Bénéfice Par Action : Qu’est-ce que le BNA ?

Dans cet article, nous approfondissons le concept de Bénéfice par Action (BNA), aussi appelé BNPA (Bénéfice Net Par Action). De plus, vous apprendrez à le calculer avec un exemple pratique.

BPA bourse définition

Qu'est-ce que le Bénéfice par Action (BNA) ? Qu'est-ce que le BNPA ?

Pour parler du bénéfice par action, il faut commencer par expliquer ce qu'est le bénéfice net.

Le bénéfice net est la somme d'argent qu'une entreprise gagne après avoir payé tous ses coûts et dépenses, y compris les impôts, les intérêts, les frais d'exploitation, et toute autre dépense nécessaire pour maintenir l'entreprise en fonctionnement.

C'est une mesure cruciale car elle montre la rentabilité réelle d'une entreprise, c'est-à-dire combien d'argent il lui reste après avoir couvert toutes ses obligations. En essence, le bénéfice net est l'indicateur final de l'efficacité et du succès financier d'une entreprise sur une période spécifique, généralement un exercice fiscal ou un trimestre.

À partir du bénéfice net, nous pouvons parler du Bénéfice par Action (BNA) ou Earning per Share (EPS en anglais), qui est une façon de décomposer ce bénéfice net pour comprendre combien correspond à chaque action de l'entreprise.

Le BNA et l'EPS sont exactement la même chose, l'un en français et l'autre en anglais.

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Comment calculer le bénéfice par action ? | Formule

Le BNA est calculé en divisant le bénéfice net de l'entreprise par le nombre total d'actions en circulation. Par exemple, si une entreprise a un bénéfice net de 100 millions de dollars et 50 millions d'actions en circulation, le BNA serait de 2 dollars par action.

Formule Benefice net par action

Où:

  • Le Bénéfice Net est le gain total de l'entreprise après avoir soustrait tous les frais, impôts et coûts.
  • Les dividendes sur actions préférentielles se réfère à l'argent qui doit être payé aux actionnaires d'actions préférentielles avant que tout gain puisse être distribué aux actionnaires d'actions ordinaires. Toutes les entreprises ne proposente pas des actions à dividendes prioritaires.
  • Le Nombre moyen d'actions ordinaires en circulation est la moyenne des actions ordinaires qui étaient en circulation pendant la période de temps qui est analysée, ajustée pour tout changement dans le nombre d'actions (comme les divisions d'actions ou les nouvelles émissions).

Si nous excluons les dividendes sur actions préférentielles de la formule du bénéfice net par action (BNA), la formule se simplifie et se concentre uniquement sur le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires. La formule ajustée serait:

Calculer Benefice par action

Cette version de la formule du BNA est directe et fournit une mesure du bénéfice net généré par l'entreprise pour chaque action ordinaire en circulation, sans tenir compte des paiements de dividendes aux actions préférentielles.

Exemple de calcul du BPA : Meta 2023.

Pour voir de manière pratique comment ce calcul est effectué, nous allons le faire avec les résultats de Meta Platforms de 2023.

Pour calculer le bénéfice net par action (BNA) de Meta (anciennement connu sous le nom de Facebook) pour l'année 2023, nous avons besoin de deux informations clés :

  1. Le bénéfice net total de Meta pour l'année 2023 = 39.098 milliards de dollars.
  2. Le nombre moyen d'actions ordinaires en circulation pendant la même période = 2629 millions d'actions.

Avec ces données, le calcul du BNA serait :

Benefice Net par action definition

Nous pouvons extraire ces informations du courtier Freedom24, dans ses rapports d'information fondamentale pour analyser les entreprises:

Exemple de Bénéfice par Action

Ainsi, dans le cas de Meta, nous avons ce qui suit :

  • Bénéfice net : de $39,098 milliards de dollars
  • Nombre moyen d'actions ordinaires en circulation : de 2,629 milliards pour Meta en 2023.
  • Avec tout cela, le bénéfice net par action (BNPA) serait d'environ $14.87/action.

Cela signifie que, pour chaque action ordinaire en circulation, Meta a généré un bénéfice net de 14,87 $ au cours de l'année 2023.

Supposons que, par exemple, vous possédiez une action de Meta Platforms à la clôture de 2023, alors le bénéfice net qui vous revient (que l'entreprise a généré avec cette action) est de 14,87 $. Cependant, cela ne signifie pas que vous allez recevoir ce montant en tant qu'actionnaire. Ici, nous entrons dans la différence entre le dividende par action et le bénéfice par action. Voyons cela.

