Indicateur VWAP : Qu’est-ce que c’est et comment ça marche ?

Lorsque nous parlons de trading et d'analyse technique, on évoque souvent le VWAP. Il s'agit de l'un des indicateurs les plus utilisés par les professionnels. Il est particulièrement prisé grâce à l'information qu'il offre sur la liquidité du marché.

Mais, qu'est-ce que l'indicateur VWAP ? Comment l'utiliser? Et surtout, avec quelles stratégies peut-il être combiné ? Dans ce post, nous vous donnons toutes les clés d'un des indicateurs préférés des gourous des finances.

Indicateur VWAP

Qu'est-ce que le VWAP (prononcé VIWAP) ?

En finance, le VWAP (prix moyen pondéré par volume) représente le ratio entre la valeur d'un actif financier échangé et le volume total des échanges au cours d'une séance. Il offre une vision du prix moyen auquel l'actif a été négocié durant cette période précise.

Généralement, l'indicateur est calculé pour une journée, mais il peut être mesuré entre deux moments différents.

Le VWAP, ou “Volume-weighted average price“, est fréquemment adopté comme point de référence par les investisseurs cherchant une exécution la plus discrète possible. Beaucoup de fonds de pension et certains fonds d'investissement suivent cette approche. En visant un objectif de négociation basé sur le VWAP, on s'assure que l'exécution de l'ordre se fait en harmonie avec le volume du marché.

Il est souvent avancé que cette exécution réduit les coûts de transaction. En effet, elle minimise le coût d'impact sur le marché. Autrement dit, l'effet négatif des activités d'un opérateur sur le prix d'une valeur.

Dans quelle situation utiliser le VWAP ?

Le VWAP est souvent utilisé dans la négociation algorithmique. Un courtier peut garantir l'exécution d'une commande au VWAP et faire en sorte qu'un programme informatique introduise les ordres sur le marché pour gagner la commission de l'opérateur et créer P&L (“Profit and loss”). Cela s'appelle exécution VWAP garantie. Le courtier peut également opérer de la meilleure façon possible et répondre au client avec le prix réalisé. Cela s'appelle exécution objective VWAP. Elle entraîne une plus grande variabilité du prix offert par rapport au prix VWAP pour le client. Et cela, avec une commission réduite. Les algorithmes visant le VWAP font partie d'une catégorie d'algorithmes appelés algorithmes de participation de volume.

Comprendre tout cela peut être compliqué. Ainsi, nous allons tenter de le simplifier pour que tout le monde puisse l'appréhender aisément.

En résumé, le VWAP est un outil utilisé par les professionnels du trading pour prendre des décisions plus efficacement.

👉 Qu'est-ce qu'un indicateur de Trading?

Pourquoi utiliser l'indicateur VWAP ?

En termes très simples, il y a trois choses à faire lors du trading : Vendre, acheter ou attendre.

Les dérivés du VWAP permettent de conjuguer le prix et le volume pour prendre la décision la plus bénéfique. Autrement dit, décider s'il faut vendre, acheter ou mieux encore, attendre.

Nous savons tous que l'idéal est d'acheter quand le prix est bas et de vendre quand il est haut. Toutefois, le vrai défi est de déterminer avec précision quand un actif est surévalué ou sous-évalué. C'est pourquoi utiliser le VWAP est avantageux. Il nous offre des indications pour agir en ayant de bonnes chances de réussite.

Voyons maintenant comment le VWAP nous éclaire sur le risque concret. Le VWAP reflète les données concrètes issues du marché durant cette période. On considère qu'il est fondé sur près de 70% (exactement 68,27%) de l'ensemble des transactions réalisées jusqu'à ce point précis.

Quand nous identifions le prix correspondant au volume de transactions le plus élevé, nous sommes en mesure de déterminer si le marché est actuellement surévalué ou sous-évalué par rapport à ce prix et à la moyenne.

Quelle est la formule de l'indicateur VWAP ?

Le VWAP est calculé de manière automatique. Il détermine la moyenne entre le maximum, le minimum et le prix de clôture d'une période donnée. Ce prix moyen est ensuite pondéré par le volume total échangé durant cette même période. Au fur et à mesure que la journée avance, il est nécessaire d'actualiser la formule pour chaque intervalle temporel. Cela permet de tracer la ligne VWAP en continu.

