Prêt d’actions : qu’est-ce que c’est ?

Lorsque vous vous aventurez dans l'univers de l'investissement boursier, il est possible que vous ayez été confronté au terme de “prêt d'actions” ou encore “prêt de titres”. Vous pourriez vous demander : qu'est-ce que cela implique exactement? Est-il question de se voir accorder un prêt pour acquérir des actions? Devant l'éventail de questions susceptibles de surgir, notre objectif est de dissiper toute confusion autour de cette notion. Ainsi, vous serez à même de juger de son intérêt pour vous.

Cependant, il est primordial de saisir que le concept de prêt d'actions trouve son origine chez les courtiers. Ces experts financiers facilitent les échanges d'actions entre acheteurs et vendeurs, tout en protégeant leurs intérêts. Confrontés à une pénurie de moyens pour finaliser certaines opérations, ils ont recours au prêt d'actions, une pratique qui leur a jusqu'à présent réussi. Explorons désormais le processus du prêt d'actions.

Le prêt de titres

Qu'est-ce qu'un prêt d'actions?

Le prêt de titres se définit comme un accord où le détenteur des titres (actions ou obligations) les confie temporairement à un emprunteur. Pour qu'une telle opération se réalise, la présence de ces deux entités est indispensable. Explorons plus avant cette notion.

L'emprunt de titres s'opère pour une période convenue, ce qui signifie que l'emprunteur ne peut les retenir indéfiniment. Cette durée se fixe dès le commencement de l'accord. Vous vous interrogez peut-être sur l'avantage pour le prêteur. Pourquoi opterait-il pour prêter ses actions plutôt que de les gérer lui-même ?

Pourquoi fait-on un prêt d'actions?

Les raisons peuvent varier, mais parmi elles, la confiance dans le prêteur qui peut avoir une formation beaucoup meilleure et des résultats qui font qu'un emprunteur souhaite laisser ses actions entre ses mains pour qu'il puisse en tirer le meilleur rendement possible. Aussi, il se peut que le prêteur souhaite effectuer une vente à découvert et qu'il ait besoin d'aide pour cela.

Cependant, comme nous l'avons bien mentionné, ces prêts d'actions sont temporaires et doivent être remboursés intégralement au prêteur. Cela se fera après l'exécution du contrat de prêt à sa date d'échéance. Cependant, si les transactions effectuées ont généré des bénéfices, sont-ils reçus par le prêteur ? C'est ce que nous allons voir ensuite.

Comment se déroule un prêt d'actions ?

Il y a deux méthodes principales pour effectuer un prêt d'actions. L'une nécessite le consentement explicite du client, tandis que l'autre peut se faire sans son accord direct.

Prêt d'actions avec le consentement du client

Pour initier ce processus, il est impératif d'informer votre courtier ou gestionnaire de patrimoine de votre désir de prêter vos actions. Ceci est fait dans le but d'obtenir une commission en échange de la possibilité offerte à d'autres investisseurs d'utiliser vos actions. En pratique, cela revient à une forme de location. Les courtiers actuels ont déjà établi des tarifs précis pour le prêteur.

Une fois cette démarche entreprise, l'emprunteur dépose des actifs comme garantie pour sécuriser la transaction. En retour, le prêteur perçoit une part du profit généré par l'emprunteur à travers l'utilisation des actions prêtées, c'est-à-dire, les gains résultant des opérations d'achat et de vente effectuées par l'emprunteur.

Lorsque les prêts d'actions ont été introduits, les transactions se faisaient souvent sans garanties formelles. Cependant, cette pratique a évolué. Aujourd'hui, les prêteurs exigent des garanties non seulement pour sécuriser leurs actifs, mais aussi pour rendre cette option plus attrayante pour un plus grand nombre d'investisseurs intéressés par ce type d'opérations.

Prêt d'actions sans le consentement du client

Est-il envisageable qu'un courtier puisse utiliser vos actions, les prêter à un autre acteur du marché, sans que vous n'en tiriez aucun bénéfice ? En réalité, cette pratique est courante, et bien souvent, en tant que détenteur, vous ne vous en apercevez même pas.

Voici comment cela fonctionne :

  • L'emprunteur, ayant l'intention de vendre à découvert, nécessite des actions appartenant à un autre investisseur.
  • Un accord temporel pour le prêt est établi entre les deux parties, assorti d'une garantie fournie par l'emprunteur.
  • L'intermédiaire (le courtier) sélectionne ces actions parmi celles de ses clients ayant de gros portefeuilles, souvent des particuliers.
  • Une fois l'opération de l'emprunteur achevée, il restitue les actions à l'intermédiaire, incluant les commissions convenues.

Que se passe-t-il si le propriétaire désire vendre ses actions pendant ce processus ? Le courtier se voit contraint de liquider la position, qu'importe si cela implique de mettre fin à l'opération à découvert engagée avec l'emprunteur.