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Différence entre les dividendes (par action) et les bénéfices par action

Le concept de Bénéfice par Action (BNA) et celui de Dividende par Action (DPA) sont fondamentaux dans l'analyse financière et l'investissement, mais il est important de comprendre qu'ils représentent des réalités différentes pour les actionnaires.

Bénéfice par Action (BNA)

Le BPA ou BNPA, comme nous l'avons expliqué, est une mesure de la rentabilité d'une entreprise, calculée comme le bénéfice net divisé par le nombre d'actions ordinaires en circulation. Cet indicateur montre combien de bénéfice l'entreprise génère pour chaque action existante, mais n'indique pas nécessairement le montant d'argent qui est payé aux actionnaires. Le BNA est un indicateur de l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses ressources pour générer des bénéfices.

Dividende par Action (DPA)

Le DPA, en revanche, est le montant d'argent qui est payé aux actionnaires sur les bénéfices d'une entreprise, pour chaque action qu'ils possèdent. C'est le retour effectif que les actionnaires reçoivent directement et peut être sous forme d'argent ou, dans certains cas, d'actions supplémentaires (dividendes en actions). Les dividendes sont décidés et déclarés par le conseil d'administration de l'entreprise et peuvent être inférieurs au bénéfice par action généré.

BNA vs. DPA. Différences Clés

Alors que le BPA reflète la performance globale de l'entreprise en termes de bénéfice par action, le DPA indique combien de ces bénéfices sont directement distribués aux actionnaires. Le BPA peut être élevé, mais le DPA peut être faible ou même nul si l'entreprise décide de ne pas distribuer de dividendes.

En résumé, alors que le BPA est une mesure de l'efficacité opérationnelle d'une entreprise et de sa capacité à générer des bénéfices, le DPA est un reflet de la politique de dividendes de l'entreprise et de combien de ces bénéfices sont directement retournés aux actionnaires. La différence entre ces deux chiffres est cruciale pour comprendre comment une entreprise gère ses ressources et comment elle récompense ses actionnaires.

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Autres types de BNPA

En plus du Bénéfice par Action (BPA ou BNPA) ordinaire, il existe d'autres types qui prennent en compte différents aspects financiers et structurels d'une entreprise. Les plus remarquables sont le Bénéfice par Action Préférentielle et le Bénéfice par Action Diluée. Nous allons définir ces concepts de manière simple et fournir leurs formules correspondantes.

Bénéfice par Action Préférentielle

Le Bénéfice par Action Préférentielle se réfère à la part du bénéfice net d'une entreprise qui est attribuée à chaque action préférentielle. Les actions préférentielles sont un type d'actions qui ont généralement des droits de dividendes fixes avant les actions ordinaires, mais n'ont pas les mêmes droits de vote. La formule pour calculer le BNA pour les actions préférentielles dépendrait des termes spécifiques de ces actions, mais en général, l'approche se concentre sur les dividendes préférentiels:

Bénéfice par Action Diluée

Le Bénéfice par Action Diluée élargit le concept de BPA en tenant compte de toutes les actions possibles qui pourraient être converties en actions ordinaires, affectant ainsi le total des actions en circulation et réduisant le BNA.

Cela inclut les options sur actions, les warrants, les actions convertibles et d'autres types de valeurs convertibles. La dilution montre le “pire scénario” possible, en supposant que toutes les valeurs convertibles sont converties en actions ordinaires. La formule pour le BPA dilué est :

BNA Ajusté

Certaines entreprises rapportent un BNPA ajusté qui exclut les éléments non récurrents ou extraordinaires, tels que les coûts de restructuration, les gains ou pertes sur la vente d'actifs, ou les effets de changements significatifs dans la loi fiscale. Cette mesure vise à fournir une vision plus claire de la rentabilité opérationnelle régulière de l'entreprise.

BNA Opérationnel

Dans ce cas, il se concentre sur les bénéfices générés par les opérations continues de l'entreprise, excluant les revenus et dépenses non opérationnels, offrant un regard sur la performance opérationnelle pure de l'entreprise.

Les formules spécifiques pour ces types de BNA peuvent varier en fonction des ajustements effectués par l'entreprise pour exclure ou inclure certains éléments financiers dans son calcul. L'idée derrière ces ajustements est de fournir une image plus précise de la rentabilité et de la performance opérationnelle de l'entreprise, aidant les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées.

À quoi sert le Bénéfice par Action (BNA) ?