VWAP Formule

Stratégies de trading avec l'indicateur VWAP

Le VWAP est très populaire chez les traders. Ainsi, il semble parfois prédire par lui-même ce qui va se passer sur le marché. Imaginons une action dont le prix monte, mais qui reste en dessous du VWAP. Les traders pourraient s'attendre à ce que son prix atteigne le VWAP et décider d'acheter. Comme de plus en plus de traders achètent en anticipant cette évolution, le prix de l'action pourrait effectivement se rapprocher du VWAP.

Part, les « ours » (marché baissier) qui attendent un rejet du VWAP peuvent placer leurs ordres limités. Cela leur permet de vendre à découvert l'action au VWAP, en espérant qu'il y aura des preneurs de bénéfices et plus de vendeurs.

Le VWAP gagne en pertinence lorsqu'il est associé à d'autres indicateurs ou intégré dans une stratégie de trading.

Nous devons nous rappeler que les marchés financiers actuels évoluent si rapidement qu'il faut analyser les mouvements sous différents angles.

Stratégie 1 : Utiliser le VWAP comme support/résistance

L'un des usages les plus simples du VWAP est de calibrer le support et/ou la résistance. Il s'agit d'une simple ligne (VWAP) qui agit comme un support si l'action est cotée au-dessus et comme une résistance si l'action est cotée en dessous. La direction de la ligne VWAP est l'indication de la tendance. Elle est donc utilisée comme une ligne de tendance « de facto ».

VWAP comme support/résistance

Stratégie 2 : Utiliser le VWAP comme niveaux d'entrée et de sortie

Ce qui est vu comme un support pour un trader peut être une résistance pour un autre. Par exemple, un trader en position haussière pourrait envisager le VWAP comme une cible pour vendre si le cours se situe en dessous. Ceux qui envisagent d'acheter pourraient attendre que le titre dépasse le VWAP en phase haussière ou qu'il touche puis reparte à la hausse après une baisse. Ainsi, le VWAP sert d'excellent repère pour initier ou clôturer une position. Et si l'on ajoute des marges hautes et basses, elles peuvent servir de guide pour ajuster ses positions autour du VWAP.

VWAP comme niveaux d'entrée et de sorti

Stratégie 3 : Utiliser le VWAP pour mesurer la force relative

Une négociation d'actions au-dessus du VWAP intrajournalier peut être haussière, tandis qu'une négociation d'actions en dessous peut être baissière. Un rapide coup d'œil au graphique vous donne immédiatement un indicateur de force ou de faiblesse relative . Lorsque vous combinez les lectures VWAP des indices de référence et des actions associées, vous pouvez comparer et évaluer si l'action montre une force ou une faiblesse relative. Cela vous permet également de réfléchir plus attentivement à votre opération.

Par exemple, vendre à découvert une action qui est dans une tendance haussière et négocier au-dessus de son VWAP vous rend vulnérable à une « compression » courte puisque vous négociez à contre-tendance. D'un autre côté, si vous vendez à découvert une action qui a une tendance à la baisse et qui se négocie en dessous du VWAP, vous pouvez échanger la faiblesse relative alignée sur la tendance. 

VWAP pour mesurer la force relative

Stratégie 4 : Négocier avec un VWAP « croisé »

Lorsque le prix de l'action sous-jacente traverse le VWAP d'en bas, cela peut représenter une rupture. Cela peut être un signal pour aller long sur l'action. Si une action tombe en dessous du VWAP, cela pourrait être un signal de vente à court terme, car elle se brise. Le VWAP est également une bonne zone d'arrêt si le support est rompu. Par exemple, vous pouvez prévoir d'entrer dans XYZ lors d'une rupture à travers 27,10 euros, qui est le VWAP, et placer un arrêt de suivi de 0,20 euros en dessous du VWAP. Cela vous permet de concevoir un « plan d'action » quantifiable pour votre opération. N'oubliez pas que le VWAP fonctionne mieux lorsqu'il est combiné avec des indicateurs complémentaires, en particulier des indicateurs d'impulsion (momentum indicateurs).

Utilisé par les institutions

Les institutions et les gestionnaires de fonds peuvent utiliser le VWAP pour mesurer la qualité de leurs ordres. Si les ordres sont constamment exécutés au-dessus du VWAP, le gestionnaire peut rechercher d'autres créateurs de marché ou opérateurs pour exécuter les ordres.

Les institutions peuvent vouloir entrer dans une position, mais le prix auquel elles entrent peut avoir un impact sur le marché. Le VWAP est également utilisé pour mesurer la liquidité et l'impact sur le marché des ordres institutionnels.

Si l'opérateur exécute les ordres de manière imprudente, les actions augmenteront, ce qui déclenchera un élément de poursuite des exécutions et une possible chute brutale une fois les ordres exécutés.

Il existe de nombreuses façons de trader avec le VWAP. Une fois de plus, il fonctionne mieux lorsqu'il est combiné avec d'autres indicateurs complémentaires, y compris les indicateurs d'impulsion (indicateurs de momentum) tels que le MACD ou le stochastique (stochastic)

Comment utiliser le VWAP sur Metatrader 4/5 ?

Le VWAP (Prix Moyen Pondéré en Volume) est un indicateur technique avancé disponible gratuitement sur les plateformes de trading Metatrader 4 ou MT5. Il est tracé directement sur le graphique pour une représentation visuelle facile à lire des mathématiques complexes.

Les stratégies de trading sur le Forex ont également commencé à intégrer l'indicateur MQL4 VWAP dans leurs analyses. Je dois souligner qu'il est plus efficace pour le trading intraday sur le Forex. Les stratégies à long terme ne bénéficient pas autant de ce que l'indicateur VWAP indique.

Imaginons que nous voulions analyser le prix des devises EUR/USD au cours des dernières heures pour décider si nous devons exécuter une opération ou non.

Ce que nous ferions, ce serait d'ouvrir un indicateur de moyenne mobile simple sur le graphique horaire et de le configurer pour calculer une moyenne simple des cinq derniers prix de clôture horaires.

Imaginons que les prix de clôture soient les suivants : 1.1000, 1.1010, 1.1020, 1.1030 et 1.1040. L'indicateur montrerait le prix moyen à 1.1020 (la somme de ces cinq valeurs divisée par cinq).

VWAP vs Moyennes Mobiles : Le Poids du Volume

Maintenant, comparons cela avec le VWAP appliqué au même actif et à la même configuration. Le VWAP lira les données de volume qui montrent combien de EUR/USD a été acheté à chacun des cinq prix et donnera une plus grande pondération aux prix où le volume a été le plus élevé.

Admettons que durant cette période, la majeure partie du volume s'échange à 1.1000. Dans ce cas, le VWAP montrerait un prix moyen se rapprochant fortement de 1.1000, bien inférieur au prix indiqué par la moyenne mobile simple. Cette dernière se base uniquement sur le prix et le temps, attribuant une pondération identique à chaque prix lors du calcul de la moyenne.

Le VWAP fournit un indicateur plus précis, car il reflète le prix réel. Dans l'analyse technique, le volume reste une variable qui tend à être très importante pour confirmer les tendances, les changements de tendance, les supports, les résistances, les breakouts et les breakdowns. Étant donné que le VWAP l'utilise dans sa formule, il est plus fiable et utile que les indicateurs de moyennes mobiles.

L'indicateur VWAP est plus populaire parmi les traders en actions car les données de volume pour les actions sont disponibles avec chaque transaction. De plus, de nombreuses ressources en ligne fournissent des données de volume à la fin de la journée gratuitement.

👉 Comment utiliser les moyennes mobiles ?

Application du VWAP dans le Trading Forex

Compte tenu de la nature décentralisée du commerce des devises sur le marché des changes, le volume est plus complexe et n'est pas généralement aussi facilement disponible.

Cette particularité peut compliquer l'utilisation du VWAP sur le marché des devises. Cependant, certains traders du Forex estiment avoir contourné cette difficulté. Ils se basent sur le volume de ticks plutôt que sur le volume réel pour leur entrée de volume. Bien que certains analystes critiquent cette pratique, il y a des études montrant une corrélation positive entre le volume réel et le volume de ticks sur le marché des changes. De plus en plus de courtiers Forex fournissent à leurs clients leurs données de volume authentique. Ainsi, il est parfois possible de lier l'indicateur à ces données, même si certains optent toujours pour l'utilisation du volume de ticks.

Comment utiliser l'indicateur VWAP ?

À long terme, cela peut également être utile

L'essor du trading algorithmique et la popularité des stratégies à court terme ont fait de l'indicateur VMAP l'un des indicateurs techniques les plus prisés des traders particuliers. Il n'est pas très adapté aux stratégies de trading à moyen et long terme. Cependant, il existe deux formules pour l'utiliser dans les cadres temporels les plus élevés :

Le VMAP peut suggérer de bons niveaux d'entrée et de sortie en confirmant les niveaux de support et de résistance. Fondamentalement, lorsque le VWAP montre un volume anormalement élevé, il peut devenir un bon niveau de support ou de résistance. Je recommande d'utiliser d'autres outils d'analyse technique pour identifier la tendance à moyen ou long terme elle-même.

L'utilisation d'une moyenne mobile VWAP, souvent appelée MVMAP, revient à utiliser la moyenne d'une autre moyenne mobile. Elle peut offrir aux traders à moyen et long terme une vision plus précise de la valeur par rapport à un VWAP classique.

VWAP dans le court terme

La première chose que je recommande est d'ajuster la configuration du indicateur VWAP. La configuration par défaut affiche le VWAP quotidien, hebdomadaire et mensuel. Étant donné que nous allons trader le VWAP à court terme, ces cadres de temps ne sont pas appropriés.

Dans les explications suivantes, nous prendrons pour exemple la plateforme MT5. La raison est simple : le VWAP est davantage utilisé par les adeptes de MT5 que de MT4.

Toutefois, avant de commencer à investir à si court terme, je vous recommande de lire cet article sur la discipline extrême requise pour le trading par volume.

Configuration possible du VWAP :

  1. Faites un double clic sur l'indicateur VWAP sur la plateforme de trading.
  2. Faites un double clic sur « Enable_Level_01 false ». Il changera en vrai.
  3. La valeur par défaut pour le court terme est de 5 périodes de temps.
  4. Double clic sur « Enable_Level_02 false ». Il changera en vrai.
  5. La valeur par défaut pour le long terme est de 13 périodes de temps. Ajustez-le à la période souhaitée.
  6. Cliquez sur OK.

Comme le VWAP fonctionne comme les moyennes mobiles, il est efficace de trouver les croisements et de trader avec la tendance. Des signaux de trading plus précis peuvent également être trouvés lorsqu'ils sont utilisés conjointement avec le VWAP quotidien comme une analyse à plusieurs cadres de temps.

Je suggère de chercher des opportunités d'achat lorsque le VWAP X (première valeur) passe au-dessus du VWAP Y (deuxième valeur de référence), surtout si le mouvement des prix trouve un soutien. J'attends la clôture de la bougie au-dessus de ces deux valeurs et j'entre lors d'un repli. Alternativement, j'entre lors d'un franchissement à la hausse du VWAP quotidien, suite au croisement du VWAP X au-dessus du VWAP Y.

Est-ce que l'indicateur VWAP est fiable ?

Oui, mais avec prudence. En fait, cela dépend. C'est un indicateur relatif et comme nous l'avons précisé, il est nécessaire de le combiner avec d'autres indicateurs pour être mieux informé lors de la prise de la décision appropriée.

Dans les rapports 10K de GoldmanSachs ou JPMorgan (que tout le monde peut consulter), nous pouvons constater que le VWAP est fréquemment mentionné.

La conviction largement partagée, tant parmi les traders professionnels que les amateurs, est que de nombreux opérateurs institutionnels se réfèrent au VWAP. La plupart des traders estiment donc qu'il est essentiel d'intégrer cette prise de conscience dans leur stratégie de trading.

Mais étant donné qu'il s'agit d'une version résumée d'une seule journée, le VWAP n'a aucun effet réel lors de la prédiction ou du calcul pour l'avenir, à l'exception des « suppositions ».

Notre recommandation est alors de l'utiliser avec d'autres indicateurs pour des raisons de sécurité.

Si vous envisagez de vous lancer dans le trading à court terme, je vous suggère de consulter cet article. Vous y découvrirez les meilleures plateformes de trading, vous permettant d'associer l'indicateur VWAP à d'autres outils dans vos analyses techniques.

Avec quel indicateur le VWAP se combine-t-il le mieux ?

Voici 7 indicateurs que nous suggérons pour le trading intraday :

  • VWAP (Prix moyen pondéré par volume)
  • EMA (Moyenne mobile exponentielle)
  • Indicateur Supertrend
  • ADX (Indice directionnel moyen)
  • OBV (Volume à l'équilibre)
  • Canal Donchian
  • CPR (Gamme de pivot central)

Et vous ? Faites-vous régulièrement appel à l'indicateur VWAP ? Quelle est votre stratégie et avec quel indicateur le couplez-vous ? J'attends vos retours dans les commentaires.

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