Pour éviter de telles complications qui peuvent engendrer d'importantes pertes, les actions prêtées proviennent généralement d'investisseurs dont le prix d'achat est nettement inférieur au cours actuel. En effet, un investisseur ayant acquis des actions à un prix élevé serait moins enclin à les vendre s'il subit une perte de 20 à 25%.

L'exemple de Gamestop

Rappelez-vous début 2021, quand les titres de Gamestop, une firme sur le déclin avec un modèle économique dépassé, ont vu leur valeur augmenter de plus de 1500% en l'espace d'une semaine ?

Face à la précarité de l'entreprise et à l'obsolescence de son modèle économique, la société s'enfonçait davantage, laissant de nombreux actionnaires dans une position délicate, réticents à vendre pour ne pas subir une perte de 40%, 50% ou même 60% sur leur investissement.

prêt d actions

Étant donné le déclin persistant de l'entreprise, il était extrêmement séduisant pour les courtiers de prêter des actions à tout opérateur souhaitant vendre à découvert Gamestop. Cette stratégie semblait rationnelle.

Par conséquent, l'explosion du marché s'est produite, entraînant une hausse spectaculaire des prix. En une nuit, de nombreux investisseurs ont vu la valeur de leur investissement augmenter de 8, 9, ou même 10 fois, les incitant à vendre rapidement leurs parts dans la société de jeux vidéo.

Les emprunteurs, ceux pratiquant la vente à découvert, ont été forcés de restituer les actions empruntées, entraînant d'importantes pertes financières pour certains, allant jusqu'à la ruine.

Dans le monde boursier, la réalité surpasse souvent la fiction. Ce scénario illustre les risques liés au prêt d'actions sans un consentement éclairé du propriétaire. En effet, une malchance liée à un événement imprévu peut mener à la faillite en moins d'une semaine.

Caractéristiques des prêts d'actions

Concernant les prêts d'actions, il est essentiel d'examiner certaines caractéristiques fondamentales. Lors de la cession d'actions, par exemple, le droit de vote est transféré, signifiant l'impossibilité d'affecter les décisions d'achat et de vente de l'emprunteur. Cette perte de contrôle, bien que potentiellement avantageuse, échappe totalement à notre influence.

Néanmoins, en tant que prêteur, vous conservez la possibilité de revendiquer tous les profits économiques générés par l'emprunteur. Vous bénéficierez d'une différence de gains, car l'autre partie exécutera les transactions nécessaires. Ainsi, le prêt d'actions se présente comme une opération mutuellement bénéfique, offrant une protection assurée contre les aléas et garantissant que les choses se déroulent comme anticipé.

Principes du prêt d'actions

  • L'obligation pour l'emprunteur de rendre les titres à la date convenue est centrale. Durant la période de prêt, le prêteur se voit remettre des garanties pour sécuriser l'opération.
  • Le transfert de propriété s'effectue entre les parties concernées.
  • Les avantages économiques découlant de la propriété reviennent au prêteur.
  • Cependant, le prêteur abandonne ses droits de propriétaire, tels que le droit de vote.

Les risques du prêt d'actions

Dans toute transaction, il existe des risques, et le prêt d'actions ne fait pas exception. Si un emprunteur réalise une transaction défavorable, il devra rembourser les fonds, potentiellement avec des pertes. Cet aspect est crucial à considérer dans le cadre de ces instruments financiers, car il peut entraîner une grande frustration en cas de résultats négatifs.

Le prêt d'actions peut également servir à la spéculation, ce qui représente un risque pour les marchés boursiers. Une telle utilisation peut mettre en péril la stabilité du système financier tout entier. Il est donc essentiel de bien comprendre ces risques, malgré les avantages potentiels des prêts d'actions.

Après avoir pris connaissance des spécificités et des risques du prêt d'actions, vous êtes mieux placé pour décider si cette option vous convient. Les garanties offertes peuvent être séduisantes, mais il est impératif de peser soigneusement les avantages contre les inconvénients pour faire un choix éclairé, aligné sur vos intérêts.

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FAQ

Qu'est-ce que le prêt d'actions?

Le prêt d'actions est une pratique courante chez les courtiers en bourse. Il consiste à prêter temporairement des actions à d'autres investisseurs en échange d'une rémunération. Cette démarche vise à faciliter les transactions et à optimiser les ressources disponibles.

Comment fonctionne le prêt d'actions?

Les courtiers jouent un rôle central dans le prêt d'actions. Lorsqu'un investisseur souhaite emprunter des actions pour des opérations spécifiques, le courtier prête les titres à cet investisseur moyennant un accord. L'emprunteur utilise ces actions pour ses besoins, puis les restitue au courtier avec une commission ou un intérêt convenu.

Quels sont les risques associés au prêt d'actions?

Le prêt d'actions présente divers avantages pour les investisseurs et les courtiers. Il permet aux courtiers de générer des revenus supplémentaires grâce aux frais de prêt, tout en offrant aux investisseurs un moyen de réaliser des transactions plus fluides. De plus, cela contribue à maintenir l'équilibre du marché en évitant les pénuries d'actions.

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