Le Bénéfice par Action (BPA) est une métrique financière cruciale qui sert à plusieurs fins importantes dans l'analyse et la prise de décisions tant pour les investisseurs que pour la gestion d'une entreprise. Sa pertinence s'étend à travers différents aspects de l'analyse financière et de la stratégie d'entreprise. Voici une explication plus détaillée de son utilité :

Évaluation de la Performance de l'Entreprise

Le BNA fournit une mesure claire et concise de la rentabilité d'une entreprise par rapport au nombre d'actions ordinaires en circulation.

En divisant le bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires par le nombre moyen d'actions en circulation, le BNA offre une base pour évaluer l'efficacité avec laquelle une entreprise génère des bénéfices à partir de ses opérations.

Comparaison Entre les Entreprises

le BNA est particulièrement utile pour comparer la rentabilité entre différentes entreprises du même secteur ou industrie, même si elles varient en taille.

En standardisant les bénéfices en fonction de chaque action, le BNA permet une comparaison juste et équitable, aidant les investisseurs à identifier quelles entreprises génèrent le plus de valeur pour les actionnaires.

Base pour l'Analyse de l'Évaluation

Le BNA est un composant essentiel dans plusieurs modèles d'évaluation des actions, y compris le modèle de réduction des dividendes et le modèle d'évaluation des bénéfices.

Ces modèles utilisent le BNA comme un facteur clé pour déterminer la valeur juste d'une action. Par exemple, le ratio prix/bénéfice (P/B ou PER en anglais), l'un des indicateurs les plus suivis sur les marchés financiers, utilise le BNA dans le dénominateur pour évaluer si le prix d'une action est aligné avec ses bénéfices sous-jacents.

Indicateur de Dividendes Potentiels

Bien que le BNA ne détermine pas directement les dividendes, il fournit une indication de la capacité d'une entreprise à payer des dividendes à l'avenir.

Une entreprise avec un BNA élevé et croissant a plus de flexibilité pour augmenter les paiements de dividendes, ce qui est attrayant pour les investisseurs intéressés par les revenus des dividendes.

De plus, l'analyse du BNPA avec le ratio de distribution (pourcentage du bénéfice payé en dividende) peut offrir des aperçus sur la durabilité des dividendes actuels de l'entreprise.

Perspective pour les Investisseurs et les Prêteurs

Finalement, le BPA sert comme un indicateur clé de la santé financière d'une entreprise pour les investisseurs et les prêteurs. Un BNA stable et croissant peut augmenter la confiance dans la viabilité à long terme de l'entreprise, facilitant l'accès au financement dans des conditions plus favorables. D'autre part, un BNPA volatil ou décroissant peut être un signal d'alerte qui nécessite une évaluation plus approfondie.

En résumé, le Bénéfice par Action est un outil polyvalent qui joue un rôle vital dans l'analyse financière, la planification stratégique et la prise de décisions d'investissement.

Où puis-je consulter les bénéfices par action d'une entreprise?

Pour trouver le Bénéfice par Action (BNA) d'une entreprise, il existe plusieurs sources fiables auxquelles les investisseurs et les analystes peuvent se référer. Principalement, le BNA est rapporté dans:

  1. Rapports Annuels et Trimestriels de l'Entreprise elle-même: Ces documents sont une source primaire d'information financière et contiennent des détails exhaustifs sur la performance financière de l'entreprise, y compris le bénéfice net et le nombre d'actions en circulation, qui vous permettent de calculer le BNA.
  2. Plateformes Financières en Ligne: Des sites web comme Investing.com, Yahoo Finance, Tweenvest.com et TIKR.com offrent une large gamme de données financières sur les entreprises publiques, y compris le BNA. Cependant, avec des courtiers comme Freedom24, vous pourrez accéder à une grande quantité d'informations fondamentales à travers leurs rapports.

Note: Bien que les plateformes financières en ligne soient des outils très utiles, il est important de noter qu'elles peuvent parfois présenter des erreurs ou des inexactitudes dans des données critiques comme le Bénéfice par Action (BPA). Pour cette raison, je recommande vivement, chaque fois que possible, de comparer ces données avec les sources originales: les rapports annuels et trimestriels des entreprises elles-mêmes.

