notre première position atteint notre objectif de profit et les 5 000 € se sont transformés en 12 000 €, ce qui nous permet de fermer la position avec un gain de 7 000 €.

En résumé, le succès dans le trading est obtenu grâce à la maîtrise de trois disciplines : Systèmes de trading, Psychologie et Gestion de l'argent. Si vous voulez devenir un bon trader, vous devez vous former et porter une attention particulière à la gestion de l'argent.

Bibliographie recommandée

Ryan Jones, “Le jeu du commerce”, Wiley and Sons, 1999.
Nauzer J. Balsara, “Stratégies de gestion des fonds pour les traders à terme”, Wiley and Sons, 1992.
Ralph Vince, “Les mathématiques de la gestion des fonds”, Wiley and Sons, 1992.
Edward Thorp, “Les mathématiques du jeu”.
Edward Thorp, “Le critère de Kelly au blackjack, aux paris sportifs et en bourse”, 1997.
J. Edward Crowder, “Le jeu de casino pour le plaisir et le profit”, Writer's Showcase, 2000.
Van K. Tharp, “Tradez votre chemin vers la liberté financière”, Mc Graw-Hill, 1999.
Van K. Tharp, “Rapport spécial sur la gestion des fonds”, IITM, 1997.
David Stendahl, “Guide d'accompagnement de l'atelier d'analyse de portefeuille et de gestion des fonds”.
J. L. Kelly, “Une nouvelle interprétation du taux d'information”, 1956.
Burke Gibbons, “Gérer votre argent”, Active Trader Magazine, 2000.
Sherwin kalt, “Probabilité de ruine de l'investissement”, S&C, 02/1985.
Bob Pelletier, “Gestion de l'argent Martingale”, S&C, 07/1988.
James William Ferguson, “Martingales”, S&C, 02/1990.
James William Ferguson, “Martingales inversées”, S&C, 03/1990.

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