Fonds d’investissement : définition et fonctionnement

Un fonds d'investissement peut sembler complexe au premier abord, mais il s'agit en réalité d'un outil financier accessible et avantageux. Pour comprendre son fonctionnement, il est essentiel de maîtriser certains concepts tels que la valeur liquidative, les parts, la société de gestion et le rôle du dépositaire. Chacun de ces éléments joue un rôle crucial dans la définition et l'opération d'un fonds d'investissement. Dans cet article, nous décomposerons ces termes pour vous éclairer sur leur importance et comment ils contribuent à la performance de votre investissement.

Fond d'investissement

Qu'est-ce qu'un fonds d'investissement en actions ?

Les fonds d'investissement sont connus sous le nom de Institutions d'Investissement Collectif (IIC). Ils sont gérés par un gestionnaire professionnel, c'est-à-dire un groupe d'épargnants qui délèguent à des gestionnaires professionnels la prise de décisions concernant l'investissement de leur patrimoine.

Ainsi, ce type d'investissement se réalise collectivement. Il se concentre sur des actifs spécifiquement choisis par l'équipe de gestion pour atteindre la rentabilité maximale. En outre, ils doivent être en accord avec une stratégie d'investissement établie à l'avance.

Avec cette définition, le fonds d'investissement est un véhicule constitué d'un patrimoine sans personnalité juridique. Il est également divisé en parts.

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Dans quoi investit un fonds d'investissement ?

Le fonds peut investir dans un univers large d'actifs. Cela peut être dans des obligations, des actions, des dérivés, des devises, ainsi que dans des produits non financiers tels que l'immobilier ou les matières premières. De plus, ils peuvent investir dans n'importe quelle zone géographique.

C'est pourquoi les fonds d'investissement sont souvent décrits comme des véhicules diversifiés. Ils sont idéaux pour diversifier votre portefeuille d'investissement, car ils comprennent un grand nombre d'actifs variés.

Tous les fonds naissent avec une certaine philosophie d'investissement. D'ailleurs, c'est sur cette base que le fonds répartit son portefeuille. Cette répartition détermine le type d'actifs dans lesquels il investira. Cela délimite son exposition à certaines zones géographiques et surtout, le niveau de risque qu'ils assument.

Nous pouvons trouver facilement ces informations dans le prospectus du fonds (KIID). Dans ce document, vous trouverez des données telles que :

  • Le pourcentage maximum de revenus fixes/variables.
  • Régions dans lesquelles il investit.
  • Le profil de l'investisseur auquel le fonds est destiné. Si vous n'êtes pas sûr de votre profil de risque, vous pouvez faire un test pour le découvrir.
  • Les frais qu'il facture.
  • La rentabilité historique.

Normalement, nous pouvons trouver le prospectus du fonds sur le site web de la société de gestion elle-même. On l'appelle également données fondamentales pour l'investisseur. Il existe aussi des sites spécialisés tels que Morningstar ou Citywire que vous pouvez consulter. Ils donnent des informations et des ratios utiles pour comparer et choisir un fonds d'investissement.

En ce sens, l'offre de fonds sur le marché est si large qu'il peut être difficile de choisir. Si vous avez besoin de conseils, un conseiller financier peut vous aider à créer la stratégie appropriée pour rentabiliser vos économies.

Quels sont les types de fonds d'investissement ?

Parmi toute l'offre de fonds d'investissement existante sur le marché, nous devons connaître quels types de fonds existent et lesquels correspondent au profil de risque de chaque personne. Voici les types de fonds les plus courants disponibles sur le marché :

  • Fonds monétaires
  • Fonds à revenu fixe
  • Fonds mixtes
  • Fonds à revenu variable
  • Fonds garantis
  • Fonds indiciels ou de gestion passive
  • Fonds de fonds
  • Fonds de pensions
  • Fonds de couverture…

Quels éléments composent un fonds d'investissement ?

Pour comprendre ce qu'est un fonds d'investissement et comment il fonctionne, nous devons connaître les parties qui composent ce fonds d'investissement et ce qu'elles impliquent.

Les parts

Les parts sont les parties aliquotes dans lesquelles un fonds d'investissement est divisé. Le nombre de parts qui composent un fonds d'investissement n'est pas une valeur fixe comme c'est le cas avec les actions d'une entreprise. Il dépend des achats et des ventes qui sont effectués. L'achat de parts est appelé souscription et la vente des parts, rachat.