Inconvénients du BNA

Le Bénéfice par Action (BNA) comme tout outil d'analyse, a des limites et dans certaines circonstances peut offrir une vision incomplète ou trompeuse de la santé financière d'une entreprise. Voici quelques-unes de ces limites:

Ne prend pas en compte l'Endettement

Le BNA se concentre sur le bénéfice net disponible pour les actionnaires sans tenir compte de la structure du capital de l'entreprise, y compris son niveau d'endettement. Une entreprise avec un haut niveau de dette peut générer un BNA favorable grâce à l'effet de levier financier, mais ce bénéfice est accompagné d'un risque plus élevé. L'endettement peut augmenter les coûts financiers et compromettre la capacité de l'entreprise à maintenir ses bénéfices en périodes de stress économique ou d'augmentation des taux d'intérêt.

Le Rachat d'Actions et le BNA

Les programmes de rachat d'actions peuvent augmenter artificiellement le BNA en réduisant le nombre d'actions en circulation, faisant que les bénéfices semblent plus robustes sur une base par action. Bien que cela puisse refléter la confiance de la direction dans la valeur sous-jacente de l'entreprise, cela peut aussi être une tactique pour améliorer la performance du BNA sans une croissance réelle de la rentabilité opérationnelle.

Ignore la Qualité des Bénéfices

Le BPA ne distingue pas entre les bénéfices générés par des opérations continues et ceux provenant d'événements non récurrents ou extraordinaires, comme la vente d'un actif. Cela signifie qu'une augmentation temporaire du BPA pourrait ne pas être durable à long terme. La qualité des bénéfices, se référant à leur répétabilité et leur opérationnalité, est cruciale pour évaluer la santé financière réelle de l'entreprise.

Volatilité des Revenus

Le BNA peut être volatile, surtout dans les industries sujettes aux fluctuations économiques, aux changements réglementaires, ou aux cycles de produit. Cette volatilité peut rendre le BNPA un indicateur moins fiable de la santé financière à long terme. Les investisseurs doivent considérer la consistance du BNA au fil du temps et le contexte de l'industrie lors de l'évaluation de la performance d'une entreprise.

Ne reflète pas l'investissement dans la croissance

Le BNA peut aussi être trompeur dans le cas des entreprises en phase de croissance qui réinvestissent leurs bénéfices dans l'entreprise plutôt que de les distribuer sous forme de dividendes. Ces entreprises peuvent présenter un BNA plus bas en raison de leur concentration sur l'expansion et le développement à long terme, augmentant l'investissement en innovation et développement (R&D) ou en marketing et positionnement, ce qui pourrait être interprété à tort comme un signe de faiblesse.

Dans quels types d'entreprises les bénéfices par action sont-ils une bonne mesure à considérer?

Le Bénéfice par Action (BNA) est une mesure de rentabilité qui peut être particulièrement utile et pertinente pour évaluer certains types d'entreprises. Voici une explication des types d'entreprises pour lesquels le BPA tend à être une bonne mesure de rentabilité et pourquoi:

  1. Entreprises avec des opérations stables et prévisibles: Les entreprises qui opèrent dans des industries avec des flux de revenus stables et prévisibles, comme les services publics, les biens de consommation de base, et certains domaines de la santé, peuvent montrer un BNPA plus représentatif de leur rentabilité réelle.
  2. Entreprises avec peu ou pas de dette: Les entreprises avec peu ou pas de dette dans leur structure de capital ont tendance à refléter plus précisément leur rentabilité opérationnelle à travers le BNA.
  3. Entreprises avec peu d'éléments extraordinaires ou non opérationnels: Les entreprises qui ont peu de gains ou de pertes non opérationnelles ou extraordinaires offrent un BNA qui est plus représentatif de leur performance opérationnelle régulière. Dans ces cas, le BNA reflète les revenus générés par leurs activités principales.
  4. Entreprises avec des structures de capital simples: Les entreprises avec des structures de capital relativement simples, c'est-à-dire celles qui ont principalement des actions ordinaires sans une grande quantité de valeurs convertibles, d'options, ou de warrants. Dans ces cas, le risque de dilution est moindre, donc le BNA fournit une vision plus précise du bénéfice par action.
  5. Entreprises matures: Les entreprises matures qui ont terminé leur phase de croissance accélérée et qui se concentrent maintenant sur la génération de profits et éventuellement sur le paiement de dividendes ont tendance à avoir un BNA qui reflète adéquatement leur rentabilité.

En fin de compte, bien que le BNA peut être une mesure utile de la rentabilité dans ces contextes, il est crucial de ne pas dépendre exclusivement de cette métrique pour prendre des décisions d'investissement. Il est important de considérer le BPA dans le contexte d'autres mesures financières, comme le flux de trésorerie libre, le ratio d'endettement, la qualité des gains, et les tendances du marché ou de l'industrie, pour obtenir une compréhension complète de la santé financière et des perspectives d'une entreprise.

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