Fonds indiciels ou ETF: lequel choisir ?

Fonds indiciels ou ETF ? C’est une question que tout investisseur passif finira par se poser tôt ou tard.

La gestion passive a gagné du terrain par rapport à l’investissement actif classique grâce à sa simplicité et à l’offre croissante des néobanques et des banques traditionnelles. Les fonds indiciels et les ETFs sont les deux outils pour investir de manière indicielle ou passive au-delà des roboadvisors.

La philosophie et l’essence d’un fonds indiciel et d’un ETF sont similaires : répliquer des indices (ou des secteurs). À partir de là, il existe des différences dans leur fonctionnement et leur fiscalité qui feront pencher la balance en faveur de l’un ou de l’autre en fonction de votre opération et de ce que vous recherchez pour votre portefeuille.

Fonds indiciels: qu’est-ce que c’est et comment ça fonctionne ?

Les fonds indiciels ont pour objectif final de répliquer de la manière la plus exacte possible le comportement d’un indice donné, à la fois les mouvements haussiers et les mouvements baissiers. C’est là que réside la principale différence entre les fonds de gestion active et les fonds indiciels ou fonds indiciels.

Alors que les fonds de gestion active cherchent à obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché, les fonds indiciels essaient d’obtenir le même rendement que leur indice de référence. C’est une philosophie plus simple et aussi plus économique en termes de commissions et de coûts.

Par conséquent, les fonds indiciels ne nécessitent pas d’équipe de gestion et, par conséquent, bénéficient de des frais de gestion très inférieurs, en plus d’exiger, en général, un capital minimum d’investissement plus faible que les fonds de gestion active.

Sinon, son fonctionnement est le même qu’un fonds d’investissement actif, tant au niveau de la négociation que de l’opération.

En ce qui concerne la fiscalité, ils bénéficient des mêmes privilèges que les fonds de gestion active. C’est-à-dire qu’il est possible de transférer des fonds d’un fonds à l’autre et que les bénéfices ne sont imposables qu’après la vente des parts. C’est l’un de ses avantages par rapport aux ETF, comme nous le verrons plus loin.

Voici quelques exemples de fonds indiciels :

ETFs : qu’est-ce que c’est et comment ça fonctionne ?

Les ETF ou Exchange Traded Funds sont une autre catégorie de fonds, appelés fonds cotés. Ils ont également pour objectif de repliquer un indice donné. Cependant, ils se distinguent des fonds indiciels en ce que les ETF sont cotés en bourse, et donc, fonctionnent comme des actions en pratique.

C’est-à-dire que la négociation des ETF se fait sur la bourse, de sorte qu’ils peuvent être achetés et vendus facilement pendant les heures où le marché est ouvert, pas seulement à la fermeture, comme c’est le cas pour un fonds indiciel.

La réplication effectuée par les ETF peut se faire de deux manières :

• Réplique physique: ce type tente de reproduire de manière identique un indice boursier. Par exemple, si un ETF reproduit physiquement l’IBEX 35, il doit être composé d’actions des entreprises qui composent cet indice dans les mêmes proportions. C’est-à-dire que le poids des actions qui composent le portefeuille a le même poids dans l’ETF que dans l’IBEX 35.
• Réplique synthétique: ce cas est un peu plus compliqué, car le portefeuille de l’ETF n’est pas constitué de l’achat d’actions qui composent l’indice, mais l’investissement est réalisé par des dérivés (swaps) et des accords avec l’autre partie. Ce type de réplique est très courant sur des marchés peu liquides où il existe des difficultés à vendre ou acheter des actions facilement, comme c’est le cas des marchés émergents.

ETF de réplique physique vs ETF de réplique synthétique: quelles sont les différences

Comme les fonds indiciels, les ETFs n’ont pas d’équipe de gestion et bénéficient également de coûts et de commissions réduits. Dans ce sens, leurs coûts peuvent être inférieurs à ceux d’un fonds indiciel et sont généralement inférieurs à 0,5 % dans de nombreux cas.

De plus, comme ils sont des valeurs cotées en bourse, ils n’ont pas de commission d’abonnement, alors que les fonds indiciels peuvent en avoir une. Cependant, en cotant sa structure de coûts, elle peut inclure les frais typiques d’une action et vous aurez besoin d’un courtier pour acheter et vendre des ETF.

Voici quelques exemples d’ETF :

Différences entre les fonds indiciels et les ETF

Ayant établi ce qu’est un fonds indiciel et un ETF et que les deux reproduisent des indices boursiers, il est temps de connaître leurs différences. En d’autres termes, quelles caractéristiques de chacun peuvent faire pencher la balance en leur faveur lors de la création de votre portefeuille indiciel.

Opérations et flexibilité

Un fonds d’investissement fonctionne comme un fonds et un ETF comme une option. Cette différence affecte sa liquidité et sa flexibilité, donnant un léger avantage à l’ETF coté. Et c’est que les deux sont des investissements très liquides, mais l’ETF l’est un peu plus.

Avec un fonds indiciel, vous pouvez passer une commande d’achat ou de vente à tout moment et elle sera exécutée à la clôture du marché. Autrement dit, vous ne saurez pas exactement le prix d’achat ou de vente jusqu’à la fin de la journée car c’est alors que le prix des parts du fonds est calculé.

Avec un ETF, vous saurez tout instantanément. De plus, la vente de votre investissement sera effectuée immédiatement. Cela représente un point de rapidité qui peut être crucial en fonction de votre stratégie d’investissement ou en cas de fortes baisses, par exemple.

Nombre de fonds indiciels et ETFS

Vous cherchez de la variété? Le nombre d’ETF est beaucoup plus élevé que celui des fonds indiciels. De plus, ils sont également beaucoup plus variés.

La plupart des fonds indiciels reproduisent des indices boursiers tels que l’Ibex 35 ou certains indices mondiaux tels que MSCI World. Avec eux, vous pouvez créer un portefeuille indiciel très bien diversifié sans problème.

Cependant, si vous souhaitez avoir une exposition à des domaines plus spécifiques, des secteurs spécifiques, des matières premières ou des styles de gestion, vous devrez recourir aux ETF. Les ETF sont beaucoup plus polyvalents et avec eux, vous pouvez investir dans des secteurs spécifiques, des pays que les fonds indiciels ne reproduisent pas et beaucoup plus de variété d’actifs.

En résumé, avec les ETF, vous pouvez aller là où un fonds indiciel ne vous mènera pas.

Frais et coûts

Il y a une chose que vous devez savoir: les ETF et les fonds indiciels sont tous deux des outils d’investissement très économiques et à faible coût. Maintenant, est-ce que le fonds indiciel est plus bon marché qu’un ETF?

L’une des différences entre les ETF et les fonds indiciels est le coût de chacun. Un fonds a les propres d’un fonds d’investissement et un fonds coté ceux d’une action.

Pour que vous compreniez mieux, avec un fonds indiciel, vous paierez des frais de gestion (généralement très faibles) plus des frais d’adhésion et de remboursement, ainsi qu’une commission de garde.

D’autre part, l’investissement avec des ETF entraîne également des frais de gestion, auxquels vous devrez ajouter les frais d’achat-vente imposés par le courtier.

Si nous nous référons uniquement à la commission de gestion, celle des ETF est plus basse que celle des fonds indiciels. En particulier, le coût de l’ETF peut atteindre 0,3%, bien que la norme soit plus basse, même inférieure à 0,1 point pourcentuel. Avec un fonds indiciel, il est très rare de payer moins de 0,15% et certains peuvent être chargés jusqu’à plus de 1%.

Impôts

C’est là que réside le vrai quid de la question pour l’investisseur passif espagnol. La grande différence entre les deux produits est qu’un fonds indiciel est imposé comme un fonds et un ETF comme une action.

Cela signifie que avec un fonds indiciel, vous n’aurez pas à payer d’impôts si vous transférez de l’argent à un autre fonds (qu’il soit indiciel ou non). C’est l’un des avantages des fonds indiciels et quelque chose qui facilite beaucoup le rebalancement du portefeuille.

En utilisant des fonds indiciels, vous ne paierez pas d’impôt sur les gains accumulés lorsque vous réajusterez les pourcentages de votre portefeuille ou que vous transférerez de l’argent d’un fonds qui ne vous intéresse plus à un autre nouveau.

Avec un ETF, vous devrez payer des impôts pour tous ces changements. Les ETF fonctionnent comme des actions dans la déclaration de revenus et toute vente que vous effectuez entraînera le paiement d’impôts, même si c’est pour investir dans un autre ETF.

Quel est le montant pratique de cela? En termes financiers, la différence est de payer avec chaque changement ou rééquilibrage entre 19% et 26% des gains accumulés. Cela peut représenter une petite piqûre ou un grand coup en fonction de la façon dont et à quelle fréquence vous rééquilibrez votre portefeuille indexé.

Conclusion fonds indiciel ou ETF, lequel est-il préférable ?

La bataille entre les fonds indiciels et les ETF pour savoir qui sera le gagnant dominant dans la gestion passive est un fait. Depuis un certain temps, les ETF ont pris du terrain aux fonds indiciels, grâce en grande partie à la grande variété d’ETF que nous pouvons trouver sur le marché.

Avec les ETF, il est possible d’investir dans des valeurs très spécifiques telles que le cannabis ou l’intelligence artificielle, ce que les fonds indiciels ne permettent pas. De plus, des opérations intraday peuvent être effectuées, tandis que l’achat-vente de parts du fonds est effectué au prix de liquidation de clôture de la journée.

L’avantage des fonds indiciels est leur simplicité en matière d’opérations, mais ils ont généralement des frais un peu plus élevés que les ETF, bien que ces derniers doivent prendre en compte les frais de transaction que le courtier nous facturera pour l’achat et la vente d’ETF.

Maintenant, si nous suivons la philosophie de la gestion passive, acheter et attendre, ces frais de courtage, en termes absolus, seront inférieurs aux frais de gestion des fonds indiciels.

De plus, si nous prenons en compte l’objectif final de la gestion passive, la réplication d’un indice boursier donné, les ETF réussissent généralement des répliques plus exactes.

Cependant, les ETF présentent également des inconvénients par rapport aux fonds indiciels. Principalement, ils ont une fiscalité moins favorable par rapport aux fonds indiciels. Les ETF fonctionnent comme des actions et sont donc imposés de la même manière. C’est pourquoi, avec les ETF, nous n’avons pas l’opportunité de transférer sans payer d’impôts sur les plus-values.

Cet inconvénient fiscal des ETF équilibre la balance des coûts totaux en faveur des fonds indiciels, bien que, comme toujours, cela dépend en grande partie du type d’opérations que vous effectuez.

En conclusion, si votre intention est d’investir dans des secteurs spécifiques, les ETF sont notre produit, car nous aurons beaucoup plus de variété pour choisir. Cependant, si votre investissement est destiné à la réplication des indices boursiers les plus courants, l’avantage fiscal des indexés compensera le paiement d’une commission légèrement supérieure.

Dans tous les cas, il n’est pas non plus nécessaire de choisir l’un ou l’autre. Les ETF et les fonds indiciels sont totalement compatibles. Par exemple, vous pouvez utiliser des fonds indiciels pour la majeure partie de votre portefeuille indiciel, de sorte que vous puissiez effectuer des rééquilibrages sans vous soucier de l’administration fiscale et des ETF pour accéder à des secteurs spécifiques. De plus, vous pouvez également accéder à ces deux véhicules via un roboadvisor.