Les parts sont des valeurs négociables. Cependant, elles ne sont généralement pas négociées sur aucun marché boursier. C'est la société de gestion qui vend et rachète les parts.

Les participants

Tout comme il existe des actionnaires pour une entreprise, il y a des participants à un fonds d'investissement. Ces participants sont ceux qui apportent leur patrimoine à un certain fonds, devenant ainsi membres de ce fonds. Leur participation est proportionnelle aux contributions qu'ils ont réalisées.

Chacun des participants d'un fonds a la possibilité d'entrer dans le fonds lors de sa constitution ou ultérieurement. Ils peuvent également choisir de sortir du fonds et obtenir le remboursement de leur investissement à tout moment.

La valeur liquidative

Le prix de la part d'un fonds d'investissement à une certaine date est appelé valeur liquidative. Cette valeur nous permettra de voir comment le fonds évolue.

Techniquement, la valeur liquidative est l'ensemble du patrimoine qui compose le fonds d'investissement, divisé par le nombre de parts en circulation. Par exemple, si les parts du fonds d'investissement ont une valeur liquidative de 100 € et que vous souhaitez investir 2.000 €, l'investisseur acquerra 20 parts.

Fonds d'investissement : valeur liquidative

La valeur liquidative est publiée quotidiennement, en tenant compte du prix de clôture des marchés boursiers.

Société de gestion

La société de gestion est chargée de gérer et d'administrer le fonds d'investissement. Il faut préciser que ce n'est pas le propriétaire du fonds, les propriétaires sont toujours les participants. La société de gestion est celle qui décide où investir le patrimoine du fonds, c'est-à-dire, elle détermine la politique d'investissement du fonds.

Chaque fonds d'investissement est géré par une seule société de gestion. En revanche, une société de gestion peut gérer plus d'un fonds d'investissement à la fois. Ces sociétés facturent directement une commission au fonds d'investissement pour sa gestion et son administration, connue sous le nom de commission de gestion.

Dépositaire d'un fonds d'investissement

La fonction du dépositaire est de garder et surveiller les actifs qui composent le fonds. L'entité dépositaire peut être une banque, une caisse d'épargne, une société de valeurs ou une coopérative de crédit reconnue.

Le dépositaire facture une commission au fonds d'investissement pour le dépôt, également connue sous le nom de commission de dépôt.

Si le fonds d'investissement change de dépositaire, les participants ont le droit de recevoir la totalité de leur investissement sans application, le cas échéant, de commission de rachat.

La séparation entre la société de gestion et le dépositaire offre une protection supplémentaire aux participants. Elle aide à prévenir les conflits d'intérêts dans la gestion du fonds qui pourraient nuire aux intérêts des épargnants.

Quelles sont ses caractéristiques ?

Une fois le concept de fonds d'investissement clarifié, il est important de comprendre ses caractéristiques. En d'autres termes, ce qui définit cet outil d'investissement.

Voici les caractéristiques générales des fonds :

  • C'est un investissement collectif, qui rassemble l'argent de nombreux petits épargnants.
  • Il est géré par des professionnels dédiés à temps plein à la gestion de votre argent. En fait, le rôle du gestionnaire est clé dans un fonds d'investissement. Il existe même des fonds d'auteur.
  • C'est un investissement diversifié, car il investit dans un portefeuille de valeurs.
  • C'est un investissement réglementé.
  • L'argent n'est pas assuré, sauf dans les fonds garantis.

Quels sont les types de fonds d'investissement ?

Il existe plusieurs types de fonds d'investissement et de façons de les catégoriser. Connaître ces différences est la première étape pour savoir lequel correspond le mieux au profil de risque de chaque personne et comment le fonds est géré.

Il y a plus d'une façon de diviser ces fonds d'investissement. Selon le type d'actif dans lequel ils investissent, on peut parler de :

  • Fonds monétaires
  • Fonds à revenu fixe
  • Fonds mixtes
  • Fonds à revenu variable
  • Fonds garantis
  • Fonds de fonds
  • Fonds de couverture…

Une autre façon de définir les fonds d'investissement est selon le type de gestion qu'ils effectuent. Elle peut être active ou passive. Dans ce dernier cas, nous parlerions de fonds indiciels ou de gestion passive.

À cette distinction entre types de fonds, on peut également considérer d'autres classifications. Celles-ci dépendent de la gestion des dividendes des actions dans lesquelles ils investissent, tels que les fonds d'accumulation ou de distribution. En outre, les fonds peuvent varier selon le style d'investissement, comme value, growth ou momentum.

👉 Pour mieux comprendre la différence entre chaque types, consultez notre article : Fonds growth, value, et blend : quelles différences ?

Enfin, il est possible de parler de fonds spécialisés par secteurs et pays comme les fonds immobiliers, technologiques, mondiaux, émergents…

Le type de fond révèle davantage sur les actifs dans lesquels le fond investit que sur son fonctionnement. Pour comprendre ce dernier, il est crucial de connaître les éléments qui le composent.

Comment fonctionne un fonds d'investissement ?

Le fonctionnement d'un fonds d'investissement est très simple. Le participant apporte son argent au fond et acquiert des parts.

D'une part, la société de gestion collecte l'argent et l'intègre dans le fonds. Elle investit ensuite cet argent là où elle le juge approprié, en respectant toujours la politique du fonds. D'autre part, cette gestion forme le portefeuille du fonds, qui représente l'ensemble des actifs dans lesquels le fonds investit.

Lorsque l'investisseur acquiert des parts, il achète une portion du fonds. Cela signifie qu'il possède un petit portefeuille qui reflète fidèlement celui du fonds.

À partir de là, si les investissements se portent bien, la valeur des parts augmentera. Dans le cas contraire, elle diminuera.

De même, l'évolution des investissements affectera également le patrimoine géré par le fond. En réalité, la taille d'un fonds d'investissement peut augmenter et diminuer pour deux raisons :

  • Entrée ou sortie d'investisseurs
  • Variations de la valeur de marché des actifs du portefeuille.

La première raison n'affectera jamais l'investissement, elle ne fera que varier le prix des parts en fonction des souscriptions ou des remboursements.

Ce qui affecte l'investissement et les résultats que l'investisseur obtiendra est la variation de la valeur des actifs.

Exemple du fonctionnement d'un fonds

Pour mieux comprendre, nous allons développer un exemple du fonctionnement d'un fonds d'investissement. Données :

  • Valeur d'une part : 100 €
  • Nombre de participants : 100
  • Nombre de parts par participant : 50

Quel est le patrimoine du fonds ?

Commençons par calculer combien d'argent le fonds a.

Patrimoine du fonds = 100€/part x 100 participants x 50 parts/participant = 500.000 €

Total des parts en circulation = 100 participants x 50 parts/participant = 5.000 parts.

En supposant un rendement net (déduction faite des frais, taxes et impôts), le fonds évoluerait de la manière suivante :

Fonds d'investissement

De cette façon, nous pouvons voir comment évolue le patrimoine d'un fonds d'investissement face à une variation de la valeur des actifs qui composent le portefeuille.

Comment l'entrée et la sortie des participants affectent-elles un fonds ?

Entrée d'un nouveau participant

Nous allons voir comment l'entrée et la sortie des participants affectent le fonds avec un exemple. Imaginons qu'un investisseur entre dans le fonds le jour 5, avec un montant de 6.000€.

Nous devons prendre en compte qu'au moment de l'investissement, l'investisseur ne connaît pas le nombre de parts qu'il va acquérir. D'ailleurs, il ne sera pas connu jusqu'à ce que la valeur liquidative du fonds soit connue à la fin de la journée.

Ensuite, nous allons calculer la valeur liquidative à la fin du jour 5. Cela nous permettra de savoir combien de parts l'investisseur aura achetées et le nombre de parts qui formeront maintenant le fonds.

un fonds d'investissement

La valeur liquidative est de 101,03€, donc, en investissant 6.000€, il va acquérir :

  • 6.000€/101,03€/part = 59,39 parts

Laissant le tableau précédent de la manière suivante :

fonds d'investissement définition

Le patrimoine final du jour 5 est la somme du patrimoine initial (504.370€) plus les plus-values (800€) et l'investissement réalisé par le nouveau participant (6.000€). Au nombre de parts en circulation du jour 4, nous ajoutons les parts du nouvel investisseur (59,39).

Effet d'un remboursement sur le patrimoine

Maintenant, nous allons voir comment un remboursement affecte le patrimoine du fonds.

Si un investisseur (n'importe lequel, indépendamment de l'ancienneté de son investissement) souhaite retirer 12.000€ le jour 6, nous devons également attendre la fin de la journée pour savoir combien de parts il retire. Par conséquent, nous calculerons d'abord la valeur liquidative du fonds d'investissement à la fin du jour 6 :

Valeur liquidative = (511.179 – 3.200)/5.059,39 = 100,40€

La valeur liquidative est de 100,40€, donc en remboursant 12.000€ il va vendre :

  • 12.000€/100,40€/part = 119,52 parts

Avec le remboursement de 12.000€, l'investisseur a vendu 119,952 parts et le patrimoine du fonds d'investissement est réduit de 12.000€.

des fonds d'investissement

De cette façon, nous avons vu comment évolue le patrimoine d'un fonds d'investissement lorsqu'il y a des changements dans l'évaluation des actifs qui le composent et lorsque des parts sont souscrites et remboursées.

Quels sont les frais d'un fonds d'investissement ?

Investir dans un fonds d'investissement implique d'assumer une série de coûts et de commissions.

Les commissions d'un fonds d'investissement sont très variées et dépendent du pays et du type de fonds. En général, les commissions les plus fréquentes sont les suivantes :

  1. Commission de gestion, qui est facturée par le gestionnaire.
  2. Commission de succès, qui peut remplacer ou compléter la précédente.
  3. Commissions de souscription et de remboursement.
  4. Commission de dépositaire.
  5. Autres commissions : commission de courtage, commission d'audit et d'analyse, commission de change.

Comment puis-je connaître la commission d'un fonds ?

Il existe plusieurs façons de connaître le coût d'un fonds. La plus simple est d'aller à votre banque où vous l'avez souscrit et de regarder la documentation. Cette information doit toujours être visible et détaillée. Avec la nouvelle réglementation, une notification devrait vous être envoyée une fois par an avec le détail des frais que vous avez eu pendant la période précédente.

La deuxième option est de mettre dans Google le nom de votre fonds suivi du mot AMF et vous trouverez le fichier de votre fonds où seront détaillés les coûts réels de celui-ci.

Les commissions d'un fonds sont importantes, mais elles ne reflètent pas son coût total. Pour savoir combien coûte un fonds, vous pouvez vous référer au TER ou Total Expense Ratio.

Quelle est la fiscalité des fonds d'investissement ?

Doit-on payer des impôts pour investir dans des fonds d'investissement ? Oui, les investissements dans les fonds d'investissement sont sujets à l'imposition en France. Les gains réalisés sont imposés, mais avec un avantage notable par rapport à d'autres placements.

En effet, il est possible de transférer des investissements d'un fonds à un autre sans payer d'impôts immédiatement, ce qui est un grand avantage en termes de diversification.

Prenons l'exemple d'un investisseur qui souhaite réorganiser son portefeuille d'actions. Si vous vendez des actions d'une entreprise pour en acheter d'une autre, vous devrez payer des impôts sur les plus-values réalisées, avec des taux allant de 19% à 26%, à moins de compenser avec des pertes.

Cependant, si vous réalisez cette opération à l'intérieur d'un Plan d'Épargne en Actions (PEA), vous pouvez éviter cette imposition immédiate.

Ainsi, le report d'imposition offert par le PEA améliore les bénéfices à long terme car il permet de ne pas diminuer l'investissement à chaque ajustement du portefeuille.

Comment souscrire à un fonds d'investissement ?

L'accessibilité est l'une des caractéristiques des fonds d'investissement. Vous pouvez les souscrire très simplement via la plupart des institutions financières et des courtiers.

Comment transférer des fonds d'investissement ?

L'une des questions les plus fréquentes d'un investisseur débutant est comment transférer un fonds d'investissement.

La procédure est généralement très simple, bien qu'elle dépende de si vous souhaitez transférer des fonds au sein du commercialisateur ou si le transfert est entre différentes entités.

Les transferts prennent généralement entre 3-7 jours ouvrables. Cependant, dans le cas de transferts entre entités, les délais peuvent être beaucoup plus longs. Les transferts peuvent être totaux ou partiels. Dans les deux cas, le fonds de destination doit respecter les minimums de patrimoine nécessaires qu'il exige comme condition.

N'oubliez pas que ces transferts n'affecteraient pas votre déclaration de revenus